——从另一个角度观察中投、汇金短期是否步调一致

9.18救市政策里，起短期最大兴奋剂作用的莫过于汇金公司直接增持三大行的消息，在一般投资者的遐想里，这是一家有着国家队性质的非标准神秘性公司。
转眼一个月快过去了，除了9.23日有少量增持的正式公告外，其余时间段里只是增加了市场的一个谈资。甚至有香港媒体报道，在汇金公司象征性地增持工、建、中三大银行股以后，中国投资公司（即中央汇金的母公司）将在公开市场购买10亿元人民币的国内三大银行股，市场更猜想中投公司可能使用更多的资金通过汇金公司增持国内其他金融股。
面对同股不同价的公司，敏感时期的市场表现是否有一定的一致性！

让我们从单日走势及同期成交量的变化趋势数据来进行一番客观的对照：

 

 

从9.18-10.13日上证指数上涨10.5%，恒生指数下跌4.7%，工中建三大行A股股价分别上涨31.9%、15.3% 、20.2% ，工行、中行H股股价分别上涨11.2% 、2.8% ，建行H股股价下跌8.6%。
从两市指数上看上证指数强于恒生指数，股价上看三大行A股走势也强于三大行H股股价，其中建行H股下跌8.6%最弱，可能跟近期市场传闻美银行可能在H股上减持建行有关。
下面几图分别是20080918—20081013的上证指数、恒生指数及工中建三大行A、H股的K线图。由于国庆长假，A股比港股少开始4天（港股10月1日休市一天）。

                     

上证指数（20080918-20081013）                      恒生指数（20080918-20081013）

 

                   

工商银行601898                                 工商银行HK1398

 

 

 

                       

建设银行601939                                   建设银行HK0939

 

 

                           

中国银行601988                                    中国银行HK3988

 

分时走势关联性对照比较

下面分别是三大行9.18日、9.23日、10.13日的A、H股分时走势图的比较，其中9.18、10.13日是两次开始反弹第一天，9.23日是汇金在A股增持三大行的时间，这三天基本也是出现放量。另外要说明的是恒生指数开盘时间为10：00-12：30，2：30-4：00。
从三大行分时走势看，9.18日、10.23日三大行在两市分时走势关联度较高，两次都是H股在中午在12：30之前先启动，A股在下午1：00开盘后作出反应。而9.23日的分时图没有太大的可比性，主要是因为9.19日、9.22日三大行在A股都是涨停开盘，到23日打开涨停才有资金抢入，而在H股三大行在19日、22日大涨后就开始回调。

 

 

9.18日，三大行的A股分时图和H股分时图

 

工商银行

              

 

建设银行

 

               

 

 

 

 

中国银行

              

 

 

 

9.23日，三大行的A股分时图和H股分时图

 

工商银行

               

 

 

 

 

建设银行

              

 

 

 

中国银行

         

 

 

 

10.13日，三大行的A股分时图和H股分时图

 

工商银行

        

 

 

 

建设银行

    

 

 

 

中国银行

   

 

 

——从以上数据对照中可看出：工中建三大行从关键几天的分时走势看，有一定的关联度，一般是港股先于A股启动。但从日K线里看成交额的变化趋势，并没有明显的关联。

汇金公司是三大行最大股东，是否增持都不影响其控股低位。在目前国内外市场动荡持续的背景下，汇金增持三大行主要是为了维持市场稳定，9.23日的少量增持应该是为证监会鼓励央企增持新规下起示范性的带头作用，从长期来看，这种行为并不可持续，毕竟股权的多元化、治理结构的完善是国有金融机构改革的大方向。而对于中投公司是否已经出手，及是否在两市里同时入场，就目前的分析数据还看不出迹象，更多的只是市场揣测。