【河之洲点评】男性过了30岁，女生过了25岁，如果仍未认识清楚自己性格的话，相信未来成就有限。不过，晚觉悟总比完全不觉悟好，否则小心晚年长忧。真正成功的投资者，通常都会花上很长的时间来审视自己，琢磨出自身性格的长处、短处，再参考别人的投资策略，为自己度身订做一套配合性格的买卖系统，然后持之以恒地去执行。

◆股市小散的人性弱点◆

一、投资新手必然经历三个阶段

首先，是“初生之犊不畏虎，盲拳打死老师傅”阶段。投资新手首战通常告捷。但“输钱皆因赢钱起”，由于他们不相信、也不明白股市之风险，故在开户3至6月内，便很有可能第一次尝到“被套”的滋味，感到不知如何是好。

在吸收了大约半年的实战经验后，投资进入第二阶段。在此阶段，他们对股票市场还是一知半解，既试过乱买乱卖都可以赢钱的幸运，也试过自选股份却被套牢的过霉运。

在股市至少打滚3至5年后，投资者才可能进入第三阶段的成熟期，他们开始明白投资前必须先做分析，拥有自己的独立判断，而不再盲目听信“专家”所言，头脑冷却下来，不再发热。

二、牛市第一期与第二期

在不同的时期，投资者因受人性支配而容易犯下的错误也各不相同。

牛市第一期是在忧虑之中上升的，而且升幅可观。股票市场往往是在多数人悲观时开始上升，多数人乐观时开始回落。现行的中央政策虽然改变不了市场大趋势的方向，却能影响市场变化的速度。

进入牛市第二期（即漫长的”慢牛期”），则以板块轮动为特征。就算在同一行业里，个别股份亦表现各异。缺乏耐心或死守资本不放，都是小投资者的大忌。要拥有美满的婚姻，我们必须选个好老公或好老婆；要享有丰硕的投资回报，投资者自然亦应选择优质股、强势股来买。挑选强势股份的方法很简单：我们只要将个股升降与指数比对，便能看得一清二楚。我们不用频繁地买卖，因为输赢关键不在于进出次数的多寡，而只关乎眼光的准确。一般而言，每个月（甚至每季）买卖一两次已经足够，在短线交易中能够长期赚钱的人，只占总数的5%。作为小投资者，以少参与短线交易为佳，宜集中在中长期趋势上。

三、五型投资者

第一类是纯理论型。此类投资者讲起理论便天下无敌，行动起来却有心无力。典型例子就是那些大学象牙塔里的财务教授或经济学博士，差不多每一个人都将价值投资鼻祖格雷厄姆的理论背诵如流，不何芸芸众生中只有一个巴菲特？应该时刻提醒自己，问问自己是否说话过多、行动太少？

第二类是生意型。一切事情都以实用至上、赚钱为主，其余一切皆不重要。如果投资者只从金钱角度看事物，缺乏其他理论依据，往往无法纵观全局，以致“有心栽花花不发”。

第三类是宿命型。这类投资者永远不寻求股市和楼市升降的真正理由，认为一切皆命中注定。他们认为只要肯努力，命运便掌握在自己手中。其实财富虽说是努力的成果，但天时、地利、人和缺一不可。

第四类是追风型。就是那些以自己的感情、本能、感觉去投资的人。别人说什么，他们都照单全收，以致其大部分投资都属非理论行为。经济前景永远都不可事前预测，投资市场的对错不以人数多寡来决定。

第五类是决策型。这类投资者明白自己的思想乃受自己的处境、文化背景以至周遭的朋友所影响。他们向别人咨询意见，尝试从不同角度去思考问题，却不会以别人的意见为依归，而作参考之用，协助自己做决定。

四、五大情绪误区

第一，大部分的投资者都有拒绝承认错误的心理。即使他们明明知道自己看错市场大方向，继而做出错误决定；即使他们内心充满忧虑，却一南矢口否认，不肯采取行动。投资市场从来没有常用将军，你会错、我会错，甚至格林斯潘、巴菲特亦一样会错。世上没人拥有水晶球，你没有，我没有，股神也没有。

第二，投资者未能适应市场的迅速变化。许多时候，投资者经过一轮细心分析后，好不容易才做出一个最初正确的决定。其后遇到形势突变，他们一时间难以适应，无法立即改变自己的看法，结果便只有继续错下去。

第三，短视。投资今天出售股份，明天又怕股价不久后便即反弹，又或者他们明知公司长期展望一片黯淡，却仍希望股份短期会反弹。为怕短期利益而失去长期利益，忘记长痛不如短痛。

第四，屡犯高估自己，低估对手的毛病。买股票之前，人人都以为自己选择的投资对象可跑赢大市，结果往往相反。99%的人都倾向于高估自己的能力。

第五，以过去经验分析未知之事。大趋势一旦改变，并非两三年的时间便可扭转过来。

五、投资九大守则

第一，不要亏本。一旦面对亏损，便设法减少损失。止损不止赚；

第二，有耐性。平日远离证券行，不要经常出出入入。经常炒卖只惠及证券经纪，让他们多赚取佣金。

第三，有气质而不是知识，包括独立思考、控制个人情绪、对自己有信心（却并非过分自信）：有智慧不如趁势。

第四，要明白“福无双至，祸不单行”。

第五，牛市中投资者可考虑长线持有，一旦遇上熊市则只宜沽空。牛市中不妨站在看好的一方；一旦熊市来临，便持盈保泰为上。

第六，投资者应在基础分析与技术分析同步一致时才入市。用基础分析找出优质股，集中押注，但入市时机则宜用技术分析来决定。

第七，普吉皮尔逊（Puggy Pearson）提出，无论是在赌场或期货股指市场，都离不开20/80定律，即赢家只占20%,输家占80%。因此，要成为20%少数的一员，投资者必须明白“由上而下”或“由下而上”的策略。

第八，投资者应学会好好管理金钱。正如赌场之内，没有理由每回都下注，投资者更要限定注码，当形势有利时，我们不妨冒险博尽；但形势不利时，则要懂得投降，投资亦然。

第九，了解自己，严守纪律。大部分人在赌钱时，只会输死而不会赢死，因为他们往往在赢钱时惊惧退缩，输钱时却赌气不服，毫无策略可言。成功的投资者心态刚好相反，赢钱时不怕赢尽，一旦输钱便自动缩手。故此，当投资亏本之时，只要记住我老曹的话“亏本计数、控制损失”便好了，不要让损失控制阁下。

（来源/《论势》  文/曹仁超）