■ 经济表情

    《证券时报》报道，春节前和长假期间，中国和美国脚跟脚地上调存款准备金率和贴现率。货币政策向来是组合拳，中国短期内两次上调存款准备金率后，加息是否接踵而至？投资者可从出口增速、商品期货价格及食品价格涨幅这三大风向标作出判断。

    点评：进出口贸易对CPI有着重要影响。首先，出口快速增长必然会带动进口，尤其是原油、金属等初级产品的进口，在人民币盯住美元的背景下，国外商品上涨会通过进口传导到国内；而且出口快速增长会带来外汇占款增长，外汇占款的增长对应人民币就是净投放，同样会带来通胀压力。另外，预期未来商品价格的期货与现货有着非常高的正相关性。商品期货从2008年底重演牛市，由于期货的影响，价格上涨也较快。掌握通胀趋势还有一个需要特别留意的点是，食品价格；在我国CPI的结构中，食品占据1/3的权重，其中猪肉的占比最高。据专家测算，猪肉价格上涨15%，C PI相应地上涨1%左右。　　　　　　　（点评：刘斌）