终点只有一个，2011只是中途一站。

我们必须铭记，今天的很多经验和教训，大多是假象，真正能沉淀下来，有价值的东西很少。

就像2011我们发现许多2008的经验已失效。

而在历史另一个时刻，比如2014，同样我们还会发现2011的经验也大多毫无意义。

车轮滚动，砂砾漫天，我们必须仔细分辨，那些真正闪光的珍珠。

让我们重温一个老故事。

慢羊羊（格雷厄姆）：同学们，上课了，今天大家回答一下，什么是安全空间？

喜洋洋（巴菲特）：安全空间就是护城河。

费羊羊（彼得林奇）：安全空间就是成长性。

懒洋洋（约翰涅夫）：安全空间就是低估+高派息+适度成长。

小兵的安全空间就是割鹿刀，懒洋洋的割鹿刀。

2011年小兵漫步指数基金亏损6.0%。战胜上证指数15.7%。

这是继2009年收益95%，2010年收益14%之后，后2008时代首次录得亏损。

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本年度，

标普500指数排名第一，也是本年度唯一录得正增长的指数。

小兵漫步指数排名第二，亏损6%，亏损的主要原因是：

1）汇率损失占2.5%。2）股票下跌引起的亏损3.5%。

回顾年内的投资，

主要损失，或者失败之处：前3季度在港股上损失巨大，处处地雷。B股下跌幅度也非常大。

主要获利，或者成功之处：1季度在杠杆基金，基金鸿阳，格力电器上获利，1季度末减仓20%买入理财产品。3季度末4季度初港股的增仓和换股。重仓的万科A换成万科B效果也不错。当然还有卖房抄底H股。

最大的教训是：1）要尽量用合理偏低的价格买入优秀公司。

              2）对于一般公司，要用极低的价格买入。

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目前持股：1. 惠理集团；2. 中国平安；3. 兴业银行；4. 招商银行；5. 杭汽轮B

          6. 谭木匠；7. 江铃B；8. 凤凰卫视；9. 新城B股；10. 思捷环球

          11. 鲁泰B；12. 匹克体育；13. 中信银行H；14. 海通国际

1）惠理和平安是迎接牛市的股票，类似品种还有海通国际。

2）兴业，招商，新城B，中心银行H，代表了低估值的品种，有强烈价值回归要求。

3）杭汽轮B，谭木匠，江铃B，思捷环球，鲁泰B，匹克体育，这些都是高派息的股票。

4）凤凰卫视。准备超长期持有的股票。

H股占43%。

A股占37%。

B股占20%。

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目前仓位100%。1月份有少量资金流入（约占目前市值3%）

2012多看少动。等待吧。