创业板首批企业股票发行和上市时间日益临近

　　昨日，中国证券业协会和深交所联合发出通知表示，目前创业板相关准备工作正在加快进行，首批企业股票发行和上市时间日益临近，要求证券公司在继续做好投资者教育与风险提示工作的同时，合理安排、有序引导符合适当性管理要求且有意愿参与创业板市场的客户尽早开通交易。

　　这份名为《关于进一步推进创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》表示，目前，创业板相关准备工作正在加快进行，首批企业股票发行和上市时间日益临近，证券公司应加快推进工作进度，认真分析营业部客户数量、结构及分布等情况，制定明确工作目标，有序引导有意愿参与创业板市场的客户尽早办理交易手续；特别要对重点地区、重点营业部制定专门的实施方案，加大工作推进力度，避免在创业板新股发行、首批企业挂牌交易等几个重要时点，出现客户集中办理《风险揭示书》现场签署工作而引发拥堵风险。

　　通知还要求，证券公司应抓紧自身技术系统调整，在10月9日之前完成创业板相关技术系统调整、测试与上线；采取必要措施确保在客户签署《风险揭示书》后按规定时限为其开通创业板交易，防止未经办理开通手续的客户直接参与创业板新股申购和交易。深交所将于9月19日和10月10日安排举行两次全网测试，并将组织对会员技术系统准备情况的现场检查。会员应按照要求参与系统测试，确保系统功能正常。（信息时报）

       创业板发审工作白加黑 反馈函今日有望发放

　　证监会创业板发行监管办公室负责人表示，目前创业板发审工作正在加班加点中。"我们是用五加二、白加黑的工作方式，五个工作日和两个休息日都在工作，只不过休息日是穿便服工作，晚上12点我们办公室都有人在看材料，黑夜也不休息。"

　　在该部门的努力下，一些申请首批登陆创业板的企业今日可望获得证监会的反馈函。有保荐机构人士认为，创业板的发审效率高于主板。

　　在本周召开的见面会上，证监会向首批登陆创业板的候选企业和保荐机构承诺，将于本周发放反馈函。反馈函是指证监会在发审过程中对发审材料提出的问题，一次性以书面函件形式全部反馈给企业和保荐机构，并要求在10天之内进行答复。收到反馈函之后企业和保荐机构要以最快的速度、最高的质量回答问题，而答复的速度和质量等沟通情况将决定能否顺利过关，尽快上发审会。如果10天内不能及时反馈，申请企业则必须准备好充分的理由向证监会申请延长时间。

　　"我们是周二参加见面会，当时大约有25家企业参加，证监会说是本周发反馈函，不过周四了还没有收到，估计周五能收到。"北京一家中型保荐机构人士昨日对CBN表示。

　　仔细分析创业板发审以来的流程，汇金建银系旗下的一家券商投行总经理认为创业板的发审效率比主板要高。

　　据他介绍，7月26日是创业板接收发审材料的首日，一共有108家企业递交申请。到7月31日，就确定105家企业的申请被正式受理，2家企业因补正材料被延迟受理，1家因不符合条件主动撤回。

　　8月18日上述企业和保荐机构参加见面会，这意味着此前对企业的一轮预审已经完成。上述保荐人士表示："两周内就完成了一轮预审，这个速度是很快的。"

　　证监会此次速度之快出乎不少人的意料，在"超速度"的背后，自然有很多一般人不知道的故事。CBN记者获悉，在这段期间，证监会创业板发行监管办公室工作人员除"五加二、白加黑的工作"外，还有其他的付出。上述办公室负责人告诉CBN记者一个小故事："我们有一位同事的父亲过六十大寿，他非常爱父亲但也没空回去，只是让妻子、孩子带父亲来金融街(题材，主力，敢死队)，就在证监会办公室附近请父亲吃了个生日面，马上又回去接着审发审材料了。"（第一财经日报）

       创业板交易规则已进入最后审批阶段

　　创业板开板在即，深圳证券交易所19日晚宣布，拟于今年9月19日和10月10日举行两次全国范围的创业板全网测试。另有业内人士透露，创业板交易规则虽尚未最终定稿，但已进入最后审批阶段。

　　此外，深交所特意提醒投资者，创业板交易（包括新股申购）并非账户开通当日就可进行，满足创业板开户条件的投资者，在签署《风险揭示书》后两个交易日才能交易；而投资年限未满2年的则需要5个交易日后才能进行创业板交易。（东方早报）

