周K 线连续第六周上涨，目前上证指数成功站稳半年线，上周机构投资者大幅加仓，市场人气较高，综合来看，股指存在惯性上涨的空间，沪市单日成交维持在1000亿以上时，短线风险不大。
近期我们认为，从博弈的角度来看，行情总是在犹犹豫豫中上涨，兴奋时拉升，亢奋时结束。现在明显到了兴奋、接近亢奋的阶段，从时间上看，行情还能持续一段时间。

市场盘面，近期媒体报道多地放松首套房贷以及变相放宽外地人购房条件，商业银行首套房贷款利率相比2011 年底已有明显降低，工、农、建、交等银行首套房贷款利率已回归基准利率。在部分城市，外资银行还对资质好的贷款人提供利率优惠。这些现象应是近期房地产股走强的主要原因。我们认为，目前地产板块的强势已经形成。关注★☆摩尔方德微博

技术上，5 日均线上穿半年线，而60 日均线开始走平，从均线系统排列来看，大盘反弹格局保持良好。目前楔形形态末端的风险已消除，我们依然维持看好大盘中期表现。

从周末信息面来看，总体相对平静，深交所创业板退市制度定稿，可能对主板、中小板市场形成示范作用，有助于建立证券市场优胜劣汰机制，并引导投资者形成正确的投资理念。上周国际市场油价大幅上涨，将在全球范围内提升通胀水平，对全球经济形成一定冲击。盘中机会，关注微博

操作上，近期我们强调，投资者可将20 日均线看做反弹强弱的分水岭，不破20 日均线时可以持仓为主，适当波段操作。
在投资机会选择上，就目前市场的行情逻辑来看、补涨特点突出；无论是地产产业链的补涨还是传统封闭式基金近期的强势表现，均表现了这个特征。因此，板块上依然立足低估值+周期+高送转主线。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、国际油价创节节攀升
短期内地缘政治趋紧和货币宽松预期使国际油价大幅飙升，上周四，以欧元计价的北海布伦特原油创出历史新高，达到93.63 欧元/桶。此前一天，以英镑计价的布伦特原油也创出纪录高位(77.71 英镑/桶)，而美元计价的布伦特原油则攀上最近9 个月以来的最高水平。
简评：复杂多变的地缘政治是影响油价的主要因素，两会过后国内或再次启动成品油调价机制。国内成品油价格每上调4%，国内交通运输行业的成本可能上涨10%-20%。此外，电力、玻璃等以石油产品作为燃料的行业以及化工行业也直接受到高油价的冲击。
2、证监会新规随时出台
接近中国证监会与中国证券业协会的人士透露了两条重要信息，一条是中国证监会近期对发行高收益债的构想已经完成，正在论证；还有一条是中国证券业协会于上周四（2 月23 日）召集部分券商赴京开会，讨论保荐代表人的注册管理，相关新规预计下半年开始实施。
简评：新股发行改革仍在继续展开，主要是针对IPO“三高”这个困扰市场的问题，除了拍卖式发行、存量发行等老版本外，新版本包括参考行业平均市盈率，改革思路的要点还是在于打击新股IPO 的“三高”及恶炒新股。