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写在指数反转前夕，提振投资信心。
(2018-08-09 22:07:04)
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大势分析中河邯武估值家家悦上证指数杂谈 |
分类： 原创 |
最近市场持续下跌，投资者的情绪极其低落，包括周围的朋友也是如此，也没有人聊天了，但是往往这个时候更加需要积极关注，并且保持乐观的心态，下面就从不同角度来讨论一下当前的市场，希望能够给予大家一点点信心。
1指数的市净率历史比较
上证指数今日的市净率为1.45倍，而近20年来上证指数的最低市净率为2014年5月的1.29倍，过去熊市底部的市净率分别为2005年最低1.61倍，2008年11月最低1.99倍，2012年11月最低1.45倍，而今日的市净率为1.45倍，和2012年最低水平相当，这说明当前市场的估值水平已经接近过去熊市底部的水平。
虽然高于历史最低水平，但是就从长期投资角度来讲，当前的估值水平已经适合建仓了。
再者，我们也发现，每次熊市底部的估值水平会比上次熊市底部的估值水平要低，这是正常现象，原因是上证A股整体利润增速在下降，高增速配高估值，随着整体利润增速的下降，估值水平也会下降。
同时，当上证指数市净率创新低，即低于1.29倍时，真正的大机会，十年一遇的机会将会出现。可能是明年，也可能是下个熊市。
之所以用市净率是因为，相比市盈率来讲市净率更加稳定，当然，你也可以用两个指标同时进行对比。
这是上证指数月K线，黄色线为170日均线，紫色线为200日均线，刚好对应的是2700点-2500点。
我们可以发现，2005年熊市底部，2008年底部，2012和2014年底部都在170日均线附近或者下方。而现在指数的点位刚好在170均线支撑上，和2008年相当。
当然，指数还有可能继续下跌，继续下探2500点，但是我个人认为，从长线投资的角度来看，可以分档买进，先买一点，如果指数继续下跌那么可以再次买进。
这是上证指数月K线，对数坐标。
从图中可以看到，当2005年底部到2014年底部连线后对应的就是当前的点位。这张图可以结合月K线的均线进行参考。
这是对数坐标画的线，如果用普通坐标来划线的话结果是2500点附近。
4指数的复合增长率
指数复利增长，我以前也讲过很多次，2012年12月指数的底部就是用这个方法推测出来的，准确率很高。
GDP有增长率，指数也有增长率，根据指数过去的增长率来推算未来某个年度的点位。
推算熊市底部的点位，就用过去两个熊市底部进行推算，比如2005年6月上证指数最低是998点，2013年6月最低是1849点，每年的复合增长率为8%，那么推算
2014年为1995点，
2015年为215
2016年为2326点，
2017年为2513点，
2018年为2714点，
2019年为2931点，
以此类推，更长年度的点位就不详细计算了，大家有兴趣可以自己尝试一下。
由此我们可以推测，假如上证指数在2018年跌到2714点，那么此时投资者悲观的程度和2013年6月，2005年6月大致相近。
再换不同的点位推测，如2013年6月上证指数最低为1849点，2014年最低为1974点，年复利增长为6.8%，以此推算未来某个年度点位：
2015年为2109点，
2016年为2252点，
2017年为2405点，
2018年为2569点，
2019年为2743点，
这是以较低预期进行推算的结果，也就是说，假如上证指数在2018年下跌到2569点，那么投资者悲观的程度和2013年6月和2014年3月接近。
结合上面的推算数据，那么可以大致推算出2018年最低点位在2569点--2714点之间。
从上面四种方法分析来看：
1今日上证指数的点位是2744点，对应的市净率为1.45倍，那么根据历史最低市净率推算最低点位应为2441点（1.29/1.45*2744=2441）
2上证指数月K线170均线和200日均线对应的点位是2500-2700点。
3上证指数趋势线普通坐标对应的是2500点，对数坐标相应的点位则是2700点，即2500点-2700点之间。
