资产负债表

　　1．什么是资产负债表？

　　资产负债表是总括反映公司在一定日期全部资产、负债和股东权益的会计报表。该表反映了公司在特定日期的财务状况，因而又称为财务状况表。它表明公司在某一特定日期所拥有的经济资源、所承担的经济义务和公司所有者对净资产的要求权。资产负债表就象给公司拍摄的一张"照片"，基本反应了公司在某一特定日期的财产分布景象，但对于这一日期之前和之后的财产状况无法揭示。投资者从这张"照片"中，可以清楚看到公司拥有的各种资产、负债以及公司所有者能够拥有的权益。为便于理解，下文将以上海汽车(600104,股吧)股份有限公司2000年年度财务报告（祥见附件）为例，说明如何进行公司财务报表的阅读和分析。计划投资上海汽车的投资者，通过仔细阅读和分析该资产负债表，一定可以获悉大量有关信息。下面我们将就有关内容逐一讲解。

　　2．什么是资产？

　　资产是公司拥有或控制的、能以货币计量的经济资源。资产的本质是一种经济资源。它包括财产、债权、其他权力等。资产表现的形式有多种：货币资金、应收账款、存货、固定资产等。资产是一种能够以货币计量的经济资源。因为货币计量是会计核算的前提条件，所以，凡不能用货币量化的经济资源，就不能列入公司的资产，如人力资源等。资产又是一种公司拥有或控制的经济资源"拥有"的经济资源，是指公司对资产具有产权，而"控制"的经济资源，主要是指融资租赁取得的资产。上海汽车资产负债表的左边即是资产类帐户，我们可以看到2000年12月31日公司所有资产总计68亿元，是一家颇有家底、规模较大的公司。其中，按照流动性从强至弱的顺序，也就是说公司将这些资产再次变为现金所需时间的短长，将公司价值68亿元的资产分门别类罗列了一张清单，基本可分为流动资产和非流动资产两大类。

　　3．什么是流动资产？

　　流动资产是指现金及预期能在一年或者超过一年的一个经营周期内变现或者运用的资产。流动资产包括五个部分：货币资金、短期投资、应收款项、存货、待摊费用等。上海汽车的报表显示，公司流动资产价值29.72亿元，约占公司资产的44%，公司资产的变现能力看起来相当不错。

　　4．货币资金分析的要点有哪些？

　　在资产负债表中，"货币资金"被列为第一项，因为这是随时可以用以支付、任何人都会马上接受而且不打任何折扣的资产，其流动性最强。货币资金包括库存现金、备用金、各种银行存款和在途资金等，以货币的金额列示。银行支票、即期汇票之类的现金等价物或流动性较强的项目也属于货币资金。但是，货币资金不包括远期支票存款、临时借条、银行退票、停止银行中存款、已指定用途的货币资金和有价证券。

　　我们可以看到上海汽车的货币资金总计15.05亿元，随时可用的资金非常多，约占公司流动资产的一般，可以从容应付公司日常经营中的各种现金支出。但是，上市公司的货币资金并非越多越好。公司不能像守财奴一样囤积货币资金，资金需要不断地参与公司经营周转，提高使用效率，创造出更多的财富。

　　一般而言，决定公司货币资金规模的因素有以下几个方面：

　　（1）上市公司的资产规模、业务规模。上市公司资产总额越大，相应的货币资金规模也越大；业务越频繁，货币资产也会越多。

　　（2）公司筹集资金能力。公司信誉好，向银行借款或发行股票、债券都会比较顺利。公司就可以适当减少持有的货币资金数量。

　　（3）公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在"效率"与"效益"的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部周转很快，公司就没有必要保留过多的货币资金。

　　（4）公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。

　　有了对于上海汽车帐上货币资金的第一印象以后，我们将通过下文逐项解读公司报表，分析上海汽车为何拥有这么多的货币资金，并判断这种做法的优缺点。

　　5．什么是短期投资，它与长期投资有什么区别？

　　 短期投资是指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资。短期投资的变现能力非常强，因为公司可以随时在证券市场出售，这些有价证券，因此常被人们称为"准现金"。

　　目前我国对短期投资已采用成本与市价孰低的原则计价，也就是说，比较当初购入短期投资的实际成本与目前这些短期投资的市场价值，以其中较低的一个价格，作为这些短期投资目前在帐面上的价值。这种计价原则的实际影响就是，公司进行的短期投资如果涨了，仍然以原有投资时的价格反映；如果跌了，就将市价低于成本的部分作为短期投资跌价准备，以现有的价格反映，并将跌价准备的损失计入公司现当年管理费用。这就是当前会计体系中谨慎性原则的体现，强调以保守甚至悲观的态度来看待公司的盈利和资产情况，不考虑公司可能获得的收益，但一定要反映公司可能遭受的损失，在会计报表中打一个提前量。（公司采用的会计政策，都会在公司的财务报告中加以说明，目前这些内容在上市公司的年报中一般位于注册会计师的审计报告之后。）

　　 我们可以看到，上海汽车2000年末的短期投资有2299万元，通过查阅报表之后的注释，我们发现公司年末短期投资中股票投资占有4.59万元，年末时这些股票已涨到5.36万元，升值7740元，但是根据上述计价原则，只能在报表中反映4.59万元的价值。此外，公司另有2294.67万元的委托贷款，这是公司暂时借给下属企业的资金，通过集团内的上海汽车财务有限责任公司以短期委托贷款的形式明确下来。但是，我们从年报中"重大关联交易事项"中"（四）其他应披露的关联事项"的内容中可以获悉，2000年内上海汽车曾向南方证券有限公司委托资产管理8亿元，由于2000年12月31日已全部收回，因此短期投资余额中没有反映。如果上海汽车不对该事项进行披露，我们只能从现金流量表中投资活动部分捕捉蛛丝马迹。

