加载中…了解的企业
(2010-03-01 19:39:15)
标签：
股票资金配置预见能力资本回报率巴菲特杂谈 |
分类： 原创_投资 |
只投资了解的企业
我越来越觉得，只将资金配置在了解的企业里是多么的重要！
最近，再次翻看巴菲特信件，对投资企业的选择，第一个原则总是要了解。
读最新的巴菲特2010年致股东信，在“什么不能做＂章节中，第一个也是不能评估的企业不能做。翻译如下：
查理和我避免（投资）我们不能评估的业务，无论这种产品可能是多么的令人兴奋。在过去，人们不需要拥有超人的预见能力，就可知汽车（1910年），飞机（1930年），电视机（1950年）等行业将有惊人的成长。但是随后，这些行业的竞争态势将毁灭几乎所有进入的企业，即使是幸存者往往也是头破血流。
仅仅因为查理和我可以清楚地看到一个行业的急剧增长并不意味着我们可以判断未来它的利润率和资本回报率会在竞争对手的战斗中而胜出。
在伯克希尔我们将坚持从事其未来数十年的利润前途似乎可合理预测的行业。即使如此，我们还是会犯下许多错误。
何谓了解的企业
何谓了解的企业，巴菲特没有仔细说。我的思考为：
1）产品或者业务是什么？怎么赚钱？
2）未来的产品或者业务将会是什么？
3）产品或者业务的竞争优势是什么？竞争者能够打败它吗？
4）产品或者业务未来的利润率能维持或者更高吗？
如果以上4个都能找到答案，我以为基本上做到了了解。
以前确实高估了自己在这方面的能力，对某些企业或者行业的一知半解，或者只知其一就大笔的投资，即使侥幸赚了钱，也是对资金的不负责任。
怎样寻找了解的企业
三个步骤
1）寻找那种业务清晰易懂的公司和行业。比如贵州茅台就比google的分析要简单的多；
2）本行业相关。比如医药行业的朋友投资医药类股票就有先天的优势；
3）学习。多看资料、多请教、多聊，这将是自己以后n年最重要的学习目标。
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