《保险公司财务报表分析》侯旭华 立信会计出版社2005年

保险行业会计准则分为公认会计准则（GAAP）基础上的保险行业专属会计准则，一是建立在监理会计准则（SAP）基础上的保险行业法定会计准则。前者以持续经营为假设，强调盈利能力；后者以清算假设，强调偿付能力；前者资产为全部资产，后者仅计算认可资产；

保险公司的资产是指通过过去的交易、事项形成并由公司拥有或控制的资源，该资源预期会带来经济利益。某种支出如果会带来未来的收益，就可以确认为资产，否则就是费用或损失。

（4）按来源划分为保险合同产生、受托资产

对于寿险公司，由于银行利率下调与投资途径受限，不得不采用具有附加储蓄、投资等功能的保险产品。这些产品所收资金可分为保险费和委托投资管理的资金。后者不是严格意义上保险公司的资产，是表内列示还是表外列示，理论界尚有争论。现行做法是在表内单独分列。

（二）负债

负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行时预期会导致公司经济利益的流出。保险公司经营模式是对保险合同未来偿付的义务，因此决定其具有高负债的特点。

保险公司负债的特点：

（1）最大比例的是各种责任准备金。一般制造业，负债主要为借款和应付项目，而保险企业，产险的出单日不一定在年头，经常会产生跨年度保单。虽然出单时已收保费，但按权责发生制原则应把非当期的保费以未到期责任准备金的形式提存出来，从当年收入中抵扣，作为该年度利润表的费用与资产负债表的负债列示，在下年度再转回为真正的保费收入。寿险业务一般采用均衡保费收费方式，在保险期初年份里，收取保费高于风险成本，而在后期则低于风险成本。因此寿险业务应将早期多收的保费提出来，逐步积累，建立长期责任准备金，以弥补后期少收的保费。提存保险责任准备金是保险的一大特色。当前，责任准备金占到负债的主要项目，特别是人寿保险业务，一般占到负债总额的80%以上。

（2）保险负债受风险不确定因素影响较大。寿险业务期限长，受利率风险影响（投资收益）大。产险周期短，但受地理、自然风险等影响。其次受自身经营能力的影响。

（3）保险负债的计量依照大数原则、精算方法。

（4）保险负债准备金的计量体现了不同会计方法的差异，影响较大；

负债的分类

（1）长期、流动、

（2）可确定负债、或有负债

一般负债就是指前者；后者指未来负债是否发生、量不确定；一般包括对外担保、未决诉讼；严格来说保险责任准备金的本质就是或然负债。

保险公司资产负债表的阅读与分析

（一）资产

1.流动资产

（1）现金

为保证及时赔付，需要保留一定量的现金；但为保证收益，又不宜流的太多。

（2）存款

保监会要求必须保留一定活期存款。目前我国投资限制，存款占可投资资金比例高达50%~60%；

此存款不包括定期存款。

对于经营投资保障型的产险公司，银行存款还包括清算备付金和证券清算款，这两项一般在资产负债表中单列。

（3）短期投资

一年内的投资。以投入成本计算。

（4）短期投资跌价准备。作为减项单列。表示短期投资的账面亏损。

（5）拆出资金。出现坏账可能性很小。（但不是不可能）

（6）保户质押贷款。向投保人的贷款。（风险较小）

（7）应收利息。按规则，存款利息、保户储金、拆出资金、保户质押贷款不得计算应收利息。应按实收制确认收入。只有债券、贷款已到期但尚未领取，定期存款的期间应归属利息可以计算。

（8）应收保费。主要针对短期保单，一旦签订就生效，但保费可能尚未交。长期保单如人寿、长期健康险都是收费生效。

应收保费不宜多，但是没有（未入账、私吞）也不正常。

（9）应收股利。

（10）应收分保账款。

（11）应收票据。包括应收票据及托收票据。票据对付能力高于一般商业信用。

（12)其他应收。正常应该较少。如较多说明有猫腻。

（13）坏账准备。一般应单列。也有在应收中直接扣除。

（14）预付账款。反应的是被占用资金，因此越少越好。不得超过估损金额50%,结案率85%以上。

（15）存出分保准备金。分入分保业务按未来承担赔付义务一定比例存入的资金。包括保费准备金与赔款准备金。保费准备金是根据分保费的一定比例，由分保（再保险）分出公司从应付给分保接受人的保费中扣存。（所谓再保险分出业务，是指保险公司将其承担的保险业务，部分转移给其他保险公司承担的再保险业务；再保险分入业务，是指保险公司接受由其他保险公司分出的保险业务的再保险业务。）并在下期退还。属于保证金性质。

