金融海啸，全世界经济都下滑，香港是不是全球最惨的地方呢？当然不是。如果计账面的数字，现在欧洲身陷困境，最不好境的就是西班牙。

上个月，西班牙的失业数字就增加6%，全国有330万人失业。，是1996年以来最高记录, 330万失业人口等于半个香港的人口。这个失业人口数字就等于差不多一成半西国的劳动人口。

西班牙为何如此不景气呢？因为西班牙的经济有八成就业人口是靠中小型企业雇用, 如果你去过西班牙就知道，他们的跨国企业特别少，因为西班牙是一个古老保守思想的天主教国家，好象意大利西西里岛一样，都非常重视好照顾家族形事业。在西班牙好多山区，就有很多由「祖父」遗传下手啲士多,小规模店铺.

德国亦都不见得好好喔，去年他的经济持续萎缩了2.25%，成为第二次世界大战结束以来，经济记录最差嘅一年。

经济那么差,你有考虑冲锋入市吗? 美国股神巴菲特最近又再出手，买入美国名牌哈利电单车（Harley Davidson）的部分股票。自金融海啸爆发以来，巴菲特已经买了不少「平货」，包括高盛、通用电气等这些无人敢再沾手的公司。巴菲特一向如此---当人人怕得要命，不敢入市时，偏偏他就大量入货。

不过，买归买，巴菲特绝对不是乱买!他例必审慎选股，靠的就是一招：价值投资，令他可以纵横股市达四十多年。何谓「价值投资」?

「价」，即是上市公司的股价，只要看看股票机，便会知道现成价格。

而「值」，就是该企业的内在价值。你可以翻查公司年报，计出其未来盈利，再计算一下它目前大约价值多少。当你看完年报、计过数，知道了此公司的「价」和「值」后，接下来你要做的，便是等。

一直等到公司的「股价」低于其「内在价值」，一般是股市下跌时；等于你只需花十元，便可买得价值百元的东西。同时，身边无人敢于入市的话，便是你入市买货的时机!

至于应何时沽出呢? 其实同一道理，也是等。等到股价能完全反映公司的内在价值，甚至高于此价值，而人人都在疯狂追买，就如2007年恒指升至三万点以上时，你就应该马上沽出股票!

去熟识「价值投资」基本有两种方法：一是精读上市公司年报，计算以什么价格买入才物超所值；第二便是等待再等待.

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