近期市场连续震荡盘整，今年以来，市场已持续上涨两个月，积累了较多的获利盘，套现压力越来越大，因此，短期市场出现调整在所难免。但市场的上升趋势仍未改变。
从技术上看，大盘依旧站在10 日均线之上，作为市场先行指标的创业板与中小板指数再创反弹以来的新高，这将带动大盘使趋势得以保持。

近期低迷的银行股拖累大盘。银行股2011年的业绩普遍大增，多只银行股的动态市盈率只有6-7倍，估值处于低位。但另一方面市场对于银行的资产质量、再融资压力以及今年的贷款投放增速等怀有担忧，又拖累了银行股的走势。
总体来看，大盘2132点以来的反弹到目前约15%的涨幅，当前市场缺少明确的投资主线，大盘蓝筹股上涨乏力，因而如果不出现一定幅度的调整，市场持续上涨的动力有限。关注★☆摩尔方德微博

今日消息面上，值得关注的是：1、2月份的宏观经济数据显示，经济的变化过程仍然缓慢，下滑的趋势还没有得到扭转，一季度GDP 增速可能降至8.0%或者更低，预计后面市场关注点将回归到基本面和经济的长期趋势上。同时，A股市场也面临变革及结构调整，将加快向国际成熟市场的规则接轨。

综合分析，目前市场整体依然处于向上修复行情之中，但回升的空间有限。结构性行情，市场更多的可能以指数平稳、权重搭台、个股活跃、成长抢眼的主要方式来进行。盘中机会，关注微博


操作上，以逢低吸纳、2450点上方仓位重的投资者阶段性减仓的思路来应对。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、周小川表示，调整存款准备金率不是货币政策松紧信号。
央行行长周小川昨日表示，从理论上讲，存款准备金率调整的空间非常大，但其调整并不意味着货币政策的

放松或收紧；是否使用利率工具要注意考虑对资本流动的影响。周小川表示，存款准备金率主要用于调节市

场上的流动性。近年来，存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关。绝大

多数情况下，存款准备金率的调整并不表明货币政策松紧。存款准备金率下调释放的资金，广泛地分布在国

民经济的各个方向，没有一个典型的方向。他指出，流动性状况和外汇占款、国际收支情况有关。通常国际

收支平衡不太可能在短期内发生剧烈的变动。
2、七部门要求保持首套房贷政策稳定。
根据媒体报道，《关于继续做好房地产市场调控和加快保障性住房建设问题》的报告于2月出炉。该报告集

合了住建部、发改委、民政部、财政部、国土部、央行、银监会七部门意见。报告提出，要继续严格实施差

别化住房信贷、税收政策和住房限购措施，严格执行二套房认定标准。保持首套房贷款政策稳定性，大力优

化信贷结构。督促银行业金融机构紧密盯防房地产贷款风险，加强动态监测分析和风险预警提示。加强存量

房交易税收征管，堵塞“阴阳合同”产生的税收漏洞。报告提出，研究制定促进房地产市场健康发展长期政

策，建立完善符合国情的住房体制机制和政策体系。
3、前两月财政收入增速大幅回落。
财政部12日公布的今年1-2月份全国财政收支情况显示，前两月财政收入增速急剧回落，全国财政收入完成

20918.28亿元，增长13.1%，去除物价上涨因素后则实际增速则为12.6%，仅为去年同期增速的三分之一。其

中，增值税、营业税、个人所得税和证券交易印花税收入增速的大幅下滑是造成财政收入增长回落的主要原

因。增值税方面，前两月全国实现收入4456亿元，同比仅增长1.9%，低于去年同期增速24多个百分点。财政

部对此解释表示，增幅低主要是受工业增加值增长放缓、价格增幅回落等因素影响。