月末市场资金面再度紧张，以及证监会突然将再融资闸门打开，本周先是招商银行配股获批，昨日京东方又公布460亿元天量再融资，这让很多投资者有些茫然，大家都搞不清证监会未来的政策取向是什么。正是由于这种对未来政策预期的不确定性，使得A股市场难以走好。

周四创业板出现了大幅下跌，以一阴吞二阳态势，回补了7月23日留下的跳空缺口，为年内第二大跌幅，前期市场资金在创业板抱团取暖，我们认为大跌主要是由其高估值而引起的自发式调整。

当前创业板市场已经被TMT、医药生物、环保等相关行业及概念“绑架”，这些行业及概念板块涨幅较大，当前这些行业也普遍面临估值高企的压力。在此情况之下，创业板市场未来依然面临较大的回调风险。周四的量能显示，创业板调整并未结束，才刚刚开始，仍有下跌空间。

从技术上看，目前沪深两市仍纠缠在30日均线附近，大盘再度步入三角形整理末端，将面临方向性选择。如欲向上突破，仍需权重发力。

操作上，预计下半年大盘总体维持区间反复震荡，因此，市场不会有趋势性行情，要做好波段操作准备。建议多从 行业景气度、业绩反转、超跌、低估值等多方面进行精选个股，把握结构性行情。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

题材方面值得注意的是：

1、财政部副部长在全国棚户区改造工作电视电话会议上表示，未来五年中央财政将继续加大对棚户区改造的支持力度，同时将落实税费优惠政策，降低棚户区改造成本，并支持通过融资平台筹集棚户区改造资金。棚户区改造已列入城镇化建设的重点内容，可有效拉动投资、消费需求，带动相关产业发展，接续形成新的经济增长点，改造进程将在政策的推动下继续深入；

2、沥青期货将于8 月初挂牌上市：内部人士证实，目前上海期货交易所正在为沥青期货挂牌做准备工作，沥青期货有望在8 月初上市，但也可能因国债期货而推迟至8 月底。根据此前公布的合约草案，拟上市的石油沥青期货合约交割品级为70 号A 级道路石油沥青。盘中机会，关注微博