市场从5月份的2450点下跌到目前的2100左右，短期来看，如果没有较大利空消息的推出，继续下跌的空间不大，很难跌破2000点。但由于各方面因素的影响，市场反弹的空间也比较有限，短期区间震荡的概率较大。

市场小幅反弹后再度大跌，很大原因在于：券商、保险、地产等前期强势板块补跌。券商股的大跌主要原因在于今年以来涨幅较大，而地产股下跌可能与政策调控有关。
国家统计局发布的7月70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，有50个城市环比价格上涨，环比上涨城市超过了前6个月的总和，价格上涨已从局部逐渐演化成普遍趋势，特别是调控重点的一线城市环比价格全面上涨，政府调控政策的公信力正受到挑战，我们认为，国家出台更严格得楼市调控政策与措施是大概率事件，这将使得本就遭受了一系列利空数据打击的资本市场再度面临利空的困扰。

技术上，市场在跌穿10日和20日均线后，指数又再次破位，长期来看，如果经济数据得不到改善，政策面实质性的刺激政策不出台的话，指数将继续下跌。

今日值得关注的消息是：
房价由局部扩展至普遍上涨 储备政策待发，尽管调控政策并未放松，但近期楼市回暖迹象明显。国家统计局最新数据显示，7月新房价格环比上涨的城市由6月的25个上升至50个，数量翻番，而价格下降的城市仅有9个。二手房价格环比上涨的城市也由31个增至38个，且环比涨幅有所扩大。若房价涨势过猛，不排除房地产调控进一步收紧，可能出台的方案包括扩大房产税试点，提高预售门槛等；
新三板最快9月扩容 券商二至三周后可提交备案材料，新三板试点园区正式扩容之后，各项工作正在紧锣密鼓地展开。据场外市场业务资深券商人士透露，根据监管层安排，券商可在二至三周后提交来自新加入新三板试点范围的三大园区拟挂牌企业的备案材料，这也意味着新三板扩容后的首批挂牌企业最快或将在9月内浮出水面；
转融通将提升券商中长期业绩，转融通机制有望在8月下旬推出，有望首批试点转融通业务的券商为：海通证券、国泰君安证券、中信证券、华泰证券、申银万国证券、银河证券、招商证券、广发证券、光大证券、国信证券和中信建投证券；
IPO审核或回归正轨 68家公司补充申报陆续刷新预披露窗口，短暂“停歇”的IPO审核将逐步回归正轨。上周五，两家已经预披露的公司发布补充版预披露材料，主要是新增了半年度财报及相关信息。根据监管部门要求，所有已预披露的公司都将陆续发布补充半年报后的申报材料，IPO审核随之也将启动，但预披露及审核节奏或不会提速；
公司46.89亿股限售股陆续上市流通。按最新收盘价计算，解禁限售股流通市值合计为444.81亿元。其中8月20日解禁压力较大，当日将有35.25亿股解禁。解禁数量位居前三的个股是光大证券（23.25亿股）、南方航空（7.21亿股）、同力水泥（2.18亿股）。关注★☆摩尔方德微博

对于市场，由于7月份宏观数据低于预期，房地产在量价齐升后面临政策压力，市场情绪比较低落。尽管通胀回落，但是如果后续没有相关政策进一步出台，市场继续调整的可能性较大。
综合来看，我们认为，目前市场最大的利空在于：1、经济持续下滑造成的估值体系重塑；2、市场快速扩容造成的股票相对供给过剩。这两个根本问题不解决，市场难见牛市。

操作上，继续维持中长线观望策略，暂不考虑入市问题；同时，短线在强支撑位只考虑小仓位的短线介入，短线反弹力度遭到重大压力就快速变现出局，近期行情最怕恋战。盘中机会，关注微博