　　 长期投资是指将资金投入不可能或不准备在一年内变现的资产，包括股权投资、债券投资和其他投资。股权投资即公司以购买股权或股票的形式对外投资。债券投资是公司以购买债券的形式对外投资。其他投资是指公司除债券和股票投资以外的投资，主要是指联营投资。

　　 公司对外长期投资除资金投出时间有别于短期投资之外，其投资的性质与目的亦与短期投资不同。公司进行短期投资主要是利用正常经营中暂时多余的资金，购入一些不是公司本身业务上需要、但能随时变现的财物，以供经营周转之用，同时达到谋取一定利益的目的。而公司进行长期投资不是公司利用正常经营中暂时闲置的资金以谋求一定的投资收益，也不是作为调节工具在面临营运资金需要时成为随时补充的资金来源，而是公司在财务上合理调度和筹划资金，参与并控制其他公司经营决策，实现某些经营目的的重要手段。公司进行长期投资的目的具体表述为：

　　（1）影响和控制其他公司的重大经营决策。

　　（2）加强和其他公司的经济联系，以保证本公司的原料基地和销售市场。

　　（3）积累整笔资金，以供特定用途之需。

　　（4）为扩大经营规模作准备。

　　上海汽车2000年12月31日长期投资余额达到29.72亿元，是公司大类资产中价值最大的一项，通过查阅附注，我们可以发现，上海汽车年内收购了大量的相关企业股权，加强了与相关企业的经济联系，为发展成为上规模的汽配集团打下了坚实的基础；而且参股了南方证券公司和利用战略投资者的方式参股了其他上市公司。上海汽车正在向规模化、集团化的方向迈进。

　　6．如何看待投资收益所反映的内容？

　　投资收益指公司对外投资所取得的收入或发生的损失。包括公司持有的短期股票和债券带来的收益以及长期股权投资及长期债权投资带来的收益。

　　公司短期持有的股票和债券，一般在出售或到期收回时，按实际收到的金额与实际成本的差额确认投资收益。

　　公司长期股权投资持有期间投资收益的确认因核算方法而异。若采用成本核算，在被投资单位宣告发放现金股利或分派利润时，按应收股利额确认投资收益；若采用权益法核算，应按公司分享的被投资单位当年实现的净利润确认投资收益。出售或收回股权投资时，按实际收到的金额或确定的资产价值与股权投资账面价值的差额，确认投资收益。

　　公司长期债权投资在债权持有期间，应于每期结账时，应计利息额加上折价摊销额或减去溢价摊销额，确认投资收益。

　　公司若计提短期投资跌价准备及长期投资减值准备，在市价低于成本或账面价值时，冲减投资收益。在出售或到期收回短期投资时，没有冲减完的投资减值准备要加入到投资收益中计算投资收益。

　　较高的投资收益在一定程度上反映了公司良好的投资业绩与管理。但是，若公司过于依赖投资收益来维持公司的业绩，那么就会有"不务正业"的嫌疑。例如，上海某一上市公司2000年主业亏损5千多万，但依赖巨额的委托投资收益反而实现了0.22元/股的收益。这种依靠短期投资行为来维持公司生计的经营方式，能否实现公司的长远发展呢？显然，投资者应对此打上一个大大的问号。

　　7．如何对公司的应收款项进行分析？

　　 应收款项是公司资产负债表中另一个重头戏，包括应收票据、应收股利、应收帐款和其他应收款等内容。应收款项的出现，是现代会计中应计制的体现。，在现代会计体系下，并不以发生现金的实际收入和支出，作为公司确认收益和费用的标准。如果公司已经按照合同或约定向对方提供服务或产品，而且这些服务或产品的价值也可以明确计量，不管公司是否已经从对方收到这些服务或产品的现金，公司就应该将这些服务或产品的价值计作报表中的收入，并将与这些服务或产品有关的支出计作成本或费用，这就是应计制。应计制最大的问题就是公司帐面利润与现金收益的脱节，因此必须以现金流量表补充说明公司的现金状况。

　　 应收票据是公司提供产品或服务收到的商业票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票，可提前或到期向银行兑付，也可背书转让。由于我国目前信用链薄弱，商业票据市场并不发达，很多企业之间的款项结算都不采用这种方式，只有对一些保持长期业务关系、资金实力雄厚、信誉较好的企业，企业才会接受对方出具的银行承兑汇票和商业承兑汇票。例如，上海汽车2000年末持有8292.64万元的应收票据，从常规情况分析，可能是出于促进销售原因，接受一些主要销售客户的应收票据，实际是上海汽车给予这些销售客户一定时期的无偿贷款期，几个月之后销售客户才实际支付这些产品的款项。

　　 应收股利是公司投资的企业已宣布发放的股利，但实际尚未发放的股利，上海汽车年末的2084.31万元股利即是没有纳入合并范围的子公司已宣布但尚未支付的股利。

　　应收账款是资产负债表的一个重要内容。投资者在分析上市公司的资产负债表时，要对销售货物中的应收账款情况作具体分析。

　　 一方面，同上述应收票据一样，增加应收账款是一种促销手段，是提供给销售商的优惠条件，可以减少存货、加速资金周转。

　　另一方面，应收账款也可能带来损失。应收账款的存在，相应会减少公司的投资机会。因为公司的资金如不占用在应收账款上，可存入银行获取利息或投资者其他项目取得相应收益。应收账款的存在，还会增加公司的管理费用。在实现商品赊销前，一般要对客户的信用情况进行分析调查，由此会产生一定的费用支出。有时为了追讨欠款会发生开支等等，这些都会引起公司管理费用的增加。

