我们在对股票估值的时候，实际上就是对于企业的估值，是有条件的，通常最主要的两大条件是：

    （1）在未来某种经济趋势恒定的情况下，企业所持有的资产价值较为固定的情况下。

   （2）对于企业的所有的财务数据.表外资产和管理和技术团队完全认为单方面认为固定的前提下，来进行估值的。如果其中的一些东西发生变化，例如优秀的董事长的离去，核心技术人员的离去，重要的客户变化等等，对于企业的真实估值会发生巨大的变化，这些变化都会在未来企业持续经营活动中，都会或多或少的影响未来现金流的变化。

    关于第二点，很好理解；我们就仅对第一点，进行肤浅的分析分析----在未来某种经济趋势恒定的情况下，企业所持有的资产较为固定的情况下。如果未来某种经济趋势向某种方向发展，能基本确定，那么对于企业真实内在价值，则会出现较大的不同，如果再和企业的市场价格（股价）比较,这二者长期来说，应该是基本一致的，但在相对一段时间中，由于市场参与者的认同度的不同，短期的差别是巨大的，这也是价值投资者获胜的理论基础。

     例如：就目前的经济环境中，房价下降的趋势是一定的，下降多少不确定，但一定下降30-60%（和去年8-9月份最高点比较）之间：未来5年GDP下降也是一定的，总理已经说的很清楚，对于8%的已经不是政治底线了。在这种情况下，进一步分析分析，我们对于市场上许多股票的估值和市场价位，确实需要重新认定。看看下面种种的具体情况。

     房地产企业的股票被低估（市场观点），但房地产企业持有的土地有巨大的泡沫：银行企业股票被低估（市场观点），但银行企业大量贷出的资金多数抵押物都是土地；保险股的股价便宜（市场观点），保险公司的许多资产都是持有的银行的股权；黄金企业的股价不高，但黄金的泡沫巨大；钢铁公司的股价便宜（市场观点），但所拥有的矿山和库中的矿石泡沫巨大；名酒企业的市场价格不高，但名酒的泡沫巨大；有色股票的价格不高(市场观点），但企业持有的有色资源泡沫巨大（当然和房地产没有关系的例外，例如包钢稀土等）；疫苗企业好，股价也可以，但二类疫苗泡沫巨大（一类疫苗价格为一人份几十元，二类疫苗价格一人份几百元，甚至上千元），是特殊医药一家的流通方式造成的，医药分家的趋势是一定的；还有许许多多靠医药一家，形成的特殊流通方式销售出的高价药品，等等.....

    找到真正低估的，未来趋势向好或稳定的，才是投资人的追求！完全和静止财务地看待估值，以及市场短期的情绪判断出的股价，也是错误的，当然这两者的差别也是优秀投资人获取利润的方式之一。价值型也好，成长型也好，都必须有好的未来。