在网上看到一篇文章，中国股指期货的四大制度性缺陷，不禁让人苦笑，作者何维达先生，本身对期货市场没有了解，所举出的理由漏洞百出，却很有迷惑性，在此阐述一些我个人的观点，并非攻击作者，而是想探讨一下相关问题，

  1  严重做空---谁都应当明白这次证券市场回落的根本原因是什么，是外围市场的混乱，资金收紧，是政策调整，是企业利润不高，如果要求市场当中的投资者在趋势性下跌来临的时候非去做多或不允许做空，那么与要求一支基金在熊市中不允许做空是同样的概念，在当前行情中做空的投资者并非是市场扰乱者，反而是市场中最敏锐的一部分人；   从何先生的理由中我们可以看到漏洞：-----
“本指望它改变过去的单边市场，即减少和避免单边上涨。”：错，股指期货的根本应该是给市场一个回避风险的市场工具而不应当把它看作市场调控的政策工具
 “产生羊群效应，使广大股民随着股指大幅下挫斩仓割肉”  错，姑且不说期指市场有没有那么大威力和影响，实际上在机构没进入前这个市场尚未完善，目前不是期货带动现货而是现货带动期货，而期货市场再把效应放大。

　　2.严重违规。 现在我们要探讨一个问题，当前是期货市场的违规则多还是证券市场的违规多，实际上，当前期货市场的透明度，包括与国际市场与现货市场的关联度远高于证券市场，何先生提到违规，那么是否能够指出到底是哪方面违规则？还是想当然尔？实际上所谓国外股指期货市场的多项措施，国内大部都已经执行，至于信息共享和协调管理--大概何先生没有注意到，中金所出资股东分别为：上海期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所，您是否有理由认为股东方会相互封闭信息呢？  规范结算制度，从期货市场的结算看，其流程公开通过中国证监会保证金监控中心进行，没有暗箱操作可能。倒是最近几年受到查处的金融机构，是政权多还是期货多我们就自己看好了。

   3.严重不公。 当前证券市场的T+0和期货市场的T+1不能完美对接的确是个问题，但所谓“构和股指期货投资者就会利用这一制度漏洞，针对股票市场的标的物严重做空，而在股票市场的投资者眼睁睁地看着别人疯狂打压，无法出货而出现严重亏损。”又是偷换概念，首先，如果对未来市场看空，投资者必然偏空，如果股票出现T+0，在当前情况做空股票的就不止是期货投资者了，而是因“有办法出货”而疯狂抛出，那市场下跌比现在还要狠，其次，虽然换手率高，但现在股指期货保证金不过50亿左右，其杠杆效应是否有这么大呢，还是何先生在找借口呢？  再则，这个论述忽略了一个根本问题，期货是零和市场，除了手续费的流出外，每一分钱的卖单必须有一分钱的买单才能成交，这和股票的无限抛售是不不一样的，换而言之，在何先生指责股指期货投资者“严重做空”的同时，有同样资金数量的股指期货投资者在“严重做多”，不知道何先生是否考虑到了；

   4 股指期货交易包括投机和套期保值，其中后者是主要的交易方式。“因为国内外的投资者利用各种利空消息大肆做空，获得了大量好处“，好，结合第三条那市场当中亏损的投资者所损失的大量钱财就不考虑在内？要知道，这些投资者拿到的好处不是来源于股市，而是来源于其他的股指期货投机者，和股市有必然联系吗？另一方面，我们承认当前投机有过度迹象同时”目前还没有发现谁在做套期保值“，但其中原因一方面是机构审批上周刚刚开始，市场中其实还没有机构，还需要一个过程才能完整，同时也是中国自己的特色，对于投机性，中国股市是世界公认的过度投机市场，在期货市场中，，60000一吨的铜或可溢价到63000，在证券市场5元的股票可以溢价到50，投机性谁强呢？而业绩好的大盘股不升值而一些小盘股票被炒高是股指期货引起的吗，近年杭萧钢构那种情况与股指期货有关吗？2年前大盘从6000直落1500与股指期货有关吗？不得不说，中国股指期货的投机性还是来源于证券市场的投机性，而当期货市场震荡清洗后，市场将归与平衡，但决非一朝一夕。

       或者只能说，这篇文章的原创或者是专家，但并非此方面的专家，而作为专家与学者，也希望他不为迎合和撰写，更为公正和客观