美国的对冲基金大都采用华尔街最前沿的投资策略.确切地说，与其叫对冲基金，不如叫私募基金更为恰当。一是因为这些基金管理的资产是通过私募募集的。二是因为他们当中有些采用对冲风险的策略管理资产，另一些则采用预测市场方向的策略。这一类预测市场方向的基金严格地讲就不能叫做“对冲基金”了。不过约定俗成，所有这些私募基金在华尔街上都被称为对冲基金。

     与公募基金采用的选取优质股的投资策略相比，对冲基金采用的策略都有一个共性：就是更低的风险和更高的回报率。在把风险控制在投资人可以接受的范围内的前题下，它们的资金都是放大使用的，这叫杠杆(leverage)。所谓放大使用或杠杆的意思是，它们除了使用自己的资金外，会从券商公司那里借更多的钱来投资，以提高回报率。公募基金的投资人是一般的民众，而对冲基金的投资人通常是非常富有的个人，最小投资额的数字必须在百万美元以上。在华尔街上有名气的对冲基金常常都会向投资人要求千万美元的最小投资额和二到三年内不允许退资(2-year lockup)的条件。

      美国的对冲基金有以下几大类：

       可转换债券套利 Convertible Arbitrage

       偏向于卖空劣质股 Dedicated Short Bias

       新兴市场 Emerging Markets

       市场中性 Equity Market Neutral

       事件驱动的策略 Event Driven

       债券套利 Fixed Income Arbitrage

       宏观对冲 Global Macro

       选股买卖 Long/Short Equity

       管理期货 Managed Futures

       综合策略 Multi-Strategy

     许多对冲基金的投资策略都有用到定量模型，包括可转换债券套利，市场中性，债券套利，管理期货。事件驱动的策略还细分为：危机产品 Distresse综合策略 Multi-Strategy公司并购 Risk Arbitrage.

      对冲基金采用的策略大都是基金经理在工作中摸索和建立起来的，属于商业秘密，一般不对外公开。

     在投资理论里，投资的风险是可以测量的。因为每一个投资人都自然而然地追求低风险和高回报率，所以金融学家和诺贝尔奖得主William Sharpe就第一次使用回报率和风险的比值来判断一个投资策略的好坏。这个比值，后来被称做Sharpe比值，的意思是对于你所承担的每一个点的风险，你的回报率是多少。