上周末得到确信，股指期货将在4月16日正式开闸。加之各媒体仿真竞赛众多，大有热火朝天的氛围。然而在兴奋之余，我们不务必要冷静思索一些问题，经过系统考量笔者认为，投资者在进行股指期货投资的过程中，将主要面临五种类型风险，一并诚恳地提醒投资者加以警惕：

    一 、注意法律风险。股指期货投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事股指期货交易，投资者权益将无法得到法律保护；或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为，将可能给投资者带来损失。

二、注意市场风险。由于保证金交易具有杠杆性，当出现不利行情时，股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失；价格波动剧烈的时候甚至会因为资金不足而被强行平仓，遭受重大损失，因此投资者进行股指期货交易会面临较大的价格风险。

三、注意操作风险。和股票交易一样，行情系统、下单系统等可能出现技术故障，导致无法获得行情或无法下单；或者由于投资者在操作的过程中出现操作失误，都可能会造成损失。当然，这也是一个市场交易员最起码要经受的考验。

四、注意现金流风险。现金流风险实际上指的是当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货持仓的保证金要求的风险。股指期货实行当日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者满仓操作，就可能会经常面临追加保证金的问题，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资者带来重大损失。

五、注意其他连带风险。为投资者进行结算的结算会员或同一结算会员下的其他投资者出现保证金不足、又未能在规定的时间内补足，或因其他原因导致中金所对该结算会员下的经纪账户强行平仓时，投资者的资产可能因被连带强行平仓而遭受损失。

    至此，中国期货市场即将由商品期货时代进入金融期货时代，未来期货行业的竞争将不会是之前的同质化竞争，而是差别化竞争，不同类型的期货公司将在不同的市场层面和领域进行竞争。传统期货公司目前虽然也十分重视金融期货业务，但是其未来的竞争着力点应该还是在传统的商品期货领域，通过提高服务，创新盈利模式，做深做细商品市场来赢得生存空间。券商系期货公司的未来在于金融期货领域，券商系期货公司在金融期货市场的发展也需要进一步整合的资源，利用证券公司盈利模式多元化的优势为客户提供综合性的金融服务，同时需要不断提升金融创新能力和服务能力。对于券商系期货公司来说，未来的天空将十分开阔，这是后话。