近期大盘震荡走低，半年线、60日均线、30日均线均被一举击穿，并收破2250点，市场弱势明显。我们认为周四市场的走势基本上确认了一轮调整行情已经展开，后市需保持谨慎。

近期随着创业板的冲高回落，整体市场走势开始转弱，前期市场炒作创业板的理由在于其穿越经济周期的成长性，但根据历史经验只有10%的公司真正持续成长，所以大部分的所谓成长股都会是伪成长。在中报业绩季即将到来时，成长性会受到考验，而IPO 重启越来越近，供求关系也会失衡，所以目前创业板风险不言而喻。

短线我们认为小盘股的调整可能持续，主要原因在于：1、资金面偏紧可能持续到7月份。2、若8、9月份IPO开闸，将对市场资金面再次造成冲击；产业资金加大减持力度，也会对市场情绪造成负面影响。3、市场对中报业绩的预期仍然偏高，使得部分公司存在不达预期的可能。

从技术上看，短线大盘受到技术平台支撑，短线大盘再度下挫空间有限，但由于小长假来临，资金也难得活跃，节前最后一个交易日，大盘窄幅震荡整理运行是大概率事件。

今日值得关注的消息是：5月以来大宗交易平台异常活跃，随着中小板、创业板指数节节攀升，大小非减持意愿空前强烈，通过大宗交易疯狂减持。数据显示，5月大宗交易市场共有395只A股发生交易高达1306次，累计成交26.47亿股，涉及总金额329.4亿元。今年5月，大宗交易市场无论是涉及交易公司数量、发生交易次数、累计成交股数还是成交总金额均创出了2011年以来之最。通过本轮大宗交易的疯狂减持，他们借公司利好拉高股价而胜利套现的目的基本达到，可以说近期再做好公司报表的动力也在消退，加上宏观经济的不景气，因而其业绩整体堪忧，投资者需要提高警惕；

资金面告急：新发金融债罕见流标银行同业拆借未果，从目前来看，央行在OMO操作上并非出现紧缩的态势，而目前主导资金面运转的则是外部资金。那么，鉴于目前资金利率上升有百害而无一利的判断，我们认为央行后期或向市场大量补充资金，并不排除采取一次性降准的做法。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

对于后市，我们认为，红五月过后，六月市场或将进入指数难有作为、个股行情阶段。

操作上，预计未来市场更大可能呈现区间震荡行情，建议波段操作，关注结构性机会。

中期我们继续看好成长股，在当前整体宏观经济疲弱的情况下，盈利良好，成长潜力较大的公司依然会是投资者偏好。尽管会出现一定的调整。我们认为，当指数下跌到2013年市盈率30倍左右时，成长股会恢复吸引力。盘中机会，关注微博