这场被称为美国历史上最大的金融诈骗案“麦氏骗局”所使用的手段只是“庞氏骗局”的翻版，但是他将这个骗局周全了近20年，他也用这个骗局将半个地球的巨贾都骗了个遍。“麦道夫的行骗手段其实非常简单，只是用美国现代发达的的金融衍生品包装了一下‘庞氏骗局’，万变不离其宗，归根结底还是‘庞氏骗局’。”中国营销学院高级客座教授周春兵在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。

　　“庞氏骗局”是近100年前名叫查尔斯·庞齐的投机商人“创造”的，它是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资去偿付前期投资者的欺骗行为。用老百姓的话就俗称“传销”，一旦流动资金减少，骗局就将维持不下去。

　　“庞氏骗局”在一年内从4万波士顿市民手中吸收了近1500万美元的投资款，也让他瞬间成为当时的富翁。麦道夫的骗术与“庞氏骗局”的关系是青出于蓝而胜于蓝。庞齐骗取的只是小市民阶层，从每个人手中不过吸取几百美元。而麦道夫显然是技高一筹，被他骗的不仅包括小市民阶层、一些国家首富，更不乏极富投资经验的大型基金、金融机构等等。

　　有媒体分析认为，只要麦道夫能持续吸引新投资者或从银行取得贷款，资金链能够保证流动，那么他的常胜神话便可维持，他的骗局便可以继续延续下去。然而，在金融危机下资金吃紧，新资金很难到位，原来客户又要求赎回，麦道夫骗局自然像庞齐的骗局那样不攻自破。正如巴菲特说的那样，直到退潮的时候你才知道谁在裸泳。一场大潮退去，数以百计的金融机构、基金和富贾们都被一无所有地拍在沙滩上。

　　上世纪90年代，麦道夫借用自己的成功股票上市经纪人的身份成立了一家资产管理公司，他通过自己的社会网络为这个基金公司进行筹资，并通过棕榈滩乡村俱乐部或其他慈善团体广交朋友，并利用一些已落入他陷阱的投资客做介绍人，介绍更多客户给他，那些介绍人可以收取佣金，这样就有了滚雪球效应，让这个骗局越做越大。

　　当然，麦道夫的骗局并不是天衣无缝，尽管大多数人还是被骗了。被称作“冲进证券交易委员会吹响警笛的勇士”的波士顿分析师马可波罗斯是最先怀疑麦氏谎言的人，并最终求证了他的判断，此后他前后7次向证券交易委员会递交了对麦道夫的检举资料。

　　马可波罗斯对记者说，他用了5分钟开始觉得麦道夫的投资项目是骗局，因为麦道夫的投资盈利曲线一直上扬，几乎没有回落，这是不可能的，然后他用了4个小时做出数学模型证明了骗局的存在。虽然专业人士用5分钟就看出了“猫儿腻”，但是这个骗局还是骗过了许多人。马克波罗斯称，他是一个头戴光环的投资家，是纽约最成功的商人，华尔街最有影响力的人，你根本不会怀疑他是个骗子，除非你精通数学。

　　即便精通数学，在高额回报的诱惑下也没有人会认为这是一个骗局，即便是有所怀疑也无法求证。因为，加入麦道夫投资项目的人是绝对不知道他的投资策略到底是什么，因为麦道夫从不解释什么。如果你想知道得太多，那就将被踢出局。面对长期稳定的不可思议的盈利率和已经赚到钱的其他投资者，聪明绝顶的投资者们所担心的不再是损失金钱，而是损失赚钱的机会。