味千2009年收入增长18.7%，净利润增长42.4%，几个重要的数据：

1）同店增长率：上半年国内为-2.8%，全年为-1.3%，下半年约为0.2%，下半年国内基本恢复正增长。另外，味千管理层表示，2010年1、2季度国内已恢复正增长，香港持平。

2）毛利润率：提升1.9个百分点到69.7%（2009年上半年毛利率为68.9%），归功于食品价格较低以及公司的采购成本控制。历史显示，味千的毛利率从03年的63%一直是稳步上升的。2009年再创新高。

3）员工成本：同比2008年下降0.7个百分点到17.1%（2009年上半年为17.5%），控制是有成效的。

2009 年，公司大陆地区和香港地区的客单价都轻微下降，公司认为是金融危机带来消费降低，以及目前餐饮业劳工缺乏，人员流动大，新手较多，因此运营效率下降。2010年公司将在上海建立培训中心，培训员工以及加大激励机制，可促使效率提高。

4）租金成本：上升0.5个百分点到14.6%（上半年为14.8%）。另外管理层表示租约签订大概为6-8年，今年续约不超过10%，租约可控。

5）税率：大概为24%，已接近25%税点，去年同期为18.6%。

以前也讲过，味千主要关注同店增长，以及成本控制（毛利率、员工成本、租金成本）。

从年报上来看，2009年的成本控制还是比较好的，这和2008年的经营费用率的大幅上升有天壤之别。不足的主要是同店增长还为负数，2009年小肥羊同店增长为1.67%，KFC中国大概为-4%左右。

财务总监刘家豪指,个别地区门店例如浙江、重庆等地等,去年同店销售录得正增长,料整体录得负增长的主因是两年来集团餐牌没有提价。自3月起,集团会逐步上调餐牌价格,内地整体分店加价5%,香港分店加价仍在讨论中。刘家豪预计,加价后平均消费可望上升2-3%。

展望未来，管理层表示：鉴于2010财年的同店销售预计恢复增长，平均售价有望上涨，上海世博会将导致客流量增加，加上经营效率改善，因此味千2010财年的利润增长前景乐观。

公司计划在2010 年开店120 家，开店数目大于2009 年，因为公司认为宏观环境明显转暖。而且公司开店规模上，主要延续了2009 年的开店策略，以中小型店为主（面积100-300 平米之间），原因在于公司认为店铺面积小可以提高翻台率以及单位面积的销售额，而且可以降低租金、人力成本。公司的新开店的80%是公司与战略合作商户合作，比如全国知名连锁商超和百货，或者是区域性的商超和百货龙头，该部分新店已经洽谈好，因此数目较为确定。而20%为自己自发开店，该部分主要依据肯德基和麦当劳的选址标准确定。招商证券认为公司和战略合作商户合作的方式是公司店铺快速扩张的原因，依赖于公司的品牌价值，公司目前的战略合作商户有新世界百货、沃尔玛、联华超市、惠康、吉之岛、家乐福。而公司新的战略合作伙伴有百盛、易初莲花、乐购、大润发等。

平均售价上涨：2008年6月以前，味千的售价基本每年调整2次，但是从那到今，味千已有一年半没有调整价格了。

2010年，味千的同店增长估计低于5%，考虑到2009年20%的店铺增长，估计2010年收入增长在25%以内。考虑到毛利率再上升的空间越来越小。员工成本和租金成本率在有正的同店增长可能会再有改善。预计净利润增长可能接近或者略高于收入增长。

不过，味千方面表示，2010年得益于上海世博会的积极影响，占总店数25%的约100家申城分店，将贡献逾25%的收入和净利润。鉴于去年20%的店铺增长，今年收入增长将在四成左右。该公司计划在5年内将店铺总数增至1000家。

不过，任何成本一个百分点的改善或者变差对税前利润的影响将达到2500万，税后不到2000万，对净利润的影响将达到5%。所以需要密切关注成本方面的变化和控制。