早盘低开低走，窄幅震荡探底为主；午后13：46后，在形成双底支撑后，股指出现局部转折性的反转拉动走势。
总体看，全天依旧偏弱，概念股盘中大行其道，主流板块蓄势。

局部反转的力度究竟会有多大？（摩尔方德的《2010年投资报告》）

新年伊始，市场就呈现出其独特的诡异性走势。

在市场一边倒地看多上半年行情之时，大盘采取了低调下探的态势，短短数个新年交易日中，出现一阳四阴的组合走势，上证综指下破3200点的整数关口，从目前的迹象看，短期调整仍在持续中。

而近两天，大盘更是加速破位下行，原因何在？

一起来看看这两天市场上的一些短期信号

一、央票发行利率大涨
连续持稳近5个月之后，央票发行利率终于在1月7日迎来上行，当日发行的3月期央票参考收益率较前期上涨4.04个基点。在国际市场上，该消息被解读为：“中国调升了短期债券利率以防止经济过热，投资者担心这一举措将对全球经济成长造成负面影响。”从国内与国际市场的反应来看，这一招是个大利空。

二、期市的动荡
昨天国内期货市场多个品种一改此前单边上扬的走势，盘中惊现剧烈震荡，以铜、铝、锌、天然橡胶为首的八大品种早盘创出新高，但此后突然快速调整，部分合约盘中险些触及跌停。业内人士指出，央行强调管理通胀预期，意味着难以容忍期货价格持续上涨，这对此前在期市获利丰厚的多头而言造成了极大的心理压力；加之最近数日部分期货合约涨幅巨大存在回调需求，导致大量多头资金选择离场。

三、银监会对地产行业的监控传闻
《财经网》有一条消息《银监会拟出更严厉二套房贷政策首付或提至50%》称：“记者从中国农业银行、建设银行等银行信贷部门了解到，银监会正在就二套房贷的相关政策在国有大行内部征求意见，预计这是银监会为出台更为严厉的二套房贷政策做准备。农行信贷部个人房贷处人士透露：此次银监会征求意见的核心内容在于对二套房贷的首付比例和利率上，这一直是此前银行执行房贷政策上的软肋，银监会的意见是将二套房贷的首付比例提高至50%，利率提高至基准利率的1.1倍，并且收回各金融机构自主决定房贷利率的权力”。

几个新年的新信号，让大盘指数承压不轻；地产股、权重股表现低靡。

究其内在力量，摩尔方德认为：更深层次的原因依旧是市场自身的一些运行因素。
在28市场风格转换成功之前，由于其需要巨大的资金吞吐做支撑，因此，剧烈震荡难以避免。
对一般投资者而言，要注意是这酝酿的一些短期风险。

因此，午后出现的局部反转，尚难以改变短期调整的态势。
目前的市场运行轨迹很象属于二次探底动作中的一个组合；一般而言，二次探底形成的底部会更为扎实。
大震荡，大洗盘，在风格转换成功的信号出现之前，要注意巨震风险。
要耐心观察和等待市场启稳的信号。

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