A股恒时高估，即便是熊市，也缺乏酣畅淋漓的暴跌。所以反弹也经常走的有气无力。

而B股和H股则不同，每次倒下都会迸发出惊人的战斗力，时事造牛股。不需要概念，不需要重组，只需要简单的估值回归和适度的业绩增长，牛股诞生无数。

 

投资虽短，所幸有些成功的投资值得记忆和总结。

 

——————————————————————————————————————————

——————————————————————————————————————————

第一季

 

1. 张裕B，重仓股。2年4倍！

http://s3/middle/5b4e59fdgbecdc76875c2&690

http://s2/middle/5b4e59fdgbecdc861d9b1&690

http://s14/middle/5b4e59fdgbecdc9355fcd&690

可以说始于2008年底的B股大牛市，张裕B的从头到尾都赚到了。张裕B最低21.5，最高104.6。

买入成本25元多，卖出价格98元左右，期间还有2.9元的派息。累计是4倍股。

买点：因为这个时间一直再买股票，任何股票都位于历史低点20%以内。如果从今天看，你可能觉得张裕B买在了最低点，其实距离张裕B21元的最低点还有20%的差距。但是从历史K线图上，20%的差距根本不算什么。

卖点：100多港币的价格，相当于张裕B2010年时的30倍的PE了，不值得留恋了。至于为什么是30倍PE？我认为张裕，味千这些股票，这几年成长性在25%左右，保守估计是20%左右，15倍PE买肯定赚，30倍PE卖，几年后同样的价格大概率能买回来。

 

2. 南玻B，轻仓股。由于南玻B缺乏历史优秀基因，所以不敢重仓。2年6倍！

http://s9/middle/5b4e59fdgbece23d4d1e8&690

http://s14/middle/5b4e59fdgbece2479350d&690

http://s9/middle/5b4e59fdgbece262d7988&690

南玻B吃的更彻底，最低价3.01，我是3.39买入的，高出10%，其实市场大约提供了2个月左右的最低价20%以内的机会。南玻B在2010年12月底卖出时，也是南玻B本轮上涨的最高点。持股期间每股有5毛钱的派息，还有10送7的赠股，所以实际卖出成本在20元钱，是6倍股。
买点：当时买啥都行，“买”比买什么重要！

卖点：南玻B并非是3好学生，业绩波动大，类似的股票还有山航B，苏威付B。当时的每股净资产差不多是3.5港币左右，3倍PB持有一只历史平均ROE12%的工业股，风险大大的，而2010年当时预期22%的ROE是不太可能长期持续的，就像去年有人问我山航B，或者是长安B，其实它们和南玻B都是一类股票。而我这次熊市底部重点布局的江铃B，鲁泰B，则与南玻B不同。（是我认为不同，也许并没有不同，而具体不同点，请阅读过去10年的财报）

 

实际上，以上两只股票至少有70%是运气成分，才是真的。

——————————————————————————————————————————

3. 味千中国，重仓股，2年4倍！（赚钱最多的一只股票）

2008-11-21	无存摺转账	HKD	SECURITIESTRANSACTION	buy00538
2008-11-24	无存摺转账	HKD	SECURITIESTRANSACTION	buy00538
2009-5-6	无存摺转账	HKD	BUY00538
2010-10-28	礚篜锣姐	HKD	SELL00538
2010-12-13	礚篜锣姐	HKD	SELL00538
2010-12-13	礚篜锣姐	HKD	SELL00538

http://s11/middle/5b4e59fdgbecec603b00a&690

买入：08年底第一买入，2.7港币左右。

09年初由于赚了些港币，又在4港币左右增仓了一次。

卖出：2010年底卖出，13～14港币左右的价格。

卖出的主要原因是估值太高，而且2010世博会带来的上海92家分店业绩暴涨效应是短期的。

——————————————————————————————————————————————

4. 凤凰卫视，中等仓位。3年另类8倍股！

2008-12-16	无存摺转账	HKD	SECURITIES TRANSACTION	buy 02008
2009-1-12	无存摺转账	HKD	SECURITIES TRANSACTION	buy 02008
2010-12-22	無存摺轉賬	HKD	SELL 02008
2012-1-6	無存摺轉賬	HKD	SELL 02008
2011-10-6	無存摺轉賬	HKD	BUY 02008
2011-10-6	無存摺轉賬	HKD	BUY 02008
2011-10-6	無存摺轉賬	HKD	BUY 02008
2011-10-7	無存摺轉賬	HKD	BUY 02008
2011-10-13	無存摺轉賬	HKD	BUY 02008