　　应收账款收回也是有风险的，按照国际惯例，一年以上的应收账款和其他应收款，有较大的坏账可能，容易产生财务状况恶化的不良后果。此外，公司也可能因为债务人的死亡或破产而无法收回其债权。这里值得一提的是，如果存在巨额重大回收风险的应收款项，注册会计师往往会就此对公司出具非标准审计报告。例如，2000年年报中，注册会计师就在审计报告中对北京中燕、ST琼华侨、ST幸福、东海股份、亚通股份(600692,股吧)、兴业房产等上市公司的应收账款的回收性提出了质疑。因此，投资者可以从审计报告中获得一些蛛丝马迹。

　　 此外，应收账款的大幅增加可以使"流动资产"的大幅度增加，会使公司的总资产相应增加，从而导致股东权益即净资产也相应的增加，使得上市公司的资产负债率与每股净资产变得十分好看，而事实上这里面有不良资产的"水分"（因为可能存在巨额无法收回的应收账款）。

　　 针对应收账款，投资者在分析上市公司资产负债表时，应注意应收帐款占销售额的比例、应收账款的账龄情况等。上海汽车2000年末应收帐款为1.20亿元，相对于公司2000年25.07亿元的销售收入来讲，尚属合理。通过查阅附注，公司一年以内的应收帐款为1.02亿元，占全部应收帐款的72%，收回的可能性较大，上海汽车的应收帐款质量基本良好。同时，前五名的欠帐客户总计4577万元，不到应收帐款的一半，分布比较分散，风险也相对较小，通过以上分析，可以看出上海汽车的应收帐款控制情况良好。

　　8．应收帐款与利润操纵的关系是怎样的？

　　利用应收帐款操纵利润有两种途径。

　　 一种方法是利用应计制的特点，在年底搞虚假出售，对方并不需要支付产品的款项，公司则将这些"售出"产品的收入计作当年收入，同时将其挂在应收帐款名下。由于监管机构对虚假出售的现象有所防范，曾对出售后又退回的销售收入确认标准有过明确的规定，但企业往往绕过这些规定，提高帐面收入。在虚假销售的情况中，比较良性地属于"提前销售"，即将下一年的销售收入早一些计入当年的收入。注册会计师在审计过程中往往会比较注意这些问题，如果仅仅只做帐面处理，这些虚假销售都会被注册会计师识破，因此目前舞弊企业往往是管理操纵，即从局外人来看，这些虚假销售与正常销售一样，同样有销售合同和产品转移，从会计处理上难以区分，因此从报表中也难以看出。投资者只有比较利润表中的"主营业务收入"、现金

　　流量表中的"销售商品、提供劳务得到的现金"以及资产负债表中的"应收帐款"几项数字，来判断当年销售收入的质量。

　　 另一种方法是通过坏帐准备的计提，间接调控当年管理费用，从而调节当年的净利润。由于应收帐款坏帐的计提及其追溯调整法在操作上存在较大的灵活性，少数上市公司可能从中寻找新的利润操纵空间，对此投资者特别要注意辨别。

　　 坏帐准备采取怎样的计提方法和计提比例，选择权是留给上市公司的。那么，究竟提多了还提少了？上市公司的实际情况，局外人似乎很难作出准确的判断。有人认为这一点由注册会计师来把关就够了，但把责任都交给注册会计师是不现实的，在很大程度上仍然要取决于上市公司自身的取向如何，我们不排除某些上市公司会出于利润调控的目的，定出偏低或偏高的计提比例。例如，有公司为避免滑入亏损，可能会倾向于选择较低的提取比例。另一种情况是，有公司可能会在头一年较大比例计提，第二年通过某种方式收回部分应收帐款，从而冲回坏帐准备，以求利润在年度间转移。对应收帐款坏帐的计提政策变更要采取追溯调整，这样，应收帐款坏帐的计提对利润的影响，将分布在各个年度。在追溯调整的背景下，某些公司可能有意把利润在各个年度之间进行"按需分配"。特别要注意的是，由于投资者往往更关注当期业绩，而对以往已披露信息的调整，一般投资者未必有足够地关注，这样，公司可能会利用投资者这种"习惯"，在调整时倾向于将负面影响统统"追溯"进以前年度，而尽可能使当年的报表好看一些。

　　 而对坏帐准备的"巧妙"追溯，除了可以借助前述计提比例的途径之外，操纵帐龄分布也是途径之一，事实上，对以往应收款项帐龄的划分，未必容易分得那么清楚，在帐龄分布上作文章，也可以达到某一年多提而另一年少提的目的。

　　 值得注意的是，财政部和证监会关于四项计提的规定中，已经提出了配套的规范措施，对有关四项计提的信息披露、上市公司建立有关的内控制度，都作出了严格的要求，这方面的监管将大大加强，并从一定程度上堵住了公司通过计提准备来实现利润操纵的手法。但是，这并不是说公司没有在应收账款上做文章的余地了。例如，有的公司就可以运用应收账款与预付账款之间的某些联系。通过将部分应收账款转移到预付账款上来实现记录较少的应收账款，从而实现较少的坏账准备的提取，进而减少管理费用，增加净利润。不过对于这一点，投资者可以从应收账款与预付账款前后年的增长比率中透视公司是否存在这样的一种利润操纵手法。

　　 总之，投资者在分析应收账款时应注意辨别以下几点：

　　一是关注公司对会计政策运用的合理性；

　　二是注意对以前年度损益的调整，尤其是各年间利润波动的走势；

　　三是对年报的关注，不能仅仅局限于当期每股收益、净资产收益率几个指标，数字背后的隐情不可不察；

　　四是对现金流加强认识，毕竟，多提准备不会减少现金，冲回准备也不会增加现金，有时候现金流量表更能说明问题。

　　 从上海汽车2000年年报来看，上海汽车当年主营业务收入达到25.07亿元，销售商品、提供劳务收到的现金有29.72亿元，应收帐款下降2290万元，坏帐贮备的计提也基本匹配，情况良好，利用应收帐款调节利润的空间不大。

