截至24日凌晨记者发稿时，神州泰岳、上海佳豪、特锐德、安科生物、立思辰和探路者六家公司公布了IPO价格，其中，神州泰岳定价为58元，该发行价格低于保荐人中信证券(题材，主力，敢死队)给出的估值区间63.64-74.53元/股的下限。公司发行股份总数为3160万股，网下发行632万股。

　　上海佳豪发行价定为27.8元，总发行数为1260万股，网下发行252万股；特锐德发行价定为23.8元，发行股份总数为3360万股，网下发行672万股；安科生物发行价为17元，发行股份总数为2100万股，网下发行420万股。立思辰发行价定为18元，发行股份总量为2650万股，网下发行530万股；探路者发行价定为19.8元，发行股份总数为1700万股，网下发行340万股。

　　证监会有关部门负责人23日表示，在特锐德等10家首批发行的创业板公司询价过程中，证监会尊重市场和投资者的意愿，没有对新股价格进行窗口指导。发行人和主承销商遵循谨慎性原则，在10家公司中，绝大多数公司的定价低于询价对象报价的中位数。但由于这10家公司是首批发行的创业板公司，市场对公司成长性的反应非常正面，因此，发行市盈率较中小板公司偏高。鉴于创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高的特点，证监会建议投资者关注创业板公司的风险因素，审慎做出投资决定。同时，证监会将督促发行人和主承销商详细披露定价过程，并充分揭示风险。

　　有关部门负责人表示，证监会要求公司进一步披露超募资金的使用计划，此外，要求公司的募集资金只能投资于主业，并且有明确的用途，并制定严格的专户资金存储制度，要求保荐机构对发行人的募集资金情况进行持续督导并发表独立意见。审核部门下一步将以持续监管意见函的方式，提请持续监管部门在后续监管中密切关注募集资金的使用情况，按照相关法律法规的要求严格监管。

　　另外，证监会创业板发审委23日召开2009年第13次发审委工作会议，审核通过了成都硅宝科技股份有限公司以及浙江银江电子股份有限公司的首发申请。至此，共有22家创业板公司成功过会。

　　创业板发审委还定于9月27日召开第17次、18次发审委工作会议，审核华谊兄弟传媒股份有限公司、天津红日药业股份有限公司以及杭州华星创业通信技术股份有限公司首发申请。

　　证监会发审委2009年第97次会议23日召开，审核通过了海南海峡航运股份有限公司及浙江正泰电器股份有限公司首发申请。（李阳丹申屠青南 蔡宗琦   中国证券报


首批创业板IPO公司申购攻略

　　2009年9月25日（本周五），创业板将进入招股申购的实质性阶段，首批10家过会公司将集中进行网上申购。根据对创业板市盈率波动区间预测、首批10家公司的询价估值分布，以及中小企业板同等发行规模公司的上市首日表现，我们认为首批10家公司申购风险较小，具备稳定的回报，建议投资者积极参与申购。

　　美国NASDAQ市场是创业板市场成功的典范，经过几轮经济周期的考验，市场稳定运行， NASDAQ指数与标普500指数的估值比较，可以作为中国创业板市场估值水平的参考。据统计，美国创业板的估值水平高过主板，整体溢价在1.18倍左右，医药行业溢价在1.29倍左右、通信设备行业溢价在1.44倍左右。

　　我们假设在中国A股市场，创业板/主板的整体溢价在1.2倍左右，创业板/中小板的整体溢价在1.05倍左右。根据目前A股主板市盈率30倍的平均水平、中小板35-40倍市盈率水平，预期创业板的估值水平在35－45倍之间。而从首批10家公司的最新询价情况来看，仅有南风股份、汉威电子的拟发行价格明显高于创业板的价值波动区间，而其余公司的拟发行价格基本都低于或等于创业板的平均价值水平，申购成功后依然有20％左右的价格提升空间。

　　同时，根据中小企业板新股首日涨幅统计，申购创业板的风险较小。中小企业板7月初大量发行以后，我们统计了发行股本在3000万以下的个股上市首日表现，它们的上市首日上涨均在25％以上。在发行体制依旧维持审核制的情况下，首发跌破发行价的概率很低。从中小企业板的上市首日表现统计、投资者炒新的行为特征来看，申购创业板的风险较小，回报明显。

　　由于创业板公司的招股申购是第1次，在中签率与冻结资金数据方面无历史参考。我们只能从公司基本面角度去筛选申购对象，主要的分析角度为拟上市公司盈利规模，公司的业务模式创新性、成长性，询价市盈率水平。分析首批10家招股的创业板公司，认为营业收入与盈利规模居前的为上海佳豪、乐普医疗、神州泰跃，在业务规模或其细分领域近于成熟期，这几家公司与中小企业板的公司如新世纪(题材，主力，敢死队)（002280）等基本相同。就创业板的盈利规模提升空间分析，我们看好探路者、立思辰、汉威电子这类公司。从盈利模式的创新性与成长的稳定性来看，在盈利模式方面，看好探路者、立思辰。在成长稳定性看，看好特锐德、乐普医疗、南风股份。而根据最新的询价市盈率水平，我们认为南风股份、汉威电子偏高。综合考虑到公司业务成长、商业模式与询价市盈率情况，我们建议重点申购特锐德、乐普医疗、探路者、立思辰、神州泰岳这5家公司。（证券时报）

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