2013年一季度南宁糖业情况分析

2013年5月15日 中国行业研究网http://www.chinairn.com

　　据上市公司南宁糖业一季度报披露，报告期内，营业收入同比增加12.49%，但是令人不安的是，南宁糖业在去年巨亏的情况下，今年一季度利润仍同比增亏。

　　从相关部门了解到，目前国内糖价每吨为5400元，低于成本价，糖业处于三年来最低迷期。广西糖业占全国60%以上，糖价低迷，对广西众多家制糖企业来说，糖业的苦日子来临了。

　　一位不愿透露姓名的广西制糖企业老总告诉记者，糖价波动性大，三年好，三年坏，明年是糖价周期最后一年，形势可能比今年还要严峻。

　　多重因素冲击制糖业

　　制糖业处于三年来最低迷，因素是多方面的。

　　这两年食糖年年增产是一个重要的原因。据记者从糖业协会了解到，2011/12榨季，全国糖业增产了100多万吨。在2012/2013榨季，食糖产量延续增长，全国预计在1300多万吨，高于上个榨季近150万吨，其中主产区广西甘蔗种植面积共1620万亩，同比增长80万亩，广西食糖总产量预计为800万吨左右，比2011/12榨季高出一百多万吨。

　　按理说，这两年食糖虽然增产，由于全国糖消费量不低于1400万吨，再加上国家和地方加大收储，全国糖缺口仍然较大。

　　但是由于国际糖价远远低于国内糖价，进口糖利润巨大，导致大量进口糖涌进国内市场，去年全国进口糖374万吨，比上年增加了70万吨。再加上大量走私糖偷运国内，业内人士估计去年不低于100万吨，走私糖成为压倒糖业的最后一根稻草。国内糖价从去年初6500元每吨一路滑落到去年底的5700元。在去年糖价低迷的情况下，今年1—2月国内共进口食糖32万吨，同比增加了8万吨，再次助推国内糖价一路走低，目前下探至5300元—5400元每吨，造成了糖价与成本价倒挂。

　　“在增产、上年结转糖、食糖替代品、走私、进口种种因素影响下，市场明显供大于求。”南宁糖业一季报如是分析。

　　国内糖业成本高企不会逆转

　　减少国际糖价的冲击，最重要的是降低国内制糖企业的生产成本，但记者走访多家制糖企业，他们都认为国内糖业成本高企将不会逆转。

　　“主要原因是我国原料蔗千家万户的种植格局。”广西糖业发展局副局长刘全跃说。在巴西一家农场主，管理上千亩的土地，而我们种蔗还多数是一家三、四亩的格局，农业效率低下，已成为当今农业最大问题。

　　近年来劳动力等成本也在急剧上升。广西农业厅有关人士认为，在广西由于受耕地位置、耕作水平和交通运输等条件制约，甘蔗种植仍属于传统的劳动密集型农业。近年来，随着当地外出务工人员的增加，甘蔗种植区劳动力短缺问题开始显现，劳动力成本也随之不断上升，甘蔗种植成本也随之不断提高，这已经成为目前制约广西糖业发展的一大瓶颈。记者从广西隆安县了解到，今年收割季节请人砍一吨甘蔗150元每天，按8吨甘蔗产一吨糖来算，一吨糖支付含砍甘蔗劳动力成本就达1000元以上。再加上化肥等农用物资上涨，甘蔗种植的成本也水涨船高。

　　“目前我国国内甘蔗收购价比国外产糖大国高一倍还多。”广西制糖企业一位老总说。这就注定了广西糖业的吨糖成本要比国外产糖大国高得多。目前产糖大国泰国食糖生产成本在3000元左右，而广西平均成本在5700元左右。

　　“反映100次不如行动一次”

　　由于广西实行甘蔗收购价与糖价联动机制，糖价下跌，不仅企业亏损，而且严重影响到广西2000万蔗农的收入，一旦糖业垮下来，受损害的最终是消费者，更何况食糖跟粮食一样都是重要战略物资，中国这样一个人口大国，食糖的命运不能掌握在别人手中，业内人士呼吁有关部门采取切实举措促进糖业稳定发展。

