近期信贷调控力度逐渐加，对于市场而言这将意味着政策收紧动作开始明朗化并形成有力的价格压力。

同时，钢材现货市场整体表现从前期的钢厂拉动型上涨转向平淡，从全国范围来看，部分地区保持调整，大部分地区小幅下跌，同时市场成交清淡。虽然1月19日马钢还是大幅上调了1月下旬部分产品价格政策，螺纹钢价格上调240元/吨,线材价格上调200元/吨，在很大程度上给现货市场带来一丝暖意但最终在政策压力和下游市场的冷淡中没有能够起到作用，同时。从公布的一月上旬的粗钢产量来看，产量依然维持在高水平，因此，尤其是在当前的淡季，供过于求的压力更加明显。近期现货市场钢价仍将维持震荡的格局。且近日期货价格连续的下跌，在一定程度上影响到商家的心态，一部分商家出现急于套利的心理使市场缺乏足够的凝聚力。

在相对的颓势下，引发2009年底以来导致国内钢材价格上涨的输入性成本推动力量依然是价格支撑或推动的动力，月底国内可能要上调成品油价格，进而拉高物流成本，加之近期铁矿石已经呈现全面走高的态势，焦炭也强势走高，几乎所有钢材的生产原料价格都进入上涨通道，钢厂目前也急切的想向下游转移上涨的成本，钢材的价格上涨或将由资金推动型转变为成本推动型，因此市场出现突破性下跌的可能目前依然不大。

总的看来，本周市场的动荡主要在于资金面发生的恐慌，在此情况下近期钢价的弱势震荡是符合现在市场的状况的，一方面临近春节，市场需求持续萎缩，商家出货也陷入被动，成交持续低位运行，鉴于近期期价并不能对现货价格有实质的提升效果，一方面贸易商的成本底线成为现货很重要的支撑位，供需矛盾的突出也对市场价格有一定的挑战，现货价格只能在“成本”与“供需”因素的交替影响下继续震荡；另一方面，近期政策对于流动性以及房地产行业的调控也遏制了钢价的上涨势头。三方面因素相叠加作用，使得钢价近弱的势头尽显。

 下面我们也应当注意到市场对后期经济政策意图的解读仍存在分歧，即当前措施的重点究竟是要控制信贷投放量，还是要消除比较大的信贷流动，还是要控制通货膨胀，到目前为止其最终目标不是很明显，比较严厉的做法即直接加息也尚未迫在眉睫。因此对于现在对资金流动性相当依赖的钢材期货操作不能定位于单纯的“上涨”“下跌”概念，判断上中期由于成本增长和资金仍相对宽余的预期仍保持相对乐观，具体交易节点的判断则仍应密切关注期货和股市的联动性，螺纹钢现货价格的变化和建筑用钢材库存变化，而短期鉴于整体弱势震荡格局仍将延续，节前继续以波动震荡中的短线操作为主，加强灵活性，现货企业积极考虑参与中近合约的保值，以规避在纷乱的2010年市场将频繁波动的运营风险。

                                                  韩谊 01/23

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