曹建海：虽然房价在货币大规模投放之后，可能出现短暂反弹甚至上涨行情，但房地产过剩状况、居民收入水平和经济增长形势，均不足以支持房价上涨。我国城镇房地产价格水平还有40%到50%的降价空间，谷底可能存在于两年之后。

一、房价与工资收入增长（购买力）一致的时代发生改变

专家指出了三条理由说明房价不会上涨：第一，房屋供求格局不支持房价上涨。第二，居民收入水平和收入增长不支持房价上涨。第三，经济增长形势不支持房价上涨。可以看出上面所说的三条理由都是从供求出发，分析的有些片面，不够准确。前面的博文中我们一直强调只看供给和需求的时代已经结束，但是大部分人现在分析问题还是从这两点出发，这是不符合当今时代要求的。有专家曾今提到在国际上，房价和居民家庭年收入的合理比例是3到5倍。而中国目前这个比例大约在12倍，也即一个家庭12年不吃不喝全部收入才够支付一套房子，这样看来中国大部分人是买不起房的。但是我们应该看到中国发展到今天对于购房的人来说工资已经不再是他们的全部收入，如果只是用工资收入来判断人们的购买力，那么工资不涨房价当然是不会涨的。这只是一个方面，另一方面，市场对房地产的购买不仅仅是需求购买还应该有投资的价值购买。所以现在我们不能再拿工资收入也就是所谓的购买力来判断房价了。

二、房价与价值投资增长（增值力）一致

商业价值时代是一个投资的时代，中国的投资潜力非常大，在未来中国的资产增值空间是非常大的。也就是说投资者在投资中得到的价值也是相当可观的。他们所持有的有价证券包括股票，债券，基金都可以代表他们的资产，而且这些资产将远远超过他们的工资收入。所以只要他们手中的资产增值消费就不会缩减，房价也必然不会下跌。其次，就像上面讲的，既然中国的房价和居民家庭年收入的比例是12，而国际上，所谓的合理比例只有3到5倍，那么在外国赚钱到中国买房岂不是更便宜，在经济全球化的今天，这种事不是不可能发生的。也就是说外国人来中国投资房产是有价值的。那么我们也没有理由断言在未来中国的房产只有中国人来投资。而且，随着中国市场的进一步发展，人民币在国际上的地位提升，中国应该会更能吸引投资。所以我们不能仅仅根据工资收入来判断房价。在经济全球化的今天，国际之间的投资是必然趋势，也就是说资本会积聚到更有价值的投资区域，而中国就是其中之一。所以我们并不认为中国的房价会只随着我们工资收入的变化而变化，而应该与价值投资的增长（增值力）相一致。

三、人民币国际化会加快房价的上涨

随着人民币国际化进程加快，房价是不会有大幅下跌的，而且，在长远来看房价应该是上涨趋势。因为人民币国际化，必然导致人民币升值，在前面的博文中我们已经提到人民币的升值必然带来资产的增值。既然中国的资产是增值的，那么房价下跌显然是不可能的。因为在中国的投资更有价值，国际上越来越多的投资者将会看好在中国的投资，这样必然引起中国资产的进一步增值，房价上涨也是毋庸置疑。所以说，就算我们的工资不涨，房价也不会大幅下跌，而且在人民币加快国际化进程的同时会加快房价的上涨。