今天两市窄幅震荡，早盘一度探底，午后，在资源股的带动下，股指小幅攀升。

盘中看，银行、地产股表现一般，拖累股指反弹力度；小盘股今天整体走强，显示出一些脉冲的特性出来，强弱转换比较快，幅度均比较剧烈，游资心态不太稳定的特性表露无疑。

新股申购压力，月底结算产生的资金压力，随着九月的来临，短期明显消失，九月首日行情翻红的概率加大，九月第一个交易日市场出现小幅普涨，正是对八月底出现的短调的一个短期修复。

从盘面运行特征看，尽管短期市场出现一定的震荡，但蓝筹股的重心没有出现明显的下调，而小盘股甚至前段时间更是创出了年内新高，表明市场内在的强势特征还是比较强劲，即便有技术性的中短期调整，也有可能是以较强的面貌出现。盘中机会，关注微博

从消息面来看，近期公布的经济数据不甚理想，成为大蓝筹股出现蓄势整理的主因。今日中国8月官方制造业PMI出炉，为51.1%，8月相比比7月回落0.6个百分点。权重板块整体表现低调，上涨动力不足，从而拖累指数上扬。

在蓝筹股出现调整之时，正是小盘题材股为代表的游资出风头之时，创业板综指在短期快速回落之后，又临近历史高点，显示出目前市场整体偏暖之时，游资短期的一股冲动。

不过，从长远看，高估的估值水平，会始终成为小盘题材股头顶的一个压力，一旦系统性转向，其杀跌动力也会很惨烈，毕竟，维持了一年的独立牛市行情，尽管末期很热闹，但机会却是越来越少，市场培养的是惯性思维，一旦走出逆转的行情，其风险也很难预期。

从整体来看，8月出现了探底行情，级别不小；月末出现震荡调整态势，表明第一拨的上涨行情已经结束，市场进入了休整期。

9月行情，由于解禁股和新股的影响，出现继续震荡整理的可能性比较大，不过，考虑到蓝筹股的估值水平不高，震荡以偏强的形式展开的概率也不小，结构分化行情在九月展开的可能性更大。