　　9．其他应收帐与大股东占用上市公司资金的关系是怎样的？

　　其他应收款核算公司除应收票据、应收帐款、预付帐款等以外的的其他各种应收、暂付款项，包括不设"备用金"帐户的公司拨出的备用金、应收的各种赔款、罚款，应向职工收取的各种垫付款项等。可以说，其他应收款基本是个"杂货铺"， 各种往来资金混于其中，公司往往利用这一帐户，进行资金流量的调节。目前，在上市公司中最为突出的问题即是大股东占用上市公司资金，将上市公司作为提款机。

　　 大股东侵占上市公司资金的方式无外乎以下三种：

　　其一是无偿借用，比如PT东海，该公司2000年报披露，其原第一大股东海南大东海集团公司占用PT东海资金达到2.4亿多元且已超过3年，由于对方不认可欠款金额，PT东海只好全额计提坏账准备。

　　另外，其关联企业海南大东海旅业股份公司至2000年底共欠PT东海8699多万元，欠款时间也在3年以上，由于对方难以支付，也只好全额计提坏账准备。还有南华西，该公司3月3日公告披露，截止2000年12月31日，其第一大股东广州市南华西企业集团有限公司占用该公司资金达到6.3288亿元。其二是在经营来往中迟迟拖欠应付款项，由于我国大部分上市公司都是从原有国有大型企业改制而来，上市公司与原有公司存在千丝万缕的联系，因此也就出现大量的关联交易。而在这些关联交易中，大股东将应付款长期拖欠，直至成为上市公司的坏账。这种形式的占用在上市公司中是比较多见的。如ST猴王，该公司2000年中报披露，其控股股东猴王集团公司因货款未付欠ST猴王资金4029.51万元，其中有的欠款逾期已在5年以上。其三，是让上市公司为大股东借款提供担保。大股东到期不还，上市公司只好代还，以后再从大股东处追回这些贷款，就很难了。这种情况比比皆是，而且后果严重。比如，ST幸福、ST猴王、PT农商社、PT中浩等都存在这种情况。如猴王在其2000年中期报告中披露，该公司为其母公司及其子公司提供担保总额达到19724万元。

　　 上海汽车在应收帐款和其他应收款中明确表示，期末帐户余额中没有持本公司5%以上股份的股东单位的欠款，因此至少在2000年12月31日这一天上海汽车不存在大股东侵占上市公司资金的问题。但是，年末上海汽车的其他应收款达到了1.15亿元，查阅相关附注，由于海王生物(000078,股吧)在年底进行增发，上海汽车动用了1亿元的资金申购海王生物的增发A股，鉴于我国股票发行实况，相信中签概率不会太高，上海汽车的大部分资金能在海王生物增发结束后就收回。

　　10．公司存货是否越少越好？

　　 存货是指上市公司在生产经营过程中，为销售或耗用而储备的各种资产。为销售而准备的资产，主要指产成品和可供销售的半成品；为耗用而储备的资产主要指原材料、在产品、自制半成品、包装物、低值易耗品等。

　　 存货在商业类上市公司主要指购入后计划转售的商品，在工业类上市公司主要包括原材料、在产品和产成品。它们以取得时实际成本计价。确定存货成本的方法有个别认定法、先进先出法、后进先出法，加权平均法、移动平均法等。公司无论采用何种存货计价方法，均会在报表的会计政策一项进行说明。

　　 存货是上市公司流动资产中重要的项目。它所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达到流动资产金额的50%~80%。但存货是流动资产中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少，又会影响公司的销售。因此，为了提高公司效益，满足销货的需要，必须确定一个合理的存货量。

　　 上海汽车2000年12月31日存货余额为2.46亿元，与上年水平基本相当，相对于全年15.50亿元的生产成本而言，不考虑同行业水平，基本出于合理范围。

　　11．待摊费用是指什么？

　　待摊费用是指各种已经支付而将在一年或一个经营周期内摊销的各种费用，如预付保险费、预付租金、预付水电费等。这些项目尽管不能变现，但如果这些项目不预先支付的话，则在下一年或下一经营周期中会耗用现金或其他流动资产，故作为流动资产处理。

　　12．什么是长期资产？

　　长期资产包括长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他长期资产。

　　（1）长期投资。长期投资是指将资金投入不可能或不准备在一年内变现的资产，包括股票投资、债券投资和其他投资。

　　（2）固定资产。固定资产是指使用期限在一年以上，单位价值在规定的标准以上，并在使用过程保持原来物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。

　　（3）无形资产。无形资产是指不具有实物形态的非货币性资产，如专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术以及商誉等。

　　（4）递延资产。递延资产是指不能全部计入当年损益的应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括开办费、租入固定资产的改良及大修费用支出等。

　　（5）其他资产。公司的其他资产是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产以外的长期资产。

　　13．什么是四项计提？什么是八项计提？

　　按照会计核算一般原则中的谨慎性原则和真实性原则，财政部[1999]35号文增加了计提短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备，加上计提应收帐款坏帐准备，统称?quot;四项计提"。

　　 短期投资跌价准备针对短期投资，是指中期期末或年度终了，应将股票、债券等短期投资，按成本与市价孰低计价，短期投资的市价低于成本的差额，计提短期投资跌价准备，并计入当期损益。

　　 存货跌价准备是指在中期期末或年度终了，如由于存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因，使存货成本不可以收回的部分，应按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取，并计入存货跌价损失。

