我们知道，价值投资分为价值型和成长型，我本人自始至终认为，在未来中国15-20年的投资策略中，成长是主线条。对于成长股的买入，应该高举定性是战略问题（好不好是大事），安全边际是战术问题（给多给少是量的问题），在玩成长股的过称中，事事高举安全边际来选股----是玷污价值投资。

    下面是美国一转型期的成长股的表现，而现实中中国企业的发展速度，要远远超过美国这一时期（1972-1983年)企业的发展速度.

    在美国经济的转型期间（73 年—82 年），股市长期窄幅波动，标普500 的累积涨幅仅为19.14%，在累计涨幅排名前十的行业中，除了支持性服务业之外，几乎都是较为传统的周期品，但从这些行业的十年累计收益来看，涨幅并不可观（表1）。

     这一时期，优秀成长股的股价上涨幅度惊人。如果我们换一个角度看美国股市在十年窄幅波动中的行业表现，即将涨幅最高的200 支股票按行业分类，则会发现，这些股票大部分集中于电子电器设备、旅游休闲、软件与计算机、医疗设备与服务、医药生物等新兴成长类行业（表2）。并且即使是排名第200 位的股票的累计收益也有10 倍，远高于周期行业第一名的涨幅。