　　4新股打包上市 预演创业板批量挂牌

　　市场久违了的多家企业打包上市现象又重现。今日，新世纪(题材，主力，敢死队)、光讯科技(题材，主力，敢死队)、博深工具(题材，主力，敢死队)和天润曲轴(题材，主力，敢死队)四只新股将正式在深交所挂牌上市。国内一知名券商高层人士在接受《证券日报》记者采访时推测，四家企业一起打包上市，这可能是为创业板的推出做准备，"因为市场现在普遍认为创业板将以批量挂牌的方式，多家企业一起上市。"该人士同时表示，接下去可能会出现同一天有更多的企业在中小板挂牌上市，而这样做的目的就是为不久之后将要推出的创业板的做铺垫。"当年中小板就是8家企业一起上的，不然怎么成为一个板呢？" 此外，通过打包发行的手段发行，也可以防止创业板公司一上市就被爆炒。

　　尽管本轮IPO重启以来中小板新股发行密集，但像本次这样同一天安排四只上市的还是首次。不过，尽管罕见，但并不代表没有先例：2006年8月23日，远光软件(题材，主力，敢死队)、华峰氨纶(题材，主力，敢死队)、东华软件和瑞泰科技(题材，主力，敢死队)就是在这一天同时登陆中小板。

　　有业内人士认为，四只新股打包上市，这显示出了管理层打击新股上市首日炒作的意图。管理层采取这类方式来调控市场是非常正面的信号，既有利于市场良性发展，也有利于"炒新"回到理性的范围内。

　　不过，上述券商高层人士对此并不表示完全认同。他说，管理层在这方面的管理一直都是非常严格的，因此，不可能刻意去打压。"这可能会对大家心理上产生一定的影响。"英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时指出，因为中小板融资量与主板相比，相对来说要低一点，所以打包发行也是有特定的条件的。"融资安排与引资安排能够做到动态平衡，这有助于维护市场的稳定。"其实，本轮IPO重启以来，管理层在防范新股爆炒方面还是采取了不少措施，为首日爆炒的监督引导发挥了积极作用。在新股发行体制改革的基础之上，深交所连发"六道金牌"：发文警示上市首日追买新股风险；发布上市首日风控新规，完善首日停牌制度；发布监管报告，严防初期过度炒作；重点监管七种异常交易，提醒投资者勿越线；打击短线操纵，限制两账户交易；提请稽查介入打击违规交易，涉及8组17个账户。

　　此外，在连续几只新股被市场追捧后，深交所又于8月10日再度发文，以桂林三金(题材，主力，敢死队)、家润多(题材，主力，敢死队)等为例揭示首日买入以上新股的投资者损失情况。

　　市场人士认为，在新股市场化发行的背景下，与之相关的交易制度也应实现"市场化对接"，从而使A股市场的制度体系更适应市场的发展。发行制度和交易制度的"市场化对接"可通过两种路径来实现：一是新股上市均采取涨跌幅制度，使新老交易品种实现交易制度的统一，平抑爆炒或利益机构侵蚀中小投资者利益情况的出现；二是所有股票均放开涨跌幅限制，实现T＋0的完全市场化交易制度，使股票上市当日就形成真实定位，然后依据业绩与成交量等逐步上涨或回归。

　　李大霄认为，改革是渐进的，市场化导向也不是一步能够到位的，而且一步到位也不是很好的方法，要与市场的接受程度、现状相结合，"毕竟我国的资本市场还是个年轻的市场，但要正视改革方向是市场化的。"（证券日报）

　　创业板挂牌在即布局创投股时机来临

　　中国第一届创业板发审委已于8月14日正式成立，这表明创业板推出正式进入了倒计时阶段。据业内人士分析，由于目前管理层对创业板IPO的准备工作安排得非常紧密，最终挂牌时间有望从此前普遍预期的11月份提早至10月中下旬。

　　多数权威机构认为，随着创业板上市步伐的日益临近，后市创投概念股仍然存在不错的投资机会。如果创投概念股所控股、参股的公司能在创业板顺利上市，则将给投资方带来巨大收益，不少股票也将会因此获得丰厚回报。

