今天上证指数回调到10日均线附近即告结束，下午展开了凌厉的反弹。上午的跌势倒也凶猛，尤其是权重股，杀跌速度之快令人惊讶，银行股普遍下跌3-4个百分点，三大保险股也在半天跌去4%左右。早盘我提醒大家要小心市场的短期迅猛调整，如果有投资者注意到，并且早上坚决减仓，午盘买回，这个差价倒是可以做得很舒服。

　　从今天的市场表现来看，完成技术性调整后的上涨主力，仍然是券商，银行，地产等受益流动性宽松的行业品种，因此主力并没有抛弃这些大品种。未来的机会仍将在这些板块中挖掘。券商股刚刚启动，也刚刚中途调整，后市空间依然较大，投资者可以看看，市场上到底有多少《证券业的催化剂渐近(附最受益个股一览)》。

　　近期市场虽然担心流动性会因为央行的政策变动而收紧，不过我料想大变动不会出现，微调不会影响证券市场层面的资金。6月信贷数据可能大大超出原先过万亿的市场预期。据有关方面提供的数据显示，6月份银行新增贷款高达1.4万亿元（本外币合计超过1.6万亿）。目前水已经放出来了，用不用是市场的行为，央行现在才收的话，效用不会很明显。这一点在06和07年的历史中已经检验过了。更何况，目前经济的好转仍未百分百保证，央行不敢贸然收缩流动性。

　　市场另外担心的是二手房信贷收紧问题。第二套房贷政策自07年底执行以来，并没有明确放松过，但央行和银监会自08年底以来在执行过程中明显宽松，相当于变相取消；而从目前情况看，只是上海、杭州等地重新收紧而已，至于其他城市是否会跟进仍有待观察。考虑到二套房政策意味着紧缩或适度紧缩的货币政策，是中央打击房地产的一种手段，与目前的宏观经济环境并不匹配：中央仍以保增长为基调，在第二产业复苏之前行业性或部门性的政策会让位于宏观大局。

　　无论从纯流动性还是地产考虑，都会让位于宏观大局，因此事实上真没必要在近期担心流动性问题。

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