2009年08月11日——盘中同步实战分析

7月份CPI\PPI数据解读

    国家统计局发布最新消息：今年1-7月份固定资产投资增长32.9%，7月份居民消费价格指数同比下降1.8%，工业品出厂价格指数同比下降8.2%。
    我们知道CPI则是消费者的生活成本，PPI是企业的生产成本。

CPI是“消费者价格指数”的缩写，在我国，也称作“居民消费价格指数”。它是测量居民购买商品和劳务的平均价格水平变动的一个相对指标。
PPI则是“生产者价格指数”的缩写，在我国，也称作“工业品出厂价格指数”。它是测量生产资料（包括原材料和资本品）价格平均水平变动的一个相对指标。

【关系】PPI上涨是CPI上涨的先行指标，PPI上涨最终会传导并加速CPI上涨。然而，PPI的上涨，对加大企业生产成本（降低利润率）的压力却远大于传导给CPI上涨而带来的压力。尤其是在出口萎缩、消费品制造业产能过剩的情况下，企业将上涨的生产成本转嫁给消费者的难度加大，为此，无法转嫁的生产成本必将冲减企业利润。因此，PPI上涨意味着企业经营成本的进一步加大，利润率将会明显下降。
1、所以CPI上涨将加大居民消费成本，从而打击或削弱居民消费信心，这也会使家庭投资更谨慎、更理性。
2、同样PPI上涨，将加大企业采购成本，在原材料价格上涨不能有效转嫁给消费者的前提下，企业利润减少甚至亏损都将是很常见的。对上市公司而言，道理完全相同。公司利润减少，业绩明显下降，对股东回报也减少。一方面，上市公司投资价值下降，股价重心自然会下移；另一方面，投资回报预期降低，就会弱化投资者信心，股市人气就会涣散。
    总而言之，CPI上涨，尤其是PPI持续上涨，均不利于股市信心集聚、人气提升。相反的话对市场具备一定的提振作用。
    自今年2月份CPI同比下降1.6%开始，年内的逐月CPI已经连续下跌了五个月。7月份最重要的经济指标之一CPI继续为负增长，而CPI的拐点预料在今年第三季度到来。