企业做大做强的有力工具

                 -------期货套期保值

一、企业参与期货保值的几个重要概念

1、保值是利用金融工具进行风险管理的过程

2、风险的主要属性就是对于达到经营目的所面临的“不确定性”

3、放弃套期保值就是企业经营行为中最大的投机

企业经营面临的风险分析

    一个企业面临的主要风险通常包括：市场风险、操作风险、信用风险、流动性风险；但这些并未囊括所有风险，企业在内部控制方面还涉及多个门类的风险，在实际的经营运作中，这些类型的风险不能被无条件分隔开来，因为他们之间存在着明显或者部分相同的表面现象，商品价格的波动风险构成了市场风险的一部分，但实际上几乎所有的风险类别都直接或隐含了需要用市场的手段来进行管理的风险状况，商品风险的本质是一个企业的金融状况的风险。这种金融状况的风险是由企业在起经营过程中生产、持有、交易或利用的有形或无形商品时，面临不利价格变动或者价格波动性增大所产生的。

企业需要管理的不是价格波动趋势与经营风险的关系，而是价格波动带来的企业经营成果的不确定性的风险回避。

企业风险管理需要对冲商品价格波动风险

1、商品的价格波动风险管理仅仅遵循传统的思想和做法是不够的，必须在管理这类风险的方法和执行上具有一定的创造性

2、风险管理不是一个随机或轻巧任务，计划和准备工作是必须的，执行过程要按照正常的逻辑顺序进行。

3、企业要看清自己面临的机遇和风险，并根据特定的市场环境选择不同的策略。

二、套期保值的理论基础

1、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致

2、现货市场与期货市场价格随期货合约到期的临近，两者价格趋向一致

三、企业参与期货交易保值的目的

1、规避现货价格波动带来的风险

2、增强期货市场价格发现功能

3、锁定商品的成本，稳定产值和利润

4、稳定客户合作关系

四、企业参与期货保值的作用

1、减少资金占用

2、帮助企业提前安排运输和仓储，减少储运成本

3、提供购买和销售时机更大的选择余地和灵活性

4、提高企业的融资能力

五、企业参与期货保值分类

1、存货保值：原料、半成品和产品

2、经营保值

3、选择保值

3、预期保值

六．套期保值的方法

1. 生产者的卖期保值：

不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2. 经营者卖期保值：

对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

3. 加工者的综合套期保值：

对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。

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