　　 长期投资的减值准备是指在中期期末或年度终了，如果由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因，导致其可收回金额低于账面价值，并且这种降低的价值在可预计的未来期间内不可能恢复，将可收回金额低于长期投资账面价值的差额作为长期投资的减值准备，并冲抵投资收益。

　　 应收帐款坏帐准备是指在中期期末或年度终了，估计坏帐损失，形成坏帐准备，记入管理费用。待实际发生坏帐时冲销坏帐准备和应收帐款金额，使资产负债表的应收帐款反映扣减坏帐后的净值。

　　 财政部[1999]35号文强调了计提短期投资跌价准备、长期投资减值准备，一定程度上能防止上市公司将长期投资和短期投资中有些无法收回的账项空挂在账面上；计提存货跌价准备在一定程度上能如实反映公司存货的真正价值，避免了存货中潜在的亏损因素。

　　 通过对短期投资计提跌价准备，对长期投资计提减值准备，对存货计提跌价准备，一方面可以反映出公司投资、经营方面的正确性；另一方面不至于导致公司利润虚增。投资者还可通过不同时期的比较，看公司的发展前景，调整投资结构。

　　 2001年初，在财政部最新颁布的《企业会计制度》中，企业要计提的会计准备从四项扩大到了八项。因此，过去的"四项计提"就将会被"八项计提"所取代。（这"八项计提"也将在上市公司2001年中期报告中反映出来。）新增的四项计提包括委托贷款减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备和无形资产减值准备。具体来讲，

　　委托贷款减值准备就是，企业在期末应按照委托贷款本金与可收回金额孰低计量，对可收回金额低于本金的差额，计提委托贷款减值准备。在资产负债表上，委托贷款的本金和应收利息减去计提的减值准备后的净额，并入短期投资或长期债权投资项目。

　　 固定资产减值准备就是，企业应在期末对固定资产按照账面价值与可收回金额孰低计量，对可收回金额低于账面价值的差额，计提固定资产减值准备。

　　 无形资产减值准备是指，企业应当在期末因技术陈旧、损坏、长期闲置等原因、导致其可收回金额低于其账面价值的无形资产，应当计提无形资产减值准备

　　在建工程减值准备是指，企业在建工程预计发生减值时，如长期停建并且预计在3年内不会重新开工的在建工程，也根据上述原则计提资产减值准备。

　　可见，新增的四项计提，同样是遵循了谨慎性原则所做的会计处理，而且准备的计提也能较为真实公允的反映公司的财务经营状况。

　　14．上市公司如何进行四项计提，中间存在什么问题？

　　 短期投资跌价准备计提的基本方法是，在中期期末或年度终了，应将股票、债券等短期投资按成本与市价孰低计价，短期投资的市价低于成本的差额，计提短期投资跌价准备，并计入当期损益。采用成本与市价孰低计价时，上市公司可以根据自身情况，分别按照投资总体、投资类别或单项投资计算并确定计提的跌价损失准备；但如果某项短期投资比较重大，则应按

　　 单项投资为基础计算并确定计提的跌价损失准备。

　　 存货跌价准备计提的基本方法是，在中期期末或年度终了，对由于遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因而使存货成本不可以收回的部分，应按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取，并计入存货跌价损失。

　　 长期投资的减值准备计提的的基本方法是，在中期期末或年度终了，对由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因而导致长期投资可收回金额低于账面价值，并且这种降低的价值在可预计的未来期间内不可能恢复，将可收回金额低于长期投资账面价值的差额作为长期投资的减值准备，并冲抵投资收益。

　　 应收帐款坏帐准备计提的基本方法是，在中期期末或年度终了，估计坏帐损失，形成坏帐准备，记入管理费用。同时设置"坏帐准备"科目，待实际发生坏帐时冲销坏帐准备和应收帐款金额，使资产负债表的应收帐款反映扣减坏帐后的净值。计提坏帐准备的方法、提取比例等由公司自行决定，但在确定坏帐准备的计提比例比例时，应当根据公司以往的经验、债务单位的实际财务状况和现金流量的情况，以及其他相关的信息合理估计。除有确凿证据表明该项应收帐款不能收回，或收回的可能性不大外，一般不能全额提取坏帐准备。上市公司的坏帐损失，只能采用备抵法核算。

　　四项计提会计政策在实际操作上可以由上市公司根据需要掌握尺度。根据四项计提的有关规定，存货跌价准备是按照成本低于可变现净值的差额提取，长期投资减值准备按照帐面价值低于可收回金额的差额提取。但是，存货和投资的可变现值，以及坏帐准备的计提比例，都属于会计估计的范畴，都只是基于某种可能性而作出的估计，带有很大的不确定性，靠政策的规定无法完全排除人为控制的因素，于是，对某些公司而言，四项计提成了它们新的利润操纵的手段。

　　 比如，有的公司拼命加大四项计提追溯调整的力度，增加1998年度以前的计提比重，1999年就能通过某种方式收回部分应收帐款，从而冲回坏帐准备，以实现利润在年度间的转移。还有的公司在1998年大量计提存货跌价准备，从而降低存货的帐面成本，而在1999年将这些存货列入营业收入，从而相应增加了1999年的帐面利润。

　　此外，对于新颁布的四项准备，它们的计提方法如下：

　　委托贷款计提的基本方法是，企业在期末对委托贷款的本金进行定期检查，并按可收回金额低于委托贷款本金的差额计提该项准备。所谓可收回金额是指资产的销售净价与预期从该资产的持续使用和使用寿命结束时的处置中形成的预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。

