本周过去四个交易日，随着股指的高位运行，市场的恐高情绪与日俱增，持股心态也出现变化，股指多次盘中跳水虽最终有惊无险，但是大盘回调风险仍未解除。短线大盘仍会展开震荡，两市回调风险加大。我们认为1月份A股将步入休整期，1月份基本上以震荡巩固的走势为主。

周四公布了12月信贷数据以及进出口数据，出口渐趋回暖，去年12月增速跃至14.1%；去年12月新增贷款4543亿，创3年新低；CPI筑底完成或重返2%；今年新增信贷或8.5万亿，M2增约13%；金融外贸数据双双反弹，实体经济透露出暖意。

技术上，深成指再度受阻年线报收长上影，同时沪指也面临2300 点关口压力。在两指面临双压背景下，尤其超涨后未有过明显调整，积累较多的获利筹码，因此我们需警惕随时可能出现的回调走势。

今日值得关注的消息是，银行股四季度净利整体或现环比下降，压制股价近期持续低迷。继浦发和光大发布业绩快报后，前日兴业银行业绩快报显示净利增长36%。这三家银行第四季单季业绩都出现环比下降，降幅分别为9%、10%、25%，显示去年的两次降息已经对银行的业绩产生影响。今年银行净息差或将进一步缩小，银行业绩更大可能出现增速较大回落。虽然银行资产质量相对稳定，但今年一季度还将承受一定压力。作为本轮行情的主要驱动力，银行股的业绩快报已成为板块低迷调整的节点。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

总体来看，近期政策面较为平淡，大盘股走势趋弱，市场热点转移至中小市值股票，其中又以年报预增的个股更受资金追捧。股指短线或继续调整，但个股机会依然较多。

操作上，我们认为市场的反弹或将是充满波折的，“相机抉择”可能是比较稳妥的应对策略。仍建议投资者继续关注以下三个方面：
1、低估值行业的估值修复机会，如建筑、零售、高速公路、铁路运输、软件等；
2、随着经济的复苏，上市公司业绩有望回升，周期行业盈利能力改善的概率较大，可关注房地产、汽车、机械设备、电力等行业的表现；
3、政策改革带来的投资机会，从已知的信息看，强农惠农、新型城镇化、智慧城市、美丽中国等领域是政策做多的领域。盘中机会，关注微博