　　创业板推出利好三类股票

　　在创业板推出可望带来的诸多利好效应中，投资者尤其需要关注由于创业板的开闸可能导致创投概念的受宠。业界普遍认为，目前而言，创业板的推出主要利好三类品种。

　　首先是参股创投企业个股，投资收益值得期待。从市场题材和资产增值角度看，相关上市公司通过参股投资经验丰富、实力雄厚的创投公司可分享净利润分红带来的投资收益。譬如，综艺股份(题材，主力，敢死队)持有江苏高科技产业投资有限公司53.85%的股权，并先后投资康缘药业(题材，主力，敢死队)、红宝丽(题材，主力，敢死队)等多个优质企业，由此获得了巨大收益，直接促成了上市公司经营业绩的暴增。

　　从目前情况看，创业板的推出不但对沪深两市参股创投企业的上市公司具有明显的刺激作用，而且，券商也是推出创业板的最大受益者之一。据券商半年报披露，今年上半年，55家券商共实现净利润289亿元，A股行情上半年的持续升温，伴随着不断推高的成交量为券商们带来了丰厚的交易佣金。而创业板的推出，将使券商股在经纪和承销业务等方面增加收益。从国外的发展经验看，国内券商的经纪与承销业务仍存在巨大的发展空间，如纳斯达克市场经过30多年的发展，其上市公司总数与股票交易量都超过了纽约证交所。

　　另外，直投公司也将成创业板上市的直接得益者。使用自有资金对高成长企业进行直接投资，由于周期较长，其风险系数较大，但只要企业被成功孵化，这部分股权投资收益将会得到快速提升，而且也是最直接的。张江高科(题材，主力，敢死队)、复旦复华(题材，主力，敢死队)就是典型的实例。

　　高含金量股要提前布局

　　万隆咨询分析师称，经历前段时间的炒高后，创投概念近段时间多进行调整。而回归理性的市场，让我们更应注意相应的选股策略，从而捕捉更好的投资机会。

　　目前，业内普遍用每千股创投含量，以及参股创投公司的参股比例，来衡量创投概念股的投资价值。两个指标占比越高的上市公司，从创投公司获利的可能性越大。

　　具体而言，应关注持有大量创投公司股权的上市公司，创投公司股权占上市公司总资产比例越高越好，这样上市公司的净值收益比率也将越高；同时要关注上市公司对相关创投公司本身持股比例的高低，比例越高最好是绝对控股则受益往往越明显，也具备更多的主动权。

　　另外，还需关注其所持有的新创公司的资质。一般来说成长性和核心竞争力是关键，目前而言最好是处于新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式的公司，具有诸如核心技术、良好经营模式等类型优势的公司。

　　在最新的研究报告中，东兴证券提醒投资者应关注创投板块中的潜力股。东兴证券还重点推荐了持有创投企业90%以上股权的同方股份(题材，主力，敢死队)，及参股优质创投的大众公用(题材，主力，敢死队)等含金量较高的上市公司。孵化器同方股份目前有14家骨干公司达到其当年上市的规模，符合创业板上市的条件。公司旗下包括全资持有的同方创新投资和汉鸿投资以及持股超过50%的嘉融投资、海外创业投资和无锡创业园。大众公用虽然只持有深圳创新投资集团20%股权，但深圳创新投资集团在境内外资本市场成功上市的企业多达33家。2001年深圳创投参股的同洲电子(题材，主力，敢死队)上市后，其所持股权市值翻了15倍之多。

　　追随概念谨防"见光死"

　　在此前频频出现的创投概念股行情中，只要跟"创投"沾亲带故的个股其股价均会被反复炒作，"击鼓传花"的游戏早已经开始。

　　不过，随着创业板推出的日渐临近，"创投概念"这四个字早已不是金字招牌。分析师们普遍指出，只有具有高含金量和高创投资质的创投概念股才有可能脱颖而出。而对于那些纯概念性炒作，创投收入对于公司净利润影响微乎其微的个股，投资者则需要特别警惕，避免这些股票"见光死"而形成投资拖累。

　　根据业内人士的分析，在创投概念股中，也有些公司从创投公司中获得的收益相当有限，对其公司业绩基本上影响很小，甚至可以忽略不计。这些股票主要有——粤电力A(题材，主力，敢死队)：参股浙江省创新投资集团3.13%，每千股所含创投金额仅为2.71元；水井坊(题材，主力，敢死队)：参股清华科技创业投资公司5%，每千股创投含量也只有1.33元；烟台万华(题材，主力，敢死队)：参股红塔创新投资公司股份的比例为5%，每千股创投含量还不到1元；特变电工(题材，主力，敢死队)：参股清华科技创业投资公司5%，每千股创投含量只有0.32元，创投收入对于公司净利润基本上可以忽略不计。（经济参考报）

 

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