一九二九年在黄浦江畔诞生的佛慈，至少在三个方面可以说是中国最先进的民族工业。一是，使传统的中药小作纺生产首次实现工业化生产，二是，改良了中药的传统剂型，而第三个方面是人们很少提到的，现在看来也是很重要的一个方面，那就是采用了当时最先进的资本组织形式——股份制。所以，当时取名为“上海佛慈大药厂股份有限公司”。
　　历经七十多年后，今天的佛慈人又在为把佛慈改制为股份公司而努力，正如有首歌中唱到的一样：“终点又回到起点，到现在才发现”。
　　一九九三年中国大地上国有企业股份改制并争相上市如火如荼，佛慈做为站在兰州市历次改革的试点前沿的企业，无一例外的投入到了这场可能改变企业命运的改革当中。企业做出了自己的改制方案，甚至都写好了《招股说明书》（当时中国还没有专业的证券公司，上市文件由企业自己完成）。
　　但在当时摆在佛慈人面前的路有两条：一是改制上市；二是合资嫁接。
　　鱼和熊掌不能兼得，两条路各有利弊。单说利：
　　上市可以转换企业机制、募集生产经营所需的大量资金。当时我国证券市场刚刚发育，上市要求简单，证券法规还不完备，今天已经实行的很多证券法规当时都还没有出台，企业上市容易。
　　合资也可以转换企业的经营机制，同时最重要的是能够取得对外自主经营权。
　　今天或者若干年后，人们对于一个企业拥有对外自主贸易权，会觉的是一件简单而且天经地义的事情的话，那么在当时一个非外贸专业出口公司想取得外贸自主权却是一件极不容易的事情。而佛慈是一个出口企业，没有自主的外贸经营权对佛慈来讲是不可想象的。
　　拥有自主出口经营权就成为佛慈发展出口业务的当务之急，那么合资也就成了佛慈人顺利成章的第一选择。
　　这样佛慈第一次改制上市的设想，只划出了蓝图，因没有机会实施而束之高阁了。
　　一九九七年，改制上市的机遇再次光临佛慈。兰州市政府在全市工商企业中筛选出了几家企业准备推荐上市，佛慈名例其中，企业再次开始紧锣密鼓的开始运作改制上市。然而最终的结果是佛慈再一次与改制上市的机遇擦肩而过。
　　要想说清这次未能上市的原因，必须首先要说清国家当时的证券法规和政策。当时国家在上市的企业规模上采取的是总量控制的“名额制”，即国家每年给我省给一至二个上市的“名额”。在这种政策的影响下，各省为了充分利用到手的极其有限的“名额”资源，尽量的在证券市场上获得最大的融资规模，普遍采取了上“大盘股”的做法。企业发行股票的数量与其本身拥有的净资产成正比关系，净资产的规模越大能发行的股票数量也就越多，因此当时上市的企业的“盘子”大都几个亿甚至十几亿之间，股票发行规模也都在5000万股以上。甘肃也不例外在上市规模上取向于上“大盘股”。而佛慈做为中药企业不属于资产密集型企业，净资产的规模不大，就决定了佛慈在政府的这种政策取向下不占优势。最终在全省筛选的结果不言而喻。
　　二OOO年，国家再次调整企业上市的政策，取消了不适应市场经济的行政审批制度，改为企业自主审请、证券公司保荐、国家证监会核准的办法。
　　机会再次光临佛慈。与以往上市的运作不同，这次佛慈在上市问题上不再是纸上谈兵，而是实实在在的进行了企业改制，资产评估，土地评估，并经过层层报批，将企业改制为符合《公司法》规定的股份公司。
　　按照新的上市办法，拟上市公司必须经过一年的上市辅导期。佛慈于二００一年十月完成了全部的上市准备工作，并向国家证监会驻兰州特派办审报了进入上市辅导期的申请。
　　然而天有不测风云。就在佛慈积极准备上市的同时，兰州市有关部门也在为市属的另一家上市公司取得配股资格积极运作。该公司要想取得配股资格，按国家规定其净资产收益率必须达到１０％。为了达到１０％规定，有关部门想出了资产重组的办法。拥有一定利润的佛慈不幸被有关部门看中，于是有关部门一厢情愿的提出了将佛慈与该公司资产重组的方案。（中国的企业啊）
　　由于佛慈的强烈反对，该方案未能实施。于是有关部门又提出了资产置换的方案，即由佛慈与该公司组成一个集团公司，再由集团公司内部对二个企业的部分资产进行置换，优化该公司的资产的配置。佛慈在强大的压力下也不得不退而求其次，同意了这种方案。
　　该方案很快付诸实施。但是随着国家对证券市场监管力度的不断加强，新的管理办法也在不断的出台，其中新出台的最重要的一项政策就是：上市公司在配股时，计算公司收益只计经常性收益，非经常性收益不计在内。这样资产置换带来的非经常性收益也不能计算在内，于是有关部门操作的资产置换方案虽办完了手续，却没有给该公司取得配股资格带来任何的好处，该方案失败了。
　　资产置换却给佛慈带来了很大的后遗症，按说该方案失败后，置换的资产应该物归原主，但是，资产置换时全部办理了正规的手续并向全社会公开公告的。做为一家上市公司已经无法将已置换的资产按原渠道退回去的，这样是无法向社会、向股民交待的。
　　于是有关证监部门就以佛慈在资产置换后留下了未解决的遗留问题为由，暂不批准佛慈按期时入上市辅导期。佛慈上市的进度再次停滞。
　　时至今日，仍无任何有进展的迹象，坚冰何时才能熔化尚不得而知。
　　假定今年年底有关部门能同意佛慈进入上市辅导期，二００三年末辅导期结束，二００四年才有可能提出上市的申请，最早争取上市也要等到二００五年了。由此看来佛慈上市之路还很漫长。
　　除了政策方向对佛慈上市产生的影响外，佛慈自身的产品销售规模和利润水平是决定佛慈能否有条件上市的最根本的因素。从这个意义上讲，佛慈能否及早上市的机会就掌握在我们每一个员工的手中，存在于我们每一个员的日常勤奋工作之中。
　　我们相信外因是事物发展变化的条件，内因才是事物发展变化的根本动力，只要佛慈员工努力工作，创造出优良的业绩，只要我们为上市做出不懈的努力，佛慈上市的路途虽然曲折，但前和依然光明。（写于02年）