加载中…日记 [2008年11月10日]
(2008-11-10 10:04:12)
标签：
股价业绩索罗斯财经 |
分类： 投资思考 |
刚刚过去的10月份真是个糟糕的黑十月，股市奄奄一息，各方面的坏消息源源不断。在前年和去年看起来业绩很不错的企业一个个出现问题，为什么会这样呢？索罗斯提出的反射理论倒是很合适来解释，不过索罗斯那晦涩的语言让人难以吃透，而深入考虑巴菲特的想法，越觉得合理估值不是一件容易的事。彼得林奇在谈到他对克莱斯勒的投资时说到他对周期性企业的经验是，最合适的投资时机应该是在市盈率最高的时候。
而机械地按照过往及目前的盈利去预测将来未必得出正确的方法，他用“不要在高速公路上看倒后镜”来隐喻这个看法一个季度或是一个年度的业绩报告只能用来回顾，而用来预测将来就太危险了。
通过这个熊市我们可以清楚地看到事情是怎么发生的：在牛市，股价的上涨，推动信贷的扩张，需求看起来也同步增长（在美国这种消费主导型国家，消费者的资产上升必然提高其消费信心；在中国则引起生产市场需求预期上升），企业表现为产销两旺，企业的投资回报也捷报频传，股价上升与业绩提升相互强化，推动泡沫产生。不论是投机者还是片面的价值投资者都会受到这种假象的引诱而被带到沟里。然而总会有那么一天，皇帝会看到自己没有穿衣服。先是一些聪明人认识到股价已经太高（比如现在的大小非们），这个认识逐渐扩散，得到其他人的认同（索罗斯所提出的认识函数的变化），股价逐步下滑。消费者信心与产业扩张需求加速萎缩。企业业绩与股价的同步下滑过程正如上升一样相互加强。
我们所处的信息时代给我们带来信息获取的方便性是空前的，但是很稀罕方便的信息并没有像数量增加的程度的那样增加我们真实了解世界的可能。一方面媒体以吸引眼球为宗旨，通过断章取义，夸大甚至歪曲事实，达到他们的目的。这样一来我们对事情的反应常常是过度的。前几年的海南香蕉与今年的柑橘事件都充分说明了这一点。彼得林奇观察到人们在周末积累的大量负面消息引起周一的股价下挫。现在的金融风暴何尝不是如此？
作者:
工厂附近的废品站倒闭了，昨天开始杀狗
我们那里倒闭的工厂占了园子里的一半了,基本没有说2008年赚钱的.
一楼的鞋材厂因为几家鞋厂倒闭几百万的帐目没办法收回来,现在已经关上卷帘门,没见工人进出了
二楼的线材厂因为铜价的波动,造成库存大量贬值.
五楼的喷漆厂空闲好几个月了,没事可做
这个月的租金好象我知道大家都还没有交,厂长来催了很多次了,几个老板凑才一起要求降房租.现在房东很强硬
坚决按合同办事.已经有家走了.郁闷啊,走的越多.平摊的电的损耗和保安费,电梯费越高.我也不知道何去何从.
五金价格跌的实在太多,做的越大的废品站亏的越多.工厂附近的废品站倒闭了,工人都走了,也不再有做饭的阿姨了,当然也没有残汤剩饭给狗吃了.
叫了我们附近经常帮衬的几个工厂去杀狗,分狗肉,实在心酸,没心情去看.
美国风暴，殃及小狗！
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