今天两市低开低走，银行股、券商股、保险股的集体调整，抑制了短期做多的市场冲动，小盘股震荡走高，则反应出短期游资的一种跷跷板姿态。

银行股的短期调整，与市场上的一则消息有关，据报道民生银行总经理被调查，引发市场种种猜测，进而引起资本市场对短期银行股的打压，不过，从公司层面看，单一的人士变动，不会影响大局，可能只是市场的一次借题发挥行为，从长期来看，股权的变化，在未来可能会被市场重新挖掘。

从市场自身运行的轨迹看，目前市场处于牛市的调整周期。由于一线蓝筹已经退潮，市场需要寻找新热点的接替，因此，也使得以游资为代表的前期被冷遇的小盘股出现了短期的活跃行为，但从历史的运行规律看，小盘股只是一个短期的资金跷跷板影响，并不能真正意义上代表未来新行情的热点，因此，调整是否结束，行情是否启动，要重点关注二线蓝筹是否出现明显的启动迹象。

另外，今天市场公布了下一轮新股的发行情况，这也为短期市场的走势增加了一些变数。一是会吸引一些资金入场申购这部分的无风险机会，二是市场可能存在需要配售一定数量的市值举动，但由于配售规则采用的是均值计算法，因此，理论上，包括对冲最市值的行为，可能都会对短期波动产生一些影响，并不简单的只是做多股票的行为，这其中的一些变数，主要是由于交易思路的差异所引发。

但就指数运行规则看，前期调整破20日线后，有一次性到位的情况，随后上证综指创了行情新高，再展开新一轮的调整，因此，理论上看，本轮调整的终极目标可能要破60日线后才能真正见底，这可能会在三月下旬时间完成。

而短期波动看，由于二月下旬，市场要面临春节长假，其产生的短期长假效应，一般规律看，存在概率性的上涨，因此，春节前见一个相对低位，展开长假行情的可能性也比较大。

总体来看，不管调整幅度或调整周期如何变化，这些调整都是属于牛市里的调整，因为，截止到目前的行情表现细节看，都在重复历史牛市里的一些交易情绪。