当日要闻及点评

★  北京时间5月21日，美参院投票批准金融监管改革法案，将创立一家消费者保护机构、加强对衍生品交易的监管并禁止银行进行自营交易。

★  中美第二轮战略与经济对话将于24日至25日在北京举行。在年初中美关系经历波折之后转圜的关键时期，在世界重大突发事件频仍的当下，中美之间的高层互动无疑吸引着世界的眼球。

★  中国商务部长陈德铭21日说,中国政府将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,现在实施退出策略为时尚早。他还说,人民币汇率改革仍将坚持既定方向。

★  中国内地股指期货市场21日迎来首个交割日,IＦ1005合约顺利实现平稳交割。中国金融期货交易所总经理朱玉辰当日表示,从一个月多的运行情况来看,股指期货与现货价格拟合度较好,市场监管严格,运行较为规范,初步实现了“高标准”和“稳起步”。

★ 沪深300股指期货IF1007合约定于2010年5月24日上市交易，IF1007合约的挂盘基准价为2789.0点；该合约交易保证金标准为15％。

现货市场走势及分析

受昨晚美股大跌影响，今日两市早盘大幅跳空低开，后出现振荡回升的格局。地产股表现强势，新疆板块发动强攻，最终推动大盘收红。截止收盘，上证指数收于2583.52点，涨1.08%，成交869.98亿元；深证成指收于10209.07点，涨2.65%，成交619.71亿元。　  总体来看,A股市场已有止跌迹象出现,但似乎近期还很难走出独立的反弹行情。目前欧洲主权债务危机影响欧元区经济波动,外围市场和国内政策的不确定性因素将困扰A股的上行。技术面上,虽然周五大盘反弹到5日均线之上,但后市能否站稳还需进一步观察。成交量继续萎缩,表明市场在目前点位杀跌能量已大幅减弱,但也表明市场做多能量不足,市场普遍处于谨慎观望之中。　因此,大盘短线反弹后有望构成震荡盘整格局。

期货市场走势及分析

     21日为IF1005合约交割日，其走势和现指基本吻合，未出现此前较期待的到期日套利机会。其原因为，虽然在到期日，对套利交易者来说，在期货平仓的同时，需要出清股票，如果套利交易者比较多，同一时间内的卖压就会集中出现，从而对股指形成巨大压力，导致股指暴跌。对套期保值者来说，在最后交易日，需要将到期的合约移仓至远月合约，因此期指当月期货合约会出现卖压，进而将压力传导到现货指数。对投机者来说，如果交割月份期指合约与现货价格出现较大的价差，将会利用期指现金交割的规则，买卖期指通过交割以达到套利的目的，从而也加大了近月合约波动的频率。

      而当前我国市场的参与者结构略有不同，大多数套保套利资金还未进场，所以尚未对现货市场形成实质的抛盘压力，同时5月合约期现价差仅为9点，不存在期指迅速收敛向现指的要求。

周5市场的整体反弹，现货地产股和新疆板块的走强是大盘指数自低位反弹的主要推动力，说明经过前期的下跌，市场空头能量释放的较为充分，或将出现技术性的反弹走势，总体上目前股指应该说已经呈现比较强的底部效应出现，但鉴于外围与国内经济环境的不稳定，短期从基本面和技术上还只能谨慎地把周5行情看作反弹而非形成大行情的V字反转，市场还将有一段时期处于弱势震荡反复震荡拉锯，小仓位参与日内短线波段操作为主，而隔日操作最保险的还是把我每次反弹完结后的再回落行情，仍需保持谨慎。