　　固定资产减值准备的计提的基本方法是，对于存在以下情况的固定资产，在期末按可收回金额低于其帐面价值的差额计提该项准备：

　　（一）长期闲置不用，在可预见的未来不会再使用，且已无转让价值的固定资产；

　　（二）由于技术进步等原因，已不可使用的固定资产；

　　（三）虽然固定资产尚可使用，但使用后产生大量不合格品的固定资产；

　　（四）已遭毁损，以致于不再具有使用价值和转让价值的固定资产；

　　（五）其它实质上已经不能再给企业带来经济利益的固定资产。

　　 无形资产减值准备的计提的基本方法是，对于存在以下情况的固定资产，在期末按可收回金额低于其帐面价值的差额计提该项准备：

　　（一）该项无形资产已被其他新技术等所老替代，使其为企业创造经济利益的能力受到重大不利影响；

　　（二）资产的市价在当期大幅下跌，在剩余摊销年限内预期不会恢复；

　　（三）该项无形资产已超过法律保护期限，但仍然具有部分使用价值；

　　（四）其他足以证明某项无形资产实质上已经发生了减值。

　　 在建工程减值准备的计提的基本方法与固定资产相类似。

　　15．什么是追溯调整？

　　追溯调整，指对某项交易或事项变更会计政策时，如同该交易或事项初次发生时就开始采用新的会计政策，并以此对相关项目进行调整。即，应当计算会计政策变更的累积影响数，并相应调整变更年度的期初留存收益以及会计报表的相关项目。

　　 如果提供比较会计报表，对于比较会计报表期间的会计政策变更，应当调整比较期间各期的净损益和有关项目，视同该政策在比较会计报表期间一直采用；对于比较会计报表期间以前的会计政策变更的累积影响数，应当调整比较会计报表最早期间的期初留存收益，会计报表其他相关项目的数字也作相应调整。

　　16．"四项计提"对上市公司业绩有什么影响，其市场效应如何？

　　不同行业、不同上市公司的情况不一样，四项计提的影响亦不相同。对有些上市公司来说，计提四项准备对其经营业绩影响甚微，如石油类公司，因原油价格去年以来基本处于稳中有涨的状态，春季存货提了跌价损失准备也就无从谈起；相应的，只要应收帐款的管理较好，应收帐款发生呆坏帐的可能性亦较小。传统的冶金、汽车、家电、纺织、电子、机械等行业受产业升级及中国加入WTO的影响，价格整体走低，因此，计提四项准备的冲击较大，上海汽车2000年末的存货跌价准备达到了存货原值的12%。

　　此外，上市公司内部会计核算方法不同，其受计提的影响也会有差异。比如，在计提坏帐准备时，有些采用帐龄分析法，有些采用应收帐款余额法（百分比法），有些上市公司采用销售额百分比法，即使对于相同的期末应收帐款余额，不同的方法计提的坏帐准备差异是比较大的。又比如，存货价值的核算，可以采用先进先出法、后进先出法、个别计价法、加权平均法、移动加权平均法，而在原材料价格趋涨、且比重较大的生产上市公司，存货采用后进先出法，其影响就可能会比采取其他方法受计提存货跌价准备的影响要小一些。

　　此外，四项准备的计提，对上市时间不同的公司以及发行不同种类股票的公司的影响也是不同的，并且其影响差异也会很大。

　　截止到2000年3月14日，沪深两地有76家上市公司公布了预亏公告，其中把计提四项准备作为亏损主要原因的有42家，占55.26%，而计提四项准备是预亏的唯一原因的则有27家，占27.63%。76家预亏公司中有43家是首次亏损，其中把计提四项准备作为主要亏损原因的28家，占65.12%；而计提四项准备是亏损的唯一原因的竟有15家，占34.88%。这表明了四项准备的计提对上市公司的盈利产生了重大的不利影响。

　　 根据《股份有限公司会计制度》的规定，计提的四项准备作为期间费用直接冲减当期的利润，因此，四项准备的计提可能促使有些公司原有的亏损继续加重，使那些历年徘徊在亏绩边缘、隐含较大潜在亏损风险的微利公司产生实际的亏损。并且可能使那些原本未计提准备的绩优公?quot;意外"地变成亏损公司。如ST渤化、ST英 达、PT渝汰白、ST永久、ST郑百文、ST南洋、ST北旅、ST琼华桥、ST水仙、PT农商社、ST中浩、港澳实业、深特力、宁波华联、康赛集团、东海股份等，都是近年市场著名的微利股、亏损股、问题股。应该说，四项准备的影响只是加重了公司的亏损程度，或使公司潜在的问题进行了曝光。其实质亏损原因，应是公司经营与管理方面的问题。在这里，我们想提醒的是，2001年的中报和年报，上市公司将会受到新的企业会计制度所要求八项计提准备对公司盈利的负面影响。

　　17．对上市公司公司固定资产的分析主要有哪些要点？

　　固定资产是指使用期限在一年以上、单位价值在规定的标准以上、并在使用过程中保持原来的物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。

　　 固定资产分析中，我们主要分析固定资产的折旧，因为固定资产折旧方式的不同，将直接影响公司的盈利，影响每股的收益。

　　 固定资产折旧的方法很多，有直线法、工作量法、加速折旧法等。固定资产折旧方法的选用直接影响公司成本、费用的计算，也影响到公司的收入和纳税。

　　 作为投资者在分析公司固定资产时，一要看固定资产采用什么样的折旧法。加速折旧法能较快收回公司的投资，减少固定资产的无形损耗，但这种方法增加了公司成本、费用的支出，一定程度上减少了同期的上市公司利润和税收支出。二要看固定资产使用年限的确定是否合理，有时由于公司经营不善，导致利润减少。如果人为延长固定资产折旧年限，就意味减少了每期的折旧额，从而减少了成本费用的支出，使得公司盈利出现虚增。

　　 上海汽车2000年末固定资产原值为25.99亿元，生产设备投入金额较大，这与该公司所处的制造行业情况相符；折旧方法采用了直线法，折旧年限基本按照国家有关规定进行确定，折旧费用处于基本合理的区间范围。

