今天上午，大盘低开后低位震荡，跌幅比昨天明显收窄。盘面上，传媒股表现活跃，地产、能源股跌幅较大。截至上午收盘，上证综指报收于1884.57，下跌12.65！2009年操作策略前瞻，点击查阅

　　影响今天市场的消息面有：1、外汇储备 5 年来首降 QFII 在撤退；2、中国将组建国有控股大型流通企业集团；3、美第三季度 GDP 负增长 0.5% 跌幅创 7 年最高；4、商务部预计今年我国进出口总额超 2.5 万亿美元；5、三聚氰胺结恶果 蒙牛首现巨亏 9 亿；6、A 股上周新增开户数与参与交易账户数双双下降；7、央行回购利率创六年新低 被迫回笼银行间资金。
　　摩尔方德认为今天的消息面上总体来说偏空。昨天上午，摩尔方德在博客里就提醒过大家，千万不要因为市场充斥着降息的舆论，而忽视了“热钱撤逃”的那条看似不起眼的新闻。从今天的进一步公布数据和媒体分析，海外热钱、QFII出逃正是暴跌的元凶：中国外汇储备5年来首度出现负增长，热钱的抽离迹象开始显现。应该说热钱的本质就是追逐利益，有利而来无利而往，其进出新兴市场有各种方法途径，多隐匿在广大居民帐户中，是比较难以控制的。有数据统计，半年来有 800 亿资金在流出，热钱的流出将有可能造成中国金融体系不稳定，从而影响中国实体经济的不稳定，而QFII 的撤离对市场的影响较坏，特别是对市场造成恐慌。
　　

　　目前Ａ股面临的总格局是：全流通的新制、本币升值后泡沫破裂！投资者应当跳出固有旧经验的框框，学会用全球历史的眼光去研判未来的走势，这样就不会轻易被市场的短期波动表象诱惑而与市场的真实面出现非常大的偏离。
　　其实，作为一个新兴市场的投资者，有很多值得借鉴的证券史去做研究参考：比如，日本股市80年代同样经历过本币升值引发的股市、楼市泡沫及溃败；台湾加权指数也出现过类似的走势；这些都可以为理性的投资者作为极其主要的参考依据。
　　从他们以往历史的股指走势分析，QFII资金的流向都产生了巨大的影响。

　　从长远的角度看，证券史总是会在未来局部复制的，这个逻辑根基就是基于群体投资情绪都一样----绝大多数市场交易者的情绪弱点在任何时候都没什么变样！
　　热钱对市场的影响巨大，而对新兴市场的流入、流出速度更是迅速和果敢，这点已经被多次的历史所证明，比如去年的俄罗斯股市、越南股市。。
　　投资更需要理性，所以摩尔方德认为：进一步跟踪热钱流出动向，分析出其变化趋势和持续性，对A股未来一段时间内的中长期影响非常巨大。
　　不要盲目地乐观，觉得我们这个新兴市场会例外。

　　就目前A股股指中长期所处的位置，摩尔方德自制了一图，希望能给大家有所启发。

　　操作策略上，短期可通过债券市场的成交额的变化趋势，来观察、研判保险资金的动向来判断。这是10月底，摩尔方德发现债券市场里出现了资金流出迹象后，才判断A股要出现一波反弹；而同样是在12月5日起，发现保险资金有回流债券市场的迹象，才屡屡在上周提醒大家要注意短期的惨烈大洗盘。

　　因此，就目前根据债券市场的情势看，摩尔方德认为，短期的大洗盘还没结束，因为债券市场走得还很稳健，并没有浮躁的动向！大家还需要耐心地等待洗盘结束再寻找入场机会。

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