9月份国内钢材市场呈现一路下滑态势，并没有像传统市场金九银十那样，而是继续着八月份的下跌步伐，下跌的幅度和时间远远超过了人们的预期。而国庆节后，虽然国际国内工业品市场，包括贵金属，有色金属，能源化工等品种期现货市场相对走强，但上海钢材期货继续延续弱势盘整甚至回落的格局，整个市场价格正在进一步的探底。

   从国庆前后钢材价格运行情况看，目前影响价格的主要因素仍为前期我们一直关注的三点：

    一是经济数据和汇率因素，经济的恢复意味着基本建设项目的增长，即连带钢材需求的增长，因此良好的数据对钢材价格形成促进而不良数据则形成压制，而当前国际国内市场的数据总体良好，最新的OECD指标显示，继中国、欧洲之后美国经济开始呈现强劲复苏的迹象，从零售销售、价格指数、工业指标等方面都令市场提振美国复苏的决心，而中国汽车工业协会最新数据显示前三季度汽车销量高达966万辆超过去年全年销量，恢复明显，有利于钢价走稳，同时，美元确认跌破了78一线支撑，短期来触及74-75附近，商品价格有望从中再获支撑，从这一方面钢材价格未来趋势的最大威胁已经有所弱化，短期内在某一程度上排除了爆发性大幅度下跌的可能，但是由于经济数据中房地产和失业率等重要指标仍不稳定，这也就意味着经济的恢复对钢材的后期上涨尚难以形成决定性的指导，后期在价格趋于稳定的基础上波动仍将时有发生；

    二是进出口，从最新数据上，今年1-9月累计出口1571万吨，同比下降67.6%，萧条已经是补正的事实。而从第四季度的发展而言看来也同样不容乐观：前几期的报告我们曾多次对外围经济恢复阶段各国贸易保护升温情况表示担忧，目前看来不幸言中，就在中国的国庆假日期间，美国也对中国的钢管执行了保护性惩罚关税，而且随着各国经济的好转为促进本国钢铁行业的复苏及本国产品在市场的流通，对中国钢材的进入从数量和品种上的限制或贸易争端仍有可能进一步增强，那么国际市场需求的恢复将无法很快地重新体现到中国刚才出口贸易额的有效恢复，对企业利用出口消化富余产能和现有库存仍相当不利，将沉重压制价格的增长；

    三是社会库存的有效消化，国际钢铁协会前日发布的最新全球钢铁消费量预测：今年全球钢铁表观消费量将同比减少8.6%至11亿吨，明年则增长9.2%至12亿吨。虽然按照进步统计数字中国对钢材的需求增长远高于国际水平，但一方面如前所言，出口暂时难以真正恢复，另一方面当前钢厂利润虽已经大幅度减少但依然为盈利状态，按照国内钢厂无计划性竞争的特点，大幅度减产的可能在仍有利润存在的情况下并非很大，中钢协透露9月份国内粗钢产量再创历史新高，相当于年产6.18亿吨水平，折算成日产水平169.3万吨，表示将关闭过时钢厂，但这一利多消息恐更多的是心理层面的影响，即使钢厂库存已在一个较低的水平，下游补库即将开始，但预计较大供给压力仍难消除。如果不考虑可能出现企业与机构借机配合炒作的因素，其实际对当前疲弱钢价影响有限。 
 
   目前如单独从基本面方面来看，弱势格局暂时是很难改变的，库存、钢厂、政策、国际经济形势，这几方面因素可能将对后期的市场形成重要影响。随着9月份的结束，钢材市场的传统市场需求旺季还将继续，银十的市场更让人们期待，是否能够一洗9月份的颓势，还有待于时间的验证：钢厂方面由于整体处在盈利态势，大规模限产的可能性不大，目前产能压力巨大，预计社会库存仍可能再度增加；政策层面尽管一直在强调积极财政政策与适度宽松的货币政策，但是四季度的信贷规模及投资情况究竟如何还有待观察；从国家统计局最新发布的全国企业景气调查结果以及国际钢协对中国钢铁消费的预测来看，现在市场需求确实逐步在好转，但是好转的程度难以抵制产能的增速；另外当前经济危机下各国纷纷进行的贸易保护主义，可能导致出口的贡献率基本上忽略。因此，如果短期的经济格局不能改变，则期望市场马上回暖还不是很现实，沪钢短期或会遇到反弹，但是如果没有基本面的利好题材配合，恐将继续以弱势盘整为主。

   但是，笔者也发现一个随时给市场带来激变的因素，即当前钢材期货市场投机性再次迅速增强，在资金方面浙系多头资金的涌入使得市场投机氛围又有所显现，而在企业动作方面，北方部分与钢厂密切相连的贸易商正在当前价位大量补库，后期有可能有资金将利用成本因素支撑与经济环境向好的预期再度开始一次投机性行情，而最重要的是，作为在我国钢材定价中拥有相当垄断地位的钢厂是否再度利用“上涨出厂价”这一法宝予以配合呢，现在有一点“山雨欲来风满楼”的感觉，因此，即使我们综合判定市场整体氛围依然偏空，现货市场的持续疲软仍遏制着沪钢的反弹，沪钢仍将以弱势筑底为主，可以保持适度的偏空思路，但大幅度杀跌的时候似乎已经过去，现在的钢材期货市场已经到了开始观察短期行情，筹划中期策略的阶段，可在当前支撑线价格在防守中以相对积极地进行小幅度试探性交易，但一定要记得把握好“度”。