在2300 点一带经过12 个交易日的缩量震荡，上周四大盘选择向下破位。我们认为，当前影响A 股的最主要因素是，国内经济增长速度下滑，上市公司业绩受到很大影响，新股扩容仍保持极快的速度，这些都对市场构成了沉重的压力，也严重打击了投资者的信心。预计近期市场仍将维持抵抗式震荡整理走势，将考验前期低点2242点支撑，期间因超卖可能出现的技术性反抽，但趋势暂难改变。

从技术上看，目前大盘周K线呈二阴夹一阳、低点再创的空头排列组合，中短期均线空头排列，大盘调整趋势将延续。
本轮调整以来，大盘已留下二个向下跳空缺口，理论上还有第三个竭尽缺口出现，只有如此，大盘才能真正酝酿像样反弹。

今日值得关注的消息是：
汇丰中国6月PMI初值较5月终值环比回落0.3，不但再创7个月来新低，且连续8个月低于荣枯线，特别是新出口订单创三年来新低，预示外需低迷，价格指数、新订单指数、产出指数的回落，预示内需不足，库存指数继续攀升，产能依旧过剩使去库存化压力犹存，汇丰6月PMI各项数据表明国内经济通缩风险加大，中小企业经营状况不乐观，二季度经济能否见底的不确定性较大，产能过剩、资产泡沫与经济回落相纠结，宏观调控政策虽有望进一步改善，但改善的空间有限；
房地产方面，近期，住建部、发改委、央行、银监会等四部委对关于房地产政策可能松动多次辟谣，同时，上海楼市限购再度收紧，非沪籍人士补缴社保购房被叫停，表明政府对于市场调控的基本态度依然严谨。关注★☆摩尔方德微博

尽管目前市场估值不高，政策逐步发力，资金开源举措不断，而且，前期央行的降准、降息，再到银监会要求商业银行加大信贷投放力度，可以看到政府“稳增长”的政策基调越来越明显。但A 股市场最大的负面因素是经济持续下滑造成的估值体系重塑以及高速扩容压力造成的股票供给过剩。预计市场仍将震荡调整，而且由于指数下行破位，短期市场反弹动力不足，继续向下寻找支撑是必然趋势。

操作上,在目前调整的市道下，可以做一些观察，主要有方面：1、长期受益经济转型的行业，包括大消费、文化传媒、农业科技、环保等领域。2、行业景气止跌上升的行业,包括券商、保险、电子信息、地产和汽车等行业。盘中机会，关注微博