赔款准备金是针对已报案未赔款的情况，在年底从应付给分保接收人的保费中扣存，结算后退补。多余的钱要付息，但通常低于银行利率。

存出分保准备金则是自身作为分保接收人的债权。均为12个月。

（16）分保未决赔偿准备金

（17）分保未到期责任准备金

（18）代付赔款

（19）存出保证金。（给代理人的保证金）该金额不宜过大；

（20）存出准备金。寿险各分公司上存的责任准备金。

（21）买入返售。银行间同业拆借投资行为。

（22）材料

（23）低值易耗品

（24）待摊费用

2.长期投资

（1）长期股权投资

取得时按成本入账。以后分别计算：

无控制（20%以下）、重大影响的，以成本法计算；即只算分红或收回投资，账面价值保持不变；

有控制、有影响（20%以上）按权益法计算；即随时调整账面价值；

（2）长期债券投资

（3）长期基金投资

（4）长期投资减值准备

（5）拨付所属资金

3.贷款。按保险法不得从事。但部分老企业可能存在历史遗留贷款；

4.分保长期责任准备金

5.固定资产

（1）原值

（2）折旧累计

（3）净值

（4）减值准备

（5）固定资产清理。报废资产的清理

（6）在建工程；为过渡性资产。新制度规定在建工程达到使用状态即专为固定资产，开始计折旧，利息开始计费用；

6.无形资产及其他资产

（1）无形资产

（2）长期待摊费用

（3）存出资本保证金

（4）抵债物资

（5）

（二）负债

保险公司负债占比最大的是各种责任准备金。因此应重点分析

1.流动负债

（1）短期借款

（2）拆入资金

（3）应付保费

（4）应付利息

（5）应付手续费。保险代理人手续费

（6）应付佣金。寿险个人及机构代理佣金。

（7）应付分保账款

（8）预收保费。责任生效期后转为保费收入。

（9）预收分保赔款。

（10）分保内部往来（内部使用）

（11）存入分保准备金

（12）存入保证金

（13）存入准备金（内部）

（14）应付工资

（15）应付福利

（16）应付保护红利

（17）应付股利

（18）应交税金

（19）卖出回购证券款（正回购筹资？）

（20）其他应付款

（21）其他应交款

（22）预提费用

（23）预计负债

（24）未决赔款准备金。已发生保险事故尚未赔偿的预估赔偿金额。目前按以下标准：

已发生已报告未决赔款——100%提存

已发生未报告未决赔款——当年实际赔款支出的4%

新制度按实估计

（25）未到期责任准备金。由于保险合同往往与会计年度不一致，核算期满时不能把所有收取的保费都确认为收入，而应该把属于下年度的保险费已准备金的形式提存出来。一般采用百分比估算法，包括1/2法、1/8法、1/24法、1/365法。

即第一季度提取当季自留保费的1/8；第二季度3/8；第三季度5/8；第四季度7/8。

3.递延税款贷项（负债）

4.独立账户负债。寿险投资连结产品业务产生的负债。包括该账户从事卖出回购证券、借款等业务产生的负债。应结合卖出回购证券、借款等明细账分析。

5.独立账户未实现利得。独立账户资产的增减。

6.代理账户负债。

五、资产负债表趋势分析

（一）资产变动情况分析

先看总资产变动，一般资产变动方向与业务量相适应；然后分长期、流动等大项目分析主要变化项，大致看出资产结构配置的变化，对风险、收益的预期与控制。

应收款、在建工程等不利项目是否过快增长。

（二）负债与所有者权益的变动

一方面是总量，一方面是结构

六、资产结构

七、偿付能力分析

偿付能力是保险公司的生存前提。

（二）影响偿付能力的主要因素：

1.资本金

2.保险责任准备金

3.保险保障基金

4.资本保证金。按保险法需提取资本金的20%存入指定银行，用于破产清偿。

5.总准备金。为意外巨灾和巨额危险提留的准备资金。提存比例根据保险业务与分保制度等适当调整。

6.资金运用情况。积累资金的保值增值。我国保险公司资金投资渠道逐渐放宽。目前可以买国债、企业债和5%以内股票。2004年底保险资金余额达到1万亿，可以投入股市的资金有500亿左右。（2012年险资余额达到6.8万亿）

（三）流动性分析

即短期偿付能力分析

1.流动比

注意

（1）流动资产中不流动部分应去除。如定期存款、长期积压存货、长期挂账的应收保费、应收、长期收不回来的短期投资、短期贷款等。

（2）虚资产应去除。如待摊费用、存出保证金、存出准备金、存出分保准备金等变现能力差且不稳定，最好也扣除。

（3）流动比有可能是三角债、应收款等虚资产泡沫，也可能是现金运用效率低下；另一方面流动资产变现时间与偿债时间未必能搭配。一般制造业2左右，保险业1~1.2比较好。

也可采用修正公式

流动性比率=流动资产价值÷（未到期责任准备金+未决赔款准备金+理赔费用调整）该比值不得小于1，越大越好

2.速动比

由于应收账款长期挂账或发生时不入账，该指标目前不具有现实意义。可作为纵向对比参考。

3.现金比率

现金比率=(现金+现金等价物)÷流动负债

对于保险业包括定期存款,但严格说不应包括。制造业一般10~30%即可，保险业应高一些。

（四）长期偿付能力

寿险、长期健康险等业务保险期限长，要关心长期偿付能力。流动比、速冻比、现金比等无效。

长期偿付能力分析的关键因素：资本结构分析和获利能力。

资本结构是指公司的融资渠道，即公司各种资产、负债与所有者权益之间的比例关系。

获利能力是衡量长期偿付能力的重要指标。下章阐述。

主要指标：

资产负债率；从股东的角度，当ROA大于借款成本，则举债不利，反之则有利。（一般而言，银行以外的ROA低于贷款利率就不值得举债）

产险应小于85%，寿险应小于90%

同样应提出虚资产的影响。如待摊费用、待处理资产损失项目、不良资产等。

2.负债经营率

负债经营率=负债÷净资产

3.固定资本比率

固定资本比率=（固定资本净值+在建工程余额）÷净资产

旨在约束固定资产占净资产比重。固定资产周转慢，变现能力差、风险大。按保险公司财务规定，不得超过50%。

（待续）