大盘终于在连续高位盘整后出现回调，昨天市场震荡下探，成交量略有萎缩。
技术上，上证2450点附近有较强的阻力，大盘在逼近2月份高点后，技术上也需要一个整理。对于后市，目前位置回踩2400点附近有利于修复短线技术面。
短期市场预计还将以震荡蓄势为主，今后两周市场还可能出现震荡，但我们认为，震荡只不过是为继续向上奠定基础而已。

近期值得关注的消息是：
消息面，马上将公布4月经济数据，特别是CPI和PPI，是货币政策一个重要参考。从现在央行的劢作看，CPI应该会比3月数据更理想一点，PPI则是需要关注的对象，只要通胀压力降低，央行的动作就会更大一点；
近日，市场扩容消息接踵而至，除中国邮政速递IPO近百亿外，昨交行临时股东大会通过566亿规模的A+H的再融资方案，预计A股融资近300亿，虽为定向增发，但扩容规模之大及4.55元/股增发价格将给市场造成心理影响；
财政部日前表示“要稳步推进房产税改革试点，研究制定房产保有、交易环节税收改革方案”，保有环节征税将有利于抑制房地产投机，也会对地产板块短线形成一定影响；
昨发改委宣布今日起下调汽油价格330元/吨，此次下调幅度仅为前次上调幅度一半左右，加之传导性有一定滞后，故对近期CPI回落影响十分有限，更不会影响目前货币政策改变，但会给相关板块带来交易性机会。关注★☆摩尔方德微博

综合而言，我们对中期市场依然乐观，大震荡或许就是中长期介入的较好机会。
操作上，我们认为当前市场结构正在发生缓慢重大的变化，蓝筹股将受到支撑，而高估值、绩差小盘股的风险仍然较大，因此建议投资者不要盲目跟风，坚持业绩主线。
从投资角度看，建议大家关注：1、受益于政府政策的公司，如环保、新材料、水利建设等；2、受益经济放松，基本面有望转好的行业，如地产、工程机械、水泥等；3、受益中国结构转型，中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等。盘中机会，关注微博

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、成品油价下调对通胀影响较小
发改委通知，5月10日0时起，将汽油和柴油价格每吨分别降低330元和310元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油每升分别降低0.24元和0.26元。
点评：此次成品油价格下调幅度约3.2%，考虑到燃料消费占CPI权重月约0.6%，此次下调成品油价约使CPI环比回落0.02个百分点，对通胀影响十分有限。
2、交行566亿A+H定向增发方案获股东大会通过
5月9日举行的交通银行临时股东大会上，交行566亿规模的A+H的再融资方案以98.6%高票通过。交行此次以4.55元发行A股65.42亿股，5.63港元发H股58.35亿股。
点评：本次增发将显著提升交行资本充足率，增强公司抗风险能力。2012年一季末，公司资本充足率为12.42%，核心资本充足率为9.39%，核心资本充足率已低于对系统重要银行的监管标准（9.5%），补充核心资本的要求极为迫切。经测算，本次增发将提高公司核心资本充足率1.8个百分点至11.19%，显著高于对核心资本充足率的监管要求；本次增发可满足公司未来2-3年的业务发展需求，即未来2-3年内公司基本不会再次进行股权融资。但本次增发价格明显偏低，发行价4.55元已低于2012年一季末每净资产（4.65元），仅略高于2011年末每股净资产（4.39元），对现有股东略显不公。