今天两市震荡上行，午后高位有所震荡，市场出现全面普涨的格局，权重股和小盘股出现齐涨，盘面呈现出一个红包走势的偏暖格局。

历史A股走势看，之所以容易出现长假红包行情，主要是缘于一些避险资金的提前出局，会导致在长假前走势出现局部的低估，一旦该因素消除，时间则容易出现局部的逼空，进行时间上的额外机会补偿。

前期出现的主要震荡调整，除了与通货紧缩的环境有关外，还与长假避险资金的提前出局有关。但大的市场格局看，目前指数型牛市的特征并没有因为短期波动而改变，加上长假红包行情的惯例，市场打新资金的释放，在春节前后临近处，市场迎来一个指数高潮的预期在增加。

牛市里的调整目的，主要是为了市场寻找和酝酿新一轮的热点方向，这与熊市的调整意图截然不同。

从市场运行的内部结构看，一线蓝筹股整体处于快速喷发领涨结束后的休整，市场活跃的重点变成二线蓝筹和小盘股身上。值得注意的是，小盘股的活跃，往往伴随着市场的调整，这可能说明了现阶段小盘股无法带动股指的上升，主要属于游资的行为，不具备主流热点的特征；而二线蓝筹股，由于估值优势，历史上牛市演变的规律性节奏，启动的时间差等因素，未来引领行情继续演绎指数牛市的概率较大。

包括受降准刺激的地产股，前期表现相对平淡的能源股以及一些行业关联性不强的独立二线蓝筹，可能会成为新行情里的主力军。

未来市场由于衍生品，对冲交易，风险套利等各种机构的交易方式的影响，其走势会越来越复杂，也就是说，短期波动可能随时会遭遇双杀的格局，但以更长远的角度看，把握住牛市的特征，看淡短期波动的一些陷阱，才能更好地把握市场的主脉络。