面临国庆长假，早盘两市小幅震荡，午后在期指的影响下，高位回落，并出现盘中一度跳水动作。

盘中，中小板及创业板涨幅相对较大，领涨于大盘，而权重股表现温和低调，有所分化，银行、保险股小幅回落，券商、有色股则出现上涨。

题材概念股高度活跃，而蓝筹股在市场中表现平淡，这或许会意味着短期市场投机氛围过浓，市场结构出现一定失衡，这种过热的小盘股炒作氛围，或许会为短期市场带来一定的动荡风险。盘中机会，关注微博

创业板股指的迭创新高，意味着以新兴产业为概念的小盘股品种，得到了短期游资的热捧，但在历史估值过高，短期过热的背景下，其背后酝酿的风险积累程度也在明显加大；一旦游资出现撤退迹象，其对短期市场的伤害也不容小觑。

短期来看，强势上攻的理由在逐步变化，早期得益于宏观经济的阶段性改善，即前期一系列的经济微刺激政策所带来的正面效果，而随着经济数据的短线回落，尤其是基建、地产增速的放缓使得蓝筹股表现在出现犹豫；此后，市场上攻的动力主要来自经济转型以及改革预期，小盘股等游资品种的发力，尤其是创业板综指的历史新高，既给市场带来了期盼，也带来了隐藏的风险因子。

从短期市场格局看，市场存在供求矛盾和假期的避险情绪，同时，小盘股的过热风险，也会增加短期动荡的概率 。

新股的密集发行仍使得整体供求矛盾趋于紧张，短期资金面的冲击明显；另外，国庆长假临近，外围市场的多空因素的不确定性在增加，一定程度上也加大了盘中筹码兑现的动力，因此，理论上而言，仍然会对短期走势产生一定的压力。

以跨年度的中长期行情角度看，由于蓝筹股成为本论行情的重要基石，其估值水平以及外围资金的布局，使得其中长期对行情的助推动力大，未来成为市场主流热点的概率大，目前仍然属于初期的酝酿期。

盘中跳水，提示我们短期要防范小盘股过热给市场带来的动荡风险，尤其是十月行情里因为小盘股过热可能带来的市场波动风险。