　　18．如何看待公司的无形资产？

　　 无形资产是指上市公司用于生产商品或提供劳务、出租给他人或用于管理目的而持有的、没有实物形态的、使用年限超过一年的非货币性资产。它一般包括专利权、商标权、非专利技术、著作权、土地作用权、商誉、特许权、租赁权等。无形资产的突出特性在于没有实物形态，它只表明公司拥有一种法定权利，或者是表明公司拥有获得高于一般收益水平的能力。

　　根据无形资产的特点，依照会计准则，公司对内部开发研制的无形资产，应按实际成本计价，但必须是可辨认的、能够确指的取得无形资产的支出，才能作为成本入账，否则，即使公司拥有某项无形资产，也不能将其本金化，作为无形资产入账。如商誉，除公司合并外，不得作价入账。由于无形资产不存在物质磨损，因而也不必计提折旧。为正确计算公司的经营损益，按照谨慎性原则，无形资产从开始使用的年份起，凡有规定使用年限的应按使用年限平均摊销；对没有规定使用年限的，一般应在十年之内摊销。如果无形资产的价值受外部条件的影响，使有效使用期有明显变化的，应当将永久性下降的价值计入当期损益。

　　 投资者在分析上市公司无形资产时，要看记入无形资产的内容是否确切，无形资产的摊销期是否符合实际情况。如专利权，随着科技迅速发展，影响了专利权的实际使用年限。此外，还要看无形资产的利用效果如何。

　　 上海汽车2000年末的无形资产余额为2191万元，其中45%约为场地使用权，55%约为工业技术产权，可能这与上海汽车牵涉较多的生产工艺有关，因此形成了大量有关的工业商标和专有技术等，或者为购买新技术支付技术使用许可费等。

　　19．什么是负债？

　　负债是上市公司所承担的能以货币计量、需以资产或劳务偿付的债务。公司生产经营活动的资金，除投资者投入以外，向银行或金融机构借入资金也是一个重要来源。另外，公司在生产经营活动中由于购买材料、商品等或接受其他单位劳务供应而结欠其他单位的款项；公司由于接受投资者投入资金而应付给投资者的利润，以及应交纳的税金、应付给职工的工资、福利费等，都属于公司的负债。

　　 负债一般具有确切的债权人和到期日。有些负债在其确立时，并无明确的债权人和确定的日期，但其债权人和日期是可以预计的，这亦称或有负债。如售出产品的保修业务，在其保修期内，购买该产品的单位和个人都可能成为其债权人。

　　 上海汽车2000年末负债19.99亿元，相对于47.96亿元的股东权益而言，债权人的资金风险较小；或者换句话说，上海汽车整体68.08亿元的资产中，30%的资产由各类债权人出资，到期必须偿还，70%的资产属于股东自己出资形成，可以永久使用。

　　20．如何对流动负债进行分析？

　　流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。它包括：短期借款、应付票据、应付账款、预收货款、应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等。流动负债的特点：

　　一是必须在一年内或一个营业周期内履行偿还的义务；

　　二是要用公司的流动资产或新的流动负债清偿。在流动负债中，数额比较大，经常性发生的主要有：应付账款、应付利润和预提费用。

　　 流动负债产生的原因有多种：由借贷形成的流动负债，如从银行和其他金融机构借入的短期借款；由结算过程中产生的流动负债，如公司购入原材料，货已到而货款尚未支付的待结算应付款项；由经营过程中产生的流动负债，有些费用按权责发生制原则需要预先提取，如预提费用、应交税金、应付工资等；由利润分配产生的流动负债，如应付投资者的利润等。流动负债形成的原因明确后，有利于我们分析流动负债的形成是否合理，数额是否正常，时间上是否合适。

　　 上海汽车2000年末流动负债达到16.82亿元，金额巨大，其中最大的两项即是短期借款和应付股利。短期借款急剧增至6.15亿元的原因主要在于，除了维持企业日常的周转资金之外，公司配股项目中有参股上海汽车工业财务有限责任公司和上海汽车信息投资产业有限公司40%的股权。由于预计配股资金在2001年初到位，因此为及时开展上述两家公司的业务经营，上海汽车先借款垫支，在配股资金到位后再归还。4.30亿元的应付股利是上海汽车在股份改制之前应向上海汽车工业集团（第一大股东）支付的利润，属于历史遗留问题，比较历年资产负债表，这个问题正在得到逐步解决，预计2001年这个问题基本可以得到解决。提出这些异常因素，公司流动负债情况基本合理。

　　21．什么是股东权益？

　　股东权益亦称产权、资本，是指上市公司投资者对公司净资产的所有权。它表明公司的资产总额在抵偿了一切现存债务后的差额部分，包括公司所有者投入资金以及尚存收益等。

　　 在我国现行的会计核算中，为了反映股东权益的构成，便于投资者以及其他报表阅读者了解公司股东权益的来源及其变动情况，将股东权益分为实收资本、资本公积、盈余公积及未分配利润四个部分分别核算，并在资产负债表上得以反映。实收资本包括国家、其他单位、个人对公司的各种投资。资本公积包括公司接受捐赠、法定财产重估增值等形成的股东权益。盈余公积是从净利润中提取的，具有特定用途的资金，包括法定盈余公积、任意盈余公积和公益金。未分配利润是公司净利润分配后的剩余部分，即净利润中尚未指定用途的、归股东所有的资金。

　　22．什么是股本？

　　上市公司与其他公司比较，最显著的特点就是将上市公司的全部资本划分为等额股份，并通过发行股票的方式来筹集资本。股东以其所认购股份对公司承担有限责任。股份是很重要的指标。股票的面值与股份总数的乘积为股本，股本应等于公司的注册资本，所以，股本也是很重要的指标。为了直观地反映这一指标，在会计核算上股份公司应设置"股本"科目。

