我们都知道，巴菲特不投资科技股。我想主要原因是两个：

1）对科技股的理解不是他的能力圈之内。

2）科技股变化太快，如果用现金流折现的方法计算估值，很难去准确的估值高科技股票，几乎任何人也做不到。没有估值的概念，怎么能投资？

巴菲特的观点很多是真理，至少接近真理，是最本质和严密的，100年也不会改变。

即使我对他的某些观点不赞同，但是我也从不敢轻易否定，需要时间去证明。

对高科技的投资，就是对他原则的一个“背叛”，我已经做了，阿里巴巴(http://blog.sina.com.cn/s/blog_5b56fc2b0100am45.html)的投资就是一个例子。

因为随手翻开2008年的财富榜，很大一部分都是科技类的富豪。再看看身边，高科技彻底的改变了我们的生活。如果投资Dell、Microsoft、Intel、Quacomm、Google等，你将从他们的成长中受益匪浅。另外，作为从事IT行业的我，对IT的理解应该有一定的优势。

我以为高科技并非洪水猛兽，他也有传统行业的成长、建立护城河、加厚或者变薄护城河、衰退等特性。只是在时间上要快得多。

传统行业需要10年成长才能做到的成绩，高科技行业可能只要3年；传统行业需要10年才能建立的护城河，高科技也可能只是3年；当然，传统行业需要10年消失的护城河，高科技行业可能还只是3年。一切都是在压缩时间。所以，这个行业相对变化很快！因此对投资人的理解能力还有公司的管理层能力要求更高！

那么对高科技投资的要点和原则是什么呢？我的总结一下。

1）投资目标一定要已经确定竞争优势、并且这种优势的持久性，你能感觉得到；

2）管理层的要求相当高，因为这是一个变化的行业。能力、激情、品德，缺一不可。阿里巴巴离开马云还能成功吗？Google离开谢尔盖-布林、拉里-佩奇还能成功吗？苹果离开乔布斯还能成功吗？我真的打个大大的问号。

另外，能力也是有范围的。马云做电子商务一流，但是yahoo搜索就是做不好。

3）财务能力我觉得都不是问题，IT行业是个低投入，高回报的行业；

4）因为不好估值（不好估值，并不代表没价值），所以买入价格一定要足够的低。安全边际很重要。 

其实也和普通股票的投资原则（http://blog.sina.com.cn/s/blog_5b56fc2b0100ap1s.html）差不多，只是轻微的变化。