【把脉A股】在市场震荡之际，应坚定“以做企业的心态”来思考投资的经营哲学。试想，在企业前景依然不错的时候，能有哪一个老板会因为自己公司的股价半年多不涨而将公司卖掉呢？巴菲特多年的投资经验已经告诉我们，频繁换股不如持股不动。相信很多投资者看到那些涨幅惊人甚至创出新高的小盘股、垃圾股，都想将手中那些基本不动的股票换掉。但是，这样做的结果恰恰被市场先生的愚蠢所愚弄了。

    好事多磨，无论爱情、生活、事业乃至投资，说的就是一个艰辛而又美好的过程，这样说来投资的本质就是一个不断等待的过程了。发现好企业后并等待安全边际的出现，买入股票后等待企业成长和价值回归带来的回报，卖出股票后等待下一次机会的来临。只有学会耐心地等待，才能在投资市场中获得丰厚的回报。

    以史明鉴，从美国及发达国家的历史上看，金融、地产、大消费、医药保健等几个行业，最容易诞生大牛股，这些行业里容易出现竞争优势很强的企业，所以容易出现持续成长的伟大企业。今天主要说说中国股市中充满机会的打折票。

笔者预计未来两三年，A股将迎来新的牛市，穿越6124点的概率非常大，而且牛市已经在大多数人的悲观和犹豫中悄然启动。目前，金融地产等的股票权重很大，估值水平接近2008年最低点，属于价值低估区域，未来上涨一倍，指数便可接近翻倍，而这些股票涨一倍仍属于合理价值水平。整体上来讲，现在是应该更贪婪的时候，而不是该恐惧的时候，前提是选好股票。

第一，当前市场存在比较明显的投资机会。我们可以发现或者说一眼就能看清楚“那些摆在眼前的黄金”，有很多股票有非常好的投资价值，它们中仍有些处于严重低估状态。千万别忘记了，真正赚大钱的投资不是在人人都看到的大牛市中买入股票的，像2007年那样；应该是在2005年，2008年底这样黎明前的黑暗时敢于重仓出击的投资者。长期来说，股票的收益将来自企业未来的成长和你买入的价格是否足够便宜，而只有在股市不好的时候，股票的价格才会越便宜！

    第二，未来的股票市场的运行状况应该很乐观，特别是中长期。我们目前处在世界性的百年一遇的后金融危机阶段，每一次危机过后，都必然会伴随着新一轮的经济复苏，特别是像中国这样的新兴经济体国家，也必然会迎来新一轮的经济高速增长。从股市的表现看，也必然伴随着未来较长期的牛市，远处有些“朦胧但又依稀可见”的景观，是巴菲特多次提到的必然发展规律之一。

    第三，从我们日常生活中的买菜、买米大到购房买车，我们无论买什么都会十分关注价格，最重要的是我们一定是期望买到又便宜又好的东西，我们会为了买到打折的房子不断地求朋友走亲戚。但是，为什么到了股票投资上，我们对于那些打折的好公司的股票却视而不见、避而远之呢？

    在投资中，我知道很多投资者担心大市值股票涨不动，但我觉得最核心的还是公司的价值是否低估，未来的利润是否继续成长，如果这些是确定的，上涨只是时间问题。在摒除了这些疑问之后，我们还犹豫什么。