4根据复合增长率推算出的合理范围是2569点-2714点。
综合上面几种方法，推算上证指数2018年最低点位在2441-2714点之间。
讲了这么多并不是在预测指数最低点位，我没有强迫症，我不去追求精确到小数点的数值。
做这些工作只为了做到“心里有数”，这样就不会受到市场恐慌情绪的影响，也知道现在的点位已经非常具备投资的价值，很多股票的投资价值已经凸显出来了。
我个人认为，指数未来将会出现较大幅度的反弹，真正的大底可能会到明年才会出现，而现在是成长价值股的底部。
之所以做出这样的判断有以下几方面原因，
1银行股已经率先上涨
银行股在7月2日后就已经开始反弹，早于指数，而且最近沪深300指数再次创新低，银行股并没有创新低，如上图中工商银行和沪深300指数的对比走势。
这也使得当前的指数出现了分化的走势，沪深300指数，深证成指，中小板指，创业板指数均再次创出阶段新低，而上证指数和上证50指数却比较强势。
我们都知道，银行股在指数下跌中是起维稳作用的，而在上涨中是起摇旗呐喊角色的。
2指数的二次探底
指数在底部会出现二次探底的走势，如最近几周的K线和2016年初的走势非常相似，
3前期强势股补跌
今天各大指数普跌，没有创新低，但是我发现前期的强势股，前期关注度比较高的个股跌幅较大，这是典型的补跌现象，这种放量补跌的现象说明前期还在坚持的投资者已经扛不住了，已经放弃了手中的筹码，而出现这种现象则说明指数的调整接近尾声了。
这是市场最近走势的几个特点，还有就是技术指标的背离，但是这种技术上的背离只有等指数反弹后才能确认，因此不作为参考。
综合上述的分析，个人认为指数继续下跌的动力已经慢慢消散，未来将会出现较大的反弹行情。
当指数下跌时，投资者会随惯性进行思考，继续看空，相反，当指数上涨的时候，投资者会更加贪婪，这就是人性，这就是贪嗔痴。
投资中最重要的是逆向思维，在下跌中看到机会，在上涨中发现风险。机会有时候很不起眼，机会往往难以察觉，稍不留神就会错失，机会不会把标语贴在脸上，并站在你面前。机会是留给有准备的人，这句话说得不错，因为现在大多数投资者已经清仓了，已经离场了，已经绝望的放弃了，已经不再关注股市了。
就当前的市场环境来讲，技术指标已经失效，价值投资的估值也已经失灵，现在没有什么方法可以借鉴了，只有一种笨方法，那就是“扛”，谁扛不住谁就会倒，包括机构也是如此，不单单是普通投资者如此，机构现在也面临巨大的压力，就看谁能坚持到最后了。
题外：
《股票魔法师》中曾讲过，在选股时会重点查看个股的走势，如果没有符合条件的形态则不会继续研究了。
所谓的形态就是盘整形态，箱体调整，那么今天借此机会和大家讨论一下。
首先声明一点，所以的技术指标，形态，强度指数等等这些东西只是起参考作用的，是用来观察股价走势，不是买入某支股票的依据，就像《股票魔法师》中讲的，还要作进一步分析研究才能决定买进，如果只是根据形态选股一定会吃亏的，就今天分享的股票也是如此，对基本面已经详细研究过了，只是不在此做详细表述，因为讨论一支股票的基本面相当费时费力，而我的时间有限。
家家悦在2017年12月14日公司发布公告，受让青岛维客51%股票并增资，受此影响，股价当天跳空高开并留下缺口，之后开始调整，到目前已经横盘8个月的时间，有突破的意愿，但是受到当前市场环境的影响再次下跌，目前股价在年线上形成支撑，我推算他的合理估值范围是16-20元，过去股价的表现比较强势，一年内涨幅强度指数为92，自2月9日到8月8日的短期强度指数为82，股价强度为84，强度指数符合条件。
其实就是四个条件，1-资产良好，增长稳定；2-横盘突破形态，3-估值合理，4-强势股，
但是请大家不要随意模仿，因为这背后的分析研究工作不是几句话的事，这里只是简化了而已。再者，家家悦只作为分析讨论，不构成推荐，请勿随意投资，造成亏损概不负责。.
2018年8月9日凌晨1：13
中河邯武
更多文章请关注公众号--投资心学（tzxxtzxx）
最近在把个人的投资系统编辑成文，有兴趣可以关注。
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