　　一位不愿透露姓名的糖企老总对记者说，现在糖业多头管理，管理部门多却难以形成合力，不利于糖业发展。

　　“反映100次不如行动一次。”广西糖业发展局副局长张鲁宾去年在一次会议上说。据了解，广西多次要求加强进口食糖管理和对走私食糖的打击，但收效仍微。业内人士估计，去年走私糖100多万吨，今年糖价走低虽然放缓，但估计将会50万吨左右。

　　农民种粮食可以直补，蔗农种甘蔗是不是也可以直补？广西有关人士希望国家有关部门认真研究，尽快出台对食糖主产区蔗农扶持政策，促进糖业的可持续发展。

干旱席卷世界最大甘蔗产区 对冲基金押宝糖价上涨

随着干旱天气正席卷甘蔗主产区印度和巴西，对冲基金原糖净多头头寸增加。

对冲基金经理四周以来首次增加净多头头寸。据CFTC数据显示，6月17日当周，原糖期货和期权合约净多头头寸数量上涨0.8%至76477张。多头持仓涨幅创5月13日以来最高。

彭博新闻社援引巴西研究机构Job Economia & Planejamento观点称，一季度遭遇干旱天气，加上最近缺少雨水，将使巴西甘蔗产量减少。受农作物主产区遭受干燥天气影响，用以制糖的甘蔗产量将从去年同期的每公顷79吨下滑至本季度的71吨。巴西是世界最大甘蔗产区及食糖出口国。

农作物遭受损坏的风险正在上升，尽管当前厄尔尼诺天气模式并未完全成形，但其已经威胁到印度，可能致该国季风降雨减少。印度食糖供应仅次于巴西。

华尔街见闻此前曾介绍，厄尔尼诺（及相反的拉尼娜）现象是指东太平洋赤道区域海面温度和西太平洋赤道区域的海面上气压的变动。在1997-1998年上一次厄尔尼诺现象爆发时，美国农业遭遇数以亿计美元的损失。纽约州立大学阿尔巴尼分校教授Paul Roundy表示，今年出现超级强劲厄尔尼诺现象的几率高达80%左右。

巴西咨询机构FCStone do Brasil高级风险管理咨询师Bruno Lima预计，全球原糖产出将下滑。美国Newedge Group高级副总裁Michael McDougall预计，干燥缺水将阻碍植物生长，因此甘蔗收割量将低于5.6亿吨。上个季度甘蔗总产量为5.97亿吨。

Kingsman SA则称，如果巴西改变乙醇与汽油的混合比例，那么该国糖料供应将进一步减少，因更多的甘蔗将被用于制造生物燃料。巴西当地报纸O Estado de Sao Paulo在6月18日报道称，巴西政府计划在7月将添加于汽油中的乙醇比例从25%提升至26%。

甘蔗主要用于生产白糖和乙醇。因此，原糖与酒精的生产比例对白糖产量有极大影响。乙醇汽油是一种由粮食及各种植物纤维加工成的燃料乙醇和普通汽油按一定比例混配形成的新型替代能源。巴西是全球第二大乙醇生产国。

ICE原糖期货上周涨5%，6月20日报每磅18.79美分，创去年10月29日以来的新高。

按一美元6.25人币，ICE原糖价格合2584元/吨，确实只有国内糖价的一半。

2006年至今ICE11号原糖主力合约收盘价走势图（单位：美分/磅）

见http://futures.hexun.com/2012-08-17/144867476.html

http://i0.hexunimg.cn/2012-08-17/m_144867477.jpg

 

　　根据06年以来ICE原糖的价格波动情况分析，原糖期货价格最高为2011年2月35.31美分/磅，最低为07年7月的8.56美分/磅，价差约4.1倍，价格非常活跃而不失稳健。3、食糖期货价格与现货价格具有高度相关性。

　　NYBOT原糖期货价格与现货价格的相关系数非常高，达到0.8以上，期货市场的价格发现功能得到良好发挥。

就算达到历史最高价，也仅折合人币4812元/吨。广西还种甘蔗干求啊，趁早洗洗睡吧。和棉花一个鸟样。