周春兵

大盘走到现在，相信出乎大都数人的意料；最新的基金业绩排名就可说明一切（上半年收益率排名前几位的基本都是去年深套其中的基金，一贯的高仓位使其从08年的“亏钱王”又变成了现在的“赚钱王”）。正如本人在08年底时错误的认为大盘会二次探底一样，但政府的强力救市和全球性的印钞运动改变了经济惯有的运行周期，也引起了公众对通胀预期的担忧，从而引发了本轮的行情；无论是经济本身还是众多的周期性行业（如地产、大宗商品、银行等），原有的调整周期普遍缩短，尤其是国内的房地产行业，1个月前大家还在担忧会有很多房产公司活不下去，但现在已经冰火两重天，房价放量高涨了。

上半年的行情是典型的板块轮动型，由4万亿投资引起的固定资产、基础设施的行情到有色、新能源直至现在的金融、医药、饮料食品等，热点切换频繁。投资者能提前潜伏捕获2个板块的主升浪就非常不错了。

牛市不言顶！虽然我始终认为现在的行情就是一“黄牛市”（资金推动炒作型的），但相信没有谁能抗拒这样的诱惑，关键是参与的你如何踏准更多的点，在大盘回调时能及时降低仓位。投资是一项终身马拉松，不能用百米跑的思维来应付；否则，要么你会衰竭而死，要么，成功跑到终点的前几名一定不是你。

市场永远有机会，就下半年而言，仍然有很多板块有很高的值博率（收益大于风险的比例）：

1、  军工板块。09年是国庆60周年，会有一系列的庆祝活动。军工板块在最近几个月明显弱于大盘，已经调整有一段时间了。军工企业的业绩在中国大力强化国防实力的背景下已经开始走上快车道。

2、  消费类板块。饮料食品、零售等，前期表现比较弱，这几天已经开始启动。在漫长的经济复苏中，刺激消费，促进内需将是未来的重点。

3、  新能源，以核电为优选。上半年的表现已经有目共睹，近期处于调整中；如果调整充分，会有长前机会。但风电、太阳能板块，由于成本、电网接入、产能过剩等因素，短期内业绩难有表现；反观核电，却是集万千宠爱于一身的精品。

4、  资源类板块，重点关注黄金类。各国大量发钞，美元地位大家心知肚明，只是投鼠忌器，谁都想偷偷的早点开溜，但苦于找不到万全之策。全球性经济滞涨（低增长、高通胀）已经不可避免，资源类板块如果调整充分仍然可能会有机会。黄金已经在1000美元关口冲关多次，不出意外的话，在下半年会顺利冲关，一旦越过千元大关，上面的空间无限。

5、  银行板块。虽然最近已经连续上涨，但一旦进入加息周期，银行是最受益的。而其市盈率目前也谈不上高估。在通胀预期下，银行板块也往往是资金重点关注的。

当然，除了以上板块，调整充分的世博板块、创业板的交易性机会、依托于互联网的新经济板块等都有可能成为阶段性热点。