【棉花】

2010年4-5月，中国棉花协会棉农合作分会和新疆华泰棉花专业合作社，分别对内地12个省和新疆自治区310个县（市、团）共计2705户棉农进行了植棉意向和播种进度调查。2010年全国植棉面积比上年度下降0.93%，较3月调查减少了1.1个百分点。按协会同口径计算，预计全国植棉面积为7710万亩，实际面积还要看后期棉花出苗率、移栽成活率和病虫害情况最终确定。4月全国棉花处于播种至出苗期，截至月底，大部棉区播种接近尾声，全国棉花播种进度93%。

20日上午,国家发改委召集有关部门棉花宏观调控联席会议，分析当前棉花形势,研究宏观调控措施。今日发出消息，为满足纺织企业需要，有关部门在积极协调新疆棉运输的同时， 5月份又增发了80万吨滑准税配额，下一步，将根据市场变化和纺织需求形势，研究继续增发进口配额，同时不排除采取其他调控手段稳定市场。

据海关统计，4月我国进口棉花32.4万吨，与3月基本持平，较去年同期增长1.2倍；进口价格继续上涨，月平均1755美元/吨，较3月上涨0.76%。2010年前4个月累计进口棉花117万吨，同比增长1.8倍。2009年度前8个月累计进口棉花172万吨，同比增长94.4%。 

据国家统计局统计，4月份全国纱产量225.5万吨。

据海关统计，3月份我国纺织品服装出口额110亿美元，同比下降9.5%。3月份纺织出口下降的主要原因是，国际经销商前期补充库存基本结束，市场需求仍然不旺。今年一季度，我国纺织品服装累计出口额392亿美元，同比增长15.1%。截至3月份，2009棉花年度纺织品服装累计出口额1014亿美元，同比增长1%。

美国农业部11日首次公布10-11年度全球棉花供需报告，全球产量增加240万吨，其中美国增加100万吨，而由于本年度缺口太大，下一年度全球期末库存仍然出现50万吨的下降，仅有1070万吨，市场供应偏紧的格局没有改变。

期货方面：本周期货震荡小幅走高，市场由套利交易主导，美国棉价比粮谷价格高，播种面积增加明显，而国内棉价比粮谷价格偏低，今年播种面积未能明显扩大。这样国内新棉价格较高，接近陈棉，美国新棉价格偏低，内外市场在套利矫正价差。 

策略：1101中长线多单继续持有，根据四象图软件提示加仓。

【白糖】

现货市场：本周广西糖价呈现先跌破低点而后缓慢震荡向上运行的格局。从成交量上看，商家持观望态度，成交情况总体清淡。南宁周一受国际糖价下跌影响，中间商报价下调至4870-4880元/吨；周二市场行情小幅反弹，中间商报价上调至4920-4950元/吨；周三受市场行情震荡上调影响，中间商报价上调至4980-5000元/吨；周四行情继续震荡上扬，中间商报价上调至4980-5020元/吨；周五受相关市场行情回落的影响，中间商报价下调至4970-5000元/吨，本周下跌10元。 

2009/10年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数糖厂尚未停榨之外，其它糖厂均已停榨。截至2010年4月末，本制糖期全国已累计产糖1067.23万吨（上制糖期同期产糖1230.31万吨），截至2010年4月末，本制糖期全国累计销售食糖583.81万吨（上制糖期同期销售食糖670.16万吨），累计销糖率54.7%（上制糖期同期54.47%），截止4月底，全国的食糖工业库存为483.42万吨，同比减少76.73万吨。

巴西国内糖业咨询机构Datagro的总裁Plinio Nastari本周三在由国际糖业组织（ISO）和Datagro共同举办的纽约糖会上表示，估计10-11制糖年巴西中-南部地区的甘蔗收榨量将从09-10制糖年的5.41亿吨增至6.04亿吨，糖产量将从09-10制糖年的2,860万吨增至3,340万吨，酒精产量将从09-10制糖年的237亿公升增至286.5亿公升。

早些时候Dtagaro预期10-11制糖年甘蔗产量占巴西总产量90%的中-南部地区仅能收榨5.90亿吨甘蔗。估计10-11制糖年巴西中-南部地区仍将以生产酒精为主，用于生产酒精的甘蔗比例将从09-10制糖年的57.4%上升到58.3%，其余部分用来产糖。

期货市场：本周白糖期货受外围利空因素影响较大，周一低开低走创出新低，随后在外围回暖带动探底回升，周末期价稳定于5日均线之上，短期内止跌企稳。 

策略：上周4780附近翻空后在上周五4665附近翻多的糖继续持有，本周择低继续买入。