答网友问之21

有网友问：

下面是关于宝钢股份的价值投资分析，您帮忙看我分析的对吗？ 谢谢~
仅是虚心向您请教，希望您能够指出我的种种错误，让我能够有所裨益！多谢了~

宝钢股份（SH.600019） 2010年12月29日价格 ：6.32元

2006年    Q1+Q2+Q3+Q4   0.08+0.25+0.52+0.74=1.59 元 (2006年4个季度每股收益之和)
2007年    Q1+Q2+Q3+Q4   0.21+0.47+0.60+0.73=2.01 元 (2007年4个季度每股收益之和)

2008年    Q1+Q2+Q3+Q4   0.24+0.55+0.71+0.37=1.87 元 (2008年4个季度每股收益之和)
2009年    Q1+Q2+Q3+Q4   0.01+0.04+0.21+0.33=0.59 元 (2009年4个季度每股收益之和)
2010年    Q1+Q2+Q3+Q4   0.22+0.46+0.61+   ？
    根据新闻资讯，宝钢股份4季度利润同比增长110%—130%, 推测 Q4每股收益 约为： 0.43元，
    这样可以得出：
2010年    Q1+Q2+Q3+Q4   0.22+0.46+0.61+0.43=1.72元 (2010年4个季度每股收益之和)

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

2006年，每股收益 1.59元，2007年4月分红：10派3.5元
2007年，每股收益 2.01元，2008年4月分红：10派3.5元

2008年，每股收益 1.87元，2009年4月分红：10派1.8元 （受经济危机影响，假设红利用于补充现金流）

2009年，每股收益 0.59元，2010年4月分红：10派2.0元 （应该是把08年部分没分红利转到了2009年分红）

2010年，每股收益 1.72元，（预计） 2011年4月分红：10派3—3.5元 （推测）

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

如果用红利除以股价6.32元，宝钢净资产：5.84元，ROE：10.37%  PE=8
我已经拿了1万股宝钢；尚有资金在等待宝钢进一步下跌！

我想问的问题是：

1.  我用 Q1+Q2+Q3+Q4= 该股票 年度每股收益  这样去算，对吗？

     比如：2009年  宝钢 为    0.01+0.04+0.21+0.33=0.59 元（每股收益）
     是不是宝钢2009年每股就给股东赚了0.59元呢？ 
    2.  如果2010年年报假设是：0.22+0.46+0.61+0.43=1.72元 ，那么相对于6.3元的股价，
     宝钢的ROE净资产收益率为: 1.72/6.30=27%
     宝钢2010年 ROE这样计算对吗？ 
     --------------------------------------------------------------------------

请您不吝赐教，谢谢！预祝您工作顺利，财源广进！新年快乐~ 兔年发大财！

我的回答：

您的计算严重错误。

首先是每股收益，以2010年为例，宝钢前3个季度总计每股收益0.61元，而不是第3季度一个季度每股收益就有0.61元。同理，是上半年每股收益0.46元，而不是第2季度一个季度每股收益0.46元。按您的计算方法，宝钢的每股收益被严重高估了。

其次是净资产收益率，分母应该是每股净资产，是会计报表上的账面数，而不是每股市价。

这些都是会计基础知识，本不想答复您，但是看到您说买了很多宝钢的股票，就破例说一下。