8月28日，*ST梅雁（600868）下探至1.98元，绝迹了整整2年之久的"一元股"重出江湖。2个月后，上证指数跌破过1700点，低于1元的"仙股"也已近在咫尺。

　　仙股意味着什么？
 
　　一年来的大熊市摧残着市场，动摇投资者的信心。两市静态市盈率从60倍跌至不足15倍，市净率从6倍跌至不足2倍，从这两个最常用的指标来看，目前A股的估值已到了历史的低点。

　　随着2周前最后的百元股贵州茅台（600519）破百，多方只剩下最后一条马奇诺防线--1元面值股票。就目前看来，市场再度出现仙股只是时间的问题。

　　自2个月前一元股出现后，截至本周五，两市低于2元的股票已经达到50只。其中股价最低的*ST厦华（600870）和*ST厦新（600057）分别只有1.13元和1.16元。

　　照目前这种跌势速度，这几十只个股在未来两三个月都有可能跌破1元的面值。不久我们就"有幸"目睹新一代仙股的诞生。

　　仙股的命运会如何？

　　回看A股18年的历史来，总共有30只个股曾经低于过1元，2005年4月29日*ST猴王曾创下过0.47元的近10年来A股最低股价。那么这些仙股的命运会如何演绎？

　　这30只仙股中，有14只最终由于种种原因被终止上市，转而进入三板市场，截至目前仅有S*ST云大通过被太平洋（601099）借壳回到主板市场。而剩下的16只个股中，目前有6只已被暂停交易，仍然正常留在二级市场正常交易的个股只有10只。
　　由此看来，历史经验表明三分之二的仙股最终将离开二级市场（至少是暂时），退至三板。不过这并不意味着风险的终结，进入三板后，这些股票往往还将继续大跌。

　　据数据统计，截至本周五，三板市场的金田B3、大洋B1、水仙B3、中浩B3、石化B3这5只股票的价格还不到0.1元。也就是说，哪怕是价格不到1元的股票，到了三板后仍然有可能继续下跌个90%。

　　看到以上数据，投资者是否已对即将再度出现的仙股不寒而栗了呢？本轮熊市已经造就了一批跌幅超过90%的个股，但也许目前更大的风险恰恰就是在所谓的超低价股上，低价完全不等同于低风险。
　　除了特例S*ST云大外，目前尚无从三板回归主板的先例，因此投资者对仙股蕴含的风险必须要有清楚的认识。

　　仙股的参考价值

　　尽管仙股风险巨大，但有趣的是，它对市场走势有一定的指导意义。
　　据统计，从上述30只仙股创下历史最低点的时间来看，大多出现在上轮大熊市的末尾：其中2005年有19只，2006年有8只，1996年有2只，2004年有1只。并且主要集中在3个时段：首先是2005年4月，有7只仙股创出新低，当时大盘处于998点前的2个月；其次是2005年7月，有10只仙股创出新低，当时市场处于998点后1个月，也是大熊市疯狂的终点；最后是2006年4月，有7只仙股创出新低，当时大盘处于1400点附近，处于大牛市启动前最后的恢复期。
　　由此可见，在熊市最糟糕的时候，仙股往往集中出现，而在牛市启动前，仙股又往往进行最后的杀跌。
　　从本轮调整的幅度来看，1年来大盘的最大跌幅超过70%，其力度已经超过上轮持续了4年的熊市。从历史经验看，此时此刻仙股的出现应属必然。反过来说，一旦市场在不久的将来出现大面积的仙股，这也预示熊市可能已到了最坏的时刻，转机将逐渐出现。

　　因而，我们用积极的心态去迎接"仙股"，把它作为衡量大盘见底时间以及行情发展的一个另类参考指标，而不是因为价格低廉而介入。