 

http://s12/middle/5b4e59fdgbecf018e51eb&690

第一次买入：平均0.7港币左右。

第一次卖出：平均2.8港币左右。

第二次买入：平均1.4港币左右。

目前约2.7港币。还有两次派息。

买入因为便宜，卖出因为感觉太贵了，直逼40倍PE，是我对手里爱股的忍耐上限了。但没有预料到由于凤凰新媒体在NADAQ上市，导致凤凰卫视股价后来的疯狂上涨。而且这两年主营业务平稳增长，新媒体和户外媒体业务迅速崛起的情况下，PE又降下来来了，去年股价最低时接近1倍PB了，1倍PB买凤凰卫视，1分钟就可以拍板了。

 

凤凰卫视，这次打算长期持有了。买回来之后，我就有一种《甲方乙方》中那个想过苦日子的大款说的名言“我这辈子都想抱着龙虾睡觉了”。

 

还有一些股票，我觉得没有这几只有代表性。就不提了。

————————————————————————————————————————

————————————————————————————————————————

 

第二季

 

其实08～10年这个周期，许多股票都翻了N倍，只要耐心持有，赚钱很简单。从2011年9月底开始，进入第二季。会不会成为新一轮赚钱周期，诞生无数的3倍，5倍，甚至10倍股？一切皆有可能。

首先是金融，我看好金融。除了银行业以外，中国的金融业还很低端。

 

比如，投资管理公司。

在4港币左右，我将手里的部分港股陆续都换成惠理，3港币附近用新增资金大量补仓，变成了第一重仓股。

 

http://s8/middle/5b4e59fdgbed005ca1447&690


比如金融业里非常重要的保险业-中国平安。在平安连续下跌到1.3倍市涵率以内，40元之下，将许多持股换成了平安，并且新增资金补仓平安。
http://s12/middle/5b4e59fdgbecfafa6eaab&690

内地市场，2005，2008，2011，3次大熊市的分红王（派息/股价最高，突发性增加派息的公司不算在内），都属于同一只股票 —— 江铃B。

http://s1/middle/5b4e59fdgbecfcf9aed80&690


当然还有银行股，但银行股是在2010年底布局的，整个2011年起到了稳定市值的作用。

至于谭木匠，杭汽轮B是以前的持股。而鲁泰B，思捷，新城B都是换股。

也就是从2011年9月底10月初开始，彻底大换血。为第二季准备。

与3～5倍的涨幅相比，目前这些股票仍然处于底部区域。

 

我犯下的错误，......, 此处略去10箩筐。

————————————————————————

 

人生，就是那浑浑噩噩中的三五亮点，

当你觉得买比买什么重要时，

当你觉得即便天塌下来指数最多还能下跌30%时，

当市场上符合你苛刻的选股条件的股票超过好几个屏幕时，

当市场不断下跌，但你却心潮澎湃，买了之后就敢大声向世界宣告时。

那就是亮点了。

是的，买在买比买什么重要时，

 

08年底买张裕B还是南玻B，仅仅是涨5倍还是涨6倍的问题，

11年底买兴业还是民生，也许仅仅是未来涨5倍还是6倍的问题。

那么蛋疼的事情，我才不会认真考虑呢，都买50%好了。

 

我说的这个亮点，是千千万万普通人的亮点。

不是巴菲特的华盛顿邮报，也不是林园的茅台，也不是刘元生的万科。这些人和这些股票都不普通。

 

我和牛顿最大的区别就是，苹果落在头上，牛顿想到了万有引力，我想到了牛顿。

（最近港股表现不佳，2012年从盈利40%回撤到20%，为让自己坚定和贪心持股，有感而发。

扣除汇率损失后，小兵漫步指数基金本年度上涨18.3%。）