连续逼空爆涨后，今天两市早盘继续大幅高开，券商股的高开高走，刺激盘中股指快速上冲；10点过后，股指突然高位跳水，一反前期连续逼空的走势，出现了大幅震荡的格局。

今天市场演绎了牛市多长阴的局部表现，展示出牛市运行过程当中独有的节奏。

随着短期偏热，股指上行速度远远偏离均线之后，市场开始改变前期持续逼空的模式，进入到牛市中的阶段调整格局中。

牛市的调整有个明显的特征，单日跌幅猛烈，但调整时间短暂，调整过后，很快又能创出新高，这是牛市初期的一个运行特性，只有经过一定时间的强势整理后，市场才会进入到继续逼空的新阶段。

牛市多长阴，以及千金难买牛回头的股谚就是这个形象的描述。

第一次回落时，往往只是盘中快速回落，随即被拉回；随后市场演绎过程里，调整幅度时间会略略被拉长，但一般也限在日线调整级别周期上，只有出现市场风格大的切换时，才会酝酿更长周期的调整。

总体来看，市场的初期逼空行情告一段落，进入到强势整理阶段，大盘股的风格不会改变，小盘股依旧是中短期内的风险所在，低估蓝筹股依旧是行情热点和投资机会所在，要认清这一大的市场风格，才能更好地理解牛市的运行节奏。

对于这两天市场的波动，昨日大涨，今天震荡，除了市场运行节奏的内在因素影响外，可能还与近期的一则传闻有关。

昨天市场大涨，盘后市场解读银监会向部分银行下发《商业银行理财业务监督管理办法》，指出银行理财可以独立开立证券账户，被理解为监管层鼓励银行理财资金入市。不过，从一位来自监管部门的人士处了解到，这一理解纯属误读，银监会鼓励直接投资是希望"去通道化"，进而降低融资成本，与之前的规定相比，理财产品的投资范围并无调整。

在牛市当中，交易策略要调整为耐心持股，迎合大的市场风格，在市场风格没有出现切换信号前，依旧要关注蓝筹股的机会，忌讳去逆市抄小盘股的底。