　　 公司的股本应在核定的股本总额范围内，发行股票取得。但值得注意的是，公司发行股票取得的收入与股本总额往往不一致，公司发行股票取得的收入大于股本总额的，称为溢价发行；小于股本总额的，称为折价发行；等于股本总额的，为面值发行。我国不允许公司折价发行股票。在采用溢价发行股票的情况下，公司应将相当于股票面值的部分记入"股本"科目，其余部分在扣除发行手续费、佣金等发行费用后记入"资本公积"科目。

　　23．什么是公积金？公积金的用途有哪些？

　　公积金是股东权益的重要内容，包括资本公积和盈余公积两部分。

　　 资本公积是指由股东投入、但不能构成"股本"或"实收资本"的资金部分，主要包括股本溢价、接受捐赠实物资产、投入资本汇兑损益、法定财产重估增值以及投资准备金等。资本公积的主要用途有两个，一是转赠资本，二是弥补亏损。

　　 盈余公积是指公司按照规定从净利润中提取的各种积累资金。盈余公积根据其用途不同分为公益金和一般盈余公积两类。公益金专门用于公司职工福利设施的支出，如购建职工宿舍、托儿所、理发室等方面的支出。现行制定规定，上市公司按照税后利润的5%至10%的比例提取法定公益金。

　　 一般盈余公积分为两种：

　　一是法定盈余公积。上市公司的法定盈余公积按照税后利润的10%提取，法定盈余公积累计额已达注册资本的50%时可以不再提取。

　　二是任意盈余公积。任意盈余公积主要是上市公司按照股东大会的决议提取。法定盈余公积和任意盈余公积的区别就在于其各自计提的依据不同。前者以国家的法律或行政规章为依据提取；后者则由公司自行决定提取。公司提取盈余公积主要可以用于以下几个方面：

　　（1）用于弥补亏损。公司发生亏损时，应由公司自行弥补。弥补亏损的渠道主要的有三条：

　　一是用以后年度税前利润弥补。按照现行制度规定，公司发生亏损时，可以用以后五年内实现的税前利润弥补，即税前利润弥补亏损的期间为五年。

　　二是用以后年度税后利润弥补。公司发生的亏损经过五年期间未弥补足额的，未弥补亏损应用所得税后的利润弥补。

　　三是以盈余公积弥补亏损。公司以提取的盈余公积弥补亏损时，应当由公司董事会提议，并经股东大会批准。

　　（2）转增资本，即所谓的"送红股"。公司将盈余公积转增资本时，必须经股东大会决议批准。在实际将盈余公积转增资本时，要按股东原有持股比例结转。盈余公积转增资本时，转增后留存的盈余公积的数额不得少于注册资本的25%。

　　24．公司发放股票股利对股东权益有什么影响？

　　股票股利是上市公司以发放股票形式向股东进行的分配。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起股东权益各项目的结构发生变化。

　　现举例说明如下：

　　某上市公司在发放股票股利前，股东权益情况如表1所示：

　　表1 单位：元

http://i5.hexunimg.cn/2011-11-29/135800359.jpg

　　假定该公司宣布发放10%的股票股利，即发放10，000股普通股股票，并规定现有股东每持10股可得1股新发放股票。随着股票股利的发放，需从“未分配利润”项目划转出的资金为：

　　100，000×10%=10，000（元）

　　由于股票面额（1元）不变，发放10，000股，普通股只应增加“普通股”项目10，000元，未分配利润减少10，000元，而公司股东权益总额保持不变。发放股票股利后，公司股东权益各项目如表2所示：

　　表2 单位：元

http://i0.hexunimg.cn/2011-11-29/135800360.jpg

　　可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。

　　 上海汽车实施2000年度利润分配方案为:以2000年12月31日公司总股本140000万股为基数，向全体股东每10股送红股5股，由于公司2001年2月21日实施了配股方案，公司总股本已增加至182000万股，故按此总股本，2001年5月30日的送股实际为每10股送红股3.84615股。相对于2000年12月31日公司总股本，上海汽车2001年5月30日的股本增加了111999.93万股，未分配利润相应减少111999.93万元。

　　25．如何看待留存收益？

　　留存收益是指通过上市公司的生产经营活动而形成的资本，即经营所得净收益的积累。

　　 上市公司利润扣除按国家规定上交所得税后，即为净利润。净利润可以按照协议、合同、公司章程或有关规定，在公司所有者之间进行分配，可以作为公司所有者投资所得，也可以为了扩充公司实力追加投资；或出于以盈抵亏、预先作准备的考虑等，将其中一部分留下不作分配，这部分留下的净利润与公司所有者投入资金的属性一致，均为股东权益，在会计上算为留存收益。

　　 留存收益属股东权益，股东可以安排分配。这部分有指定用途留存收益称为"盈余公积"。因此，留存收益可分为两类：盈余公积和未分配利润。

　　（1）盈余公积是指公司按照规定从净利润中提取的积累资金。

　　（2）未分配利润是指未作分配的净利润，有两层含义：一是这部分利润没有分给公司的投资者；二是这部分净利润未指定用途。

　　投资者应该知道，上市公司的盈余公积无论是用于补亏，还是用于转增资本（"送红股"），只不过是在同属股东权益的不同分类项目中的相互转换，如公司的转增股份，在减少盈余公积的同时，也增加了实收资本。这种相互转换，并不影响股东权益总额的增减。而"未分配利润"在资产负债表上有贷方余额，反映了公司现有的而尚未分配的利润；如余额在借方，则反映为